Europa da un nuevo golpe a las stablecoins que no cumplen MiCA

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) pidió a los proveedores de servicios de criptoactivos autorizados en la Unión Europea dejar de ofrecer servicios relacionados con stablecoins que no cumplen las reglas de MiCA. La exigencia fue publicada este 8 de octubre de 2026, mediante una «Opinión» que refuerza la supervisión de estos activos.

La Opinión de ESMA, que no es vinculante pero orienta la supervisión de los proveedores, abarca todos los servicios contemplados por MiCA, entre ellos la operación de plataformas de negociación, el intercambio, el asesoramiento, las transferencias, la custodia y la gestión de wallets.

ESMA también pidió a las autoridades nacionales que vigilen que los proveedores no mantengan ni faciliten el acceso de sus clientes a stablecoins que no cumplen con las normas europeas. Para ello, deberán implementar controles técnicos, contractuales y organizativos que impidan que los usuarios compren estos activos o aumenten la cantidad que ya tienen.

Si los clientes ya tienen stablecoins que no cumplen con MiCA, las autoridades deberán exigir a los proveedores que resuelvan esas situaciones lo antes del 8 de enero de 2027. Hasta entonces, solo podrán permitir las operaciones necesarias para vender, convertir, retirar, transferir o mantener bajo custodia esas stablecoins.

Estas operaciones deberán ser temporales, basadas en el riesgo y sometidas a una supervisión estrecha. Los clientes no podrán utilizar este período para aumentar sus posiciones ni para seguir operando normalmente con estos activos.

Importante resaltar que la Opinión no menciona stablecoins concretas. Sin embargo, afecta a aquellas cuyos emisores no cumplen las exigencias de MiCA sobre autorización, reservas, reembolso y supervisión. Como reportó CriptoNoticias, USDT es, con diferencia, la principal stablecoin que queda fuera del marco europeo: Tether no ha solicitado ni obtenido la autorización como emisor de un token de dinero electrónico (EMT) y su CEO, Paolo Ardoino, ha declarado en varias ocasiones que la compañía no tiene previsto solicitarla. En contraste, USDC y EURC, de Circle, sí cumplen con las regulaciones.

La decisión llega después de que ESMA y la Comisión Europea pidieran en enero de 2025 que los proveedores dejaran de ofrecer determinados servicios, principalmente negociación e intercambio, con stablecoins que no cumplieran MiCA. La nueva Opinión amplía ahora ese criterio a todos los servicios regulados por el reglamento, incluida la custodia y las transferencias.

MiCA comenzó a aplicar las reglas específicas para stablecoins en junio de 2024 y el período transitorio máximo para los proveedores terminó el 1 de julio de 2026. Por eso, la decisión de ESMA no crea una nueva prohibición, sino que busca que las plataformas autorizadas apliquen de forma uniforme unas reglas que ya están vigentes.

El cambio puede acelerar una tendencia que ya se observa en Europa. Varias plataformas habían retirado stablecoins no conformes de sus mercados, pero ahora la supervisión también alcanza a las wallets, las transferencias y la custodia. Para los usuarios europeos, el margen para mantener o utilizar stablecoins fuera del marco de MiCA será cada vez menor, mientras que las alternativas autorizadas ganarán espacio dentro del mercado regulado.