Señales: Bitcoin tiene todas las de ganar en la crisis bancaria de EE.UU.

Tesis de la semana: Alcista

El precio de bitcoin ya está viviendo un rally alcista debido a la pérdida de confianza en el sistema bancario. Si el gobierno no toma medidas para bajar las tasas de interés, los bancos seguirán sufriendo y bitcoin ganando. Por el contrario, si deciden dar alivio a los inversionistas y la banca en general, bitcoin también se verá beneficiado luego de un largo año de disminución en la liquidez.

¡Qué semana! ¿no? Tres bancos estadounidenses declarados en quiebra, acciones del sector financiero cotizándose en hasta 60% menos de su valor, el segundo banco de Suiza bajo la lupa de los inversionistas y bitcoin (BTC) repuntando hasta los 26.000 dólares por unidad. El panorama es bastante complejo, no solo para Estados Unidos sino ahora también para Europa.

Frente a una crisis de confianza sobre el mercado financiero similar a la que se vivió en el año 2008, no son pocos los que se preguntan cómo seguirá reaccionando bitcoin de aquí en adelante. Sobre todo, si tomamos en cuenta que el año pasado (2022), el mercado de criptomonedas registró un importante acoplamiento con las acciones tecnológicas de Estados Unidos y reaccionó más de una vez a la baja ante las medidas económicas tomadas por el gigante americano, así como las perspectivas negativas de su economía.

Sin embargo, el terreno financiero de 2023 es distinto: desde los primeros días de enero hemos visto a la criptomoneda creada por Satoshi Nakamoto en una recuperación de su valor, que la llevó a desacoplarse de índices como Dow Jones y Nasdaq, y acercarse cada vez más al comportamiento del oro que es considerado reserva de valor. Esta narrativa se ha agudizado en los últimos días, con la crisis bancaria y las cifras de la inflación estadounidense desatando una corrida alcista en el precio de bitcoin.

Con las cartas a favor de la criptomoneda con mayor capitalización de mercado, podemos mirar al futuro y preguntarnos cuál es el destino que le depara a BTC esta coyuntura. Bajo mi perspectiva y barajeando los distintos enfoques que podría tomar la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro con la actual debacle bancaria, son tres los escenarios que podríamos enfrentar en las próximas semanas o meses. Ninguno es favorable para la economía americana, pero todos son beneficiosos para el precio de bitcoin.

No suben más las tasas de interés

Las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) jugaron un papel importante en la quiebra de Silicon Valley Bank y Signature Bank. Para entender a profundidad por qué te recomiendo leer este artículo de CriptoNoticias, pero en resumidas cuentas un aumento en las deudas de los inversionistas y los bancos, generada por la subida agresiva de estas tasas, inició un desplome de las acciones de estas entidades y una corrida bancaria que terminó dejándolos sin liquidez.

Según data de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), las instituciones bancarias están paradas hoy en día en pérdidas por los bonos que superan los billones de dólares. Es decir, muchos bancos estadounidenses pueden estar expuestos al mismo riesgo en el que estaban Silicon Valley y Signature Bank sin que sus clientes siquiera se lo imaginen. Esta idea, indudablemente, aterró a los usuarios e inversionistas de este mercado, quienes decidieron abandonar a estas instituciones antes de que se quedasen sin acceso a su capital.

Para evitar que ocurra un mayor colapso en este sector, los especialistas apuntan a que la Reserva Federal se verá en la obligación de dejar de aumentar las tasas de interés para aliviar las presiones de los bancos. Esta es la perspectiva más aceptada por los traders americanos, según data de CME Group, quienes consideran que es poco probable que la Fed vuelva a hacer un aumento violento con la actual situación que se está atravesando.

De cumplirse esta perspectiva, sería positiva tanto para los bancos como para el precio de bitcoin. Tal y como mencionamos anteriormente, el aumento de las tasas de interés ha sido una noticia que ha impactado el precio de BTC en varias ocasiones, mayoritariamente, de forma negativa. Dichas tasas hacen que los préstamos interbancarios, pero también de todo tipo, sean cada vez más costosos y, por ende, endeudarse se vuelve cada vez más riesgoso.

Debido a ello, desde que la Fed empezó a aumentar las tasas de interés, disminuyó la exposición de los inversionistas a activos de riesgo y aumentaron las estrategias de ahorro. Es este el objetivo que persigue el gobierno de los Estados Unidos: evitar los gastos y el endeudamiento de la población, para controlar la inflación motivando el ahorro entre los ciudadanos.

Si la Fed toma la decisión de dejar de apretar a este sector con las tasas, habrá un alivio entre los inversionistas que se podría traducir en volver a explorar los activos de riesgo. Ergo, podríamos ver inversionistas institucionales depositando dinero en bitcoin y, por ende, aumento su valor en el mercado cambiario.

Suben las tasas de interés hasta que…

Otra opción que está sobre la mesa es que la Reserva Federal decida no rescatar más a los inversionistas y se enfoque, principalmente, en terminar de controlar la inflación. Es decir, que siga subiendo las tasas de interés para llegar a la meta de una inflación de 2%, cuando en la actualidad sigue rondando el 6%, según los últimos registros publicados por el CPI.

Este es un panorama posible ya que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, confirmó la semana pasada que la institución no descarta la posibilidad de aumentar aún más las tasas de interés para evitar que la inflación se salga de sus manos. Gabor Gurbacs, consejero de la firma de inversiones VanEck, apunta que de elegir este camino podríamos estar a las puertas de más sufrimiento para el sector bancario.

Las deudas de los bancos y los inversionistas podrían seguir aumentando si no se detiene el alza de las tasas de interés. En este sentido, aquellos bancos que ya están parados en billones de dólares de pérdidas con los bonos del Tesoro de Estados Unidos, podrían empezar a tambalearse ante la incertidumbre de sus consumidores que preferirían tener el dinero en manos a en una institución cuyo futuro peligra.

Traders como SantinoCripto consideran que es demasiado riesgoso tomar este camino, puesto que el sector bancario podría terminar de colapsar. El economista Miguel Ortiz, por otro lado, apunta que ya el mercado está dando señales de que si las tasas siguen aumentando se «romperá algo». Por lo que, de no escuchar estar alertas, podríamos estar ante las puertas de una crisis bancaria.

Aunque la historia no siempre se repite, es indudable que con la noticia de la quiebra de Silicon Valley Bank y Signature, bitcoin reaccionó de forma positiva. Posiblemente aupados por su valor intrínseco de red descentralizada y dinero autocustodia, no son pocos los inversionistas que ven a BTC como el oro digital que les permitirá mantener su capital fuera del sistema financiero que está dando avisos de poder colapsar. De ser así, podríamos seguir viendo al precio de bitcoin aumentar.

Un rescate apresurado

Una tercera situación puede pasar, indistintamente de que la Fed suba o no las tasas, y esta de que el sistema bancario no pueda aguantar la presión y termine colapsando por sí solo. Con las acciones de los bancos en rojo desde hace más de tres días y el banco Credit Suisse dando visos de problemática, pareciera que la economía mundial se encuentra en una encrucijada.

En el peor de los casos, que es que ninguna medida pueda salvar al sector bancario de más desplome, podríamos estar ante las puertas de una segunda versión de la crisis del 2008.

Las autoridades estadounidenses aseguran que poseen un fondo capaz de respaldar a todos los usuarios de la banca americana, el cual está cubriendo actualmente las pérdidas de Silicon Valley y Signature Bank. No obstante, no todos los países tienen los mismos métodos de funcionamiento, como es el caso de Suiza que podría no estar en las condiciones de salvar a su banca.

Por si fuera poco, esto no quita la posibilidad de que el fondo que asegura a los bancos en América del Norte no sea lo suficiente como para cubrir la enorme demanda de retiros que está teniendo este sector. Después de todo, estamos hablando que en los últimos días se han reportado hasta más de 42 mil millones de dólares que han salido solo de Silicon Valley Bank, más del doble que se registró en el año 2008 con el Whashington Mutual y que fue hasta hace unos días una cifra récord.

Entonces, de ocurrir el peor escenario: ¿qué harán las autoridades regulatorias? Pues, se trata de una situación sin precedentes, pero podríamos compararla con las medidas que se tomaron en el 2008. Para aquel entonces el Estado americano decidió salvar a Wall Street de una estrepitosa debacle y, para ello, acordaron prestar 700 mil millones de dólares de las reservas públicas con el objetivo de comprar los activos de los bancos y detener la crisis.

En la actualidad, las autoridades han confirmado que poseen unos 2 mil millones de dólares destinados a una emergencia bancaria en caso de que esta pueda ocurrir, los cuales serán inyectados a la economía. Se trata de una medida poco popular, en vista de todas las críticas, protestas y problemas que generó para el año 2008. No obstante, no sería la primera vez que el gobierno de Joe Biden decida rescatar a la población americana con ayudas gubernamentales, puesto que lo vimos en el año 2020 con la pandemia de covid-19.

Para aquella fecha, la entrada de esas ayudas a empresas y particulares se tradujo en una liquidez extraordinaria. Con las tasas de interés, además, en uno de sus puntos más bajos, la sociedad decidió mover este capital en inversiones como los bonos, las acciones, el oro y bitcoin. Este evento, junto con otros más ocurrido en el periodo de la pandemia del 2020 y 2021, fueron los que generaron el rally alcista de bitcoin que lo ubicó en casi los 70.000 dólares por unidad.

De nuevo. Es cierto que la historia no se repite todo el tiempo, pero es un buen punto de partida para crear escenarios. Si el gobierno de Estados Unidos llegase a tomar esta medida desesperada, sería terrible para la economía del país, pero altamente beneficiosa para bitcoin que podría ver fluir ese dinero hacia su mercado cambiario.

La verdad es que pareciera que bitcoin le hizo un jaque mate a la Fed y al dólar sin siquiera proponérselo. ¿No lo creen?

Este artículo no tiene el objetivo de ser un consejo de inversión, siempre antes de realizar trading con alguna criptomoneda lleva a cabo tu propio estudio de mercado para evitar pérdidas de dinero. Tengo inversiones en bitcoin desde hace más de tres años.