Bienvenido a la era de los activos duros donde bitcoin y el oro serán protagonistas

Se cumplieron las expectativas que muchos tenían y bitcoin (BTC) marcó nuevos máximos históricos. Este escenario es predominantemente alcista según lo demuestran diversos datos.

Según un análisis de Charles Edwards, fundador de la firma analítica Capriole Investments, esto parte de la relación entre el oro y las acciones. A su juicio, hay indicios de que el metal precioso todavía puede seguir subiendo de precio, ya que ese ratio superó desde hace un tiempo la media móvil de 200 semanas.

Esto es un indicador de que el oro comenzó a superar la renta variable. Es decir, que el precio del activo tiende a subir más rápido o a caer menos que el mercado de renta variable (es decir, las acciones bursátiles). De acuerdo con Edwards, las implicaciones de esta tendencia tanto para el oro como para bitcoin son significativas.

Como lo ve, esta configuración podría terminar siendo un pequeño repunte de ruptura para los activos duros, como el oro o BTC. Proyecta así que el rendimiento superior potencial al alza del metal precioso frente a las acciones podría estar entre el 150% y el 650%, como lo ha hecho en el pasado. Así se muestra en el siguiente gráfico:

La era de los activos duros

En su análisis, Edwards da la bienvenida a la “era de los activos duros”, una época en donde hay claros conductores para el precio del oro y de bitcoin.

Para el caso del metal precioso, ese al que los humanos nos hemos aferrado desde hace 5.000 años, hay catalizadores precisos como el hecho de que, desde 2022, el oro se reconoce como un activo de nivel 1 en virtud de las decisiones tomadas en Basilea III. En ese rango entran el efectivo y los bonos gubernamentales.

Basilea III es un conjunto de reformas regulatorias internacionales en el sector bancario, desarrollado por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS) tras la crisis financiera global de 2007-2008.

Esto da al oro la calificación de un activo de reserva, con reconocimiento de valor del 100% por parte de los bancos centrales. Este factor impulsa el precio del activo, debido a que se refuerza su demanda y percepción de valor universal, lo que actúa como un catalizador clave de su cotización en los mercados globales.

Otro conductor para el oro es el hecho de que las principales instituciones financieras del mundo están obligadas a colateralizar sus posiciones de oro en papel con el físico. Esto promueve el aumento de las tenencias de oro por parte de las entidades monetarias.

Bitcoin todavía tiene gran potencial como inversión

En cuanto a bitcoin, Edwards ve como impulsores los fondos cotizados en bolsa (ETF) de BTC al contado que, aunque fueron emitidos hace casi dos años, han permitido la institucionalización de esta clase de activos, permitiendo importantes entradas de capital.

Asimismo, destaca la creación de una reserva estratégica de bitcoin por parte del gobierno de Estados Unidos como otro impulsor del precio. Ello, ya que “marca un hito mundial importante en el camino hacia la adopción a nivel nacional”, de acuerdo con el analista.

Como lo reportó CriptoNoticias, el presidente estadounidense Donald Trump firmó una orden ejecutiva para establecer una reserva de bitcoin, la cual estaría compuesta por los cerca de 200.000 BTC que han sido incautados por Estados Unidos en administraciones anteriores.

La implicación de la reserva de BTC en el precio del activo ya se ha discutido en el pasado. Por ejemplo, el CEO de la empresa Galaxy Digital, Mike Novogratz, vaticinó que el activo se cotizaría en medio millón de dólares en caso de que se convirtieran reservas del Tesoro estadounidense a BTC, como informó este medio.

Edwards sostiene que la reserva estratégica estableció una “certeza regulatoria clara y deseada” en torno a bitcoin y los activos digitales. Además, recuerda que se abrieron los rieles bancarios a las empresas de activos digitales tras la Operación Chokepoint 2.0, de la administración de Joe Biden.

En efecto, bajo la nueva Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de corte republicana, se eliminó la SAB 121, una reglamentación que restringía el acceso a BTC y criptomonedas a los bancos, como lo reportó CriptoNoticias. Además, el gobierno de Trump se ha comprometido a poner fin a la “guerra contra las criptomonedas” que, aseguran, mantuvo la administración antecesora.

Otro impulsor detectado por el analista Edwards es la estrategia de usar bitcoin como activo de tesorería en empresas, una movida inspirada en el ejemplo de Strategy (antes MicroStrategy), la compañía de Michael Saylor, la cual holdea 580.250 BTC.

Este ejemplo no es más que impulsar el valor para los accionistas mediante el arbitraje de los mercados de bonos financieros tradicionales contra los altos rendimientos de un activo no inflacionario como bitcoin.

Para él, esta tendencia se ha vuelto exponencial “y ha visto surgir a muchos imitadores”, los cuales, hasta la fecha, han mostrado “éxito por derecho propio”.

Efectivamente, decenas de empresas de distintos rubros y países abrieron sus propias tesorerías de bitcoin. Además, han creado estrategias idénticas a las de Strategy para adquirir BTC, entre ellas, la emisión de deuda, como ha reportado CriptoNoticias.

La siguiente imagen muestra las compras recientes de bitcoin por parte de Strategy, siendo la más reciente la ejecutada el pasado 26 de mayo:

¿Qué impulsa a ambos activos?

Asimismo, el analista identificó factores que impulsan la cotización de bitcoin y el oro. Entre ellos, el congelamiento de las reservas de divisas rusas en 2022, debido a la invasión militar de Ucrania. Esto llevó a los bancos centrales de todo el mundo, pero sobre todo de Rusia, a aumentar sus tenencias relativas de oro y a explorar políticas pro-bitcoin.

Desde que se impusieron las sanciones occidentales contra Rusia, el país euroasiático ha buscado maneras de librarse de los amarres económicos y, en ello, las criptomonedas han brillado. De hecho, el uso de bitcoin y criptoactivos está autorizado para el comercio internacional, y recientemente se reveló que esa nación utiliza 3 criptomonedas para burlar las dificultades financieras, como informó este portal.

Otro factor impulsor del precio de BTC y el oro es la alta inflación. Como lo ve el analista, “todos hemos sido testigos de una inflación masiva en los últimos 5 años, devaluando drásticamente la moneda fíat y aumentando el valor relativo de activos duros como el oro y bitcoin”.

En efecto, BTC se ha visto influenciado por los datos inflacionarios, sobre todo de Estados Unidos. Sin embargo, en las circunstancias actuales, los inversores no tienen reacciones volátiles y han percibido a bitcoin como un activo cada vez más sólido.

Un factor más sería la guerra arancelaria desatada por el presidente Trump, la cual “ha visto un enfoque renovado en el aislacionismo (frente al globalismo)”. Es decir, una priorización de los intereses económicos nacionales y la reducción de la dependencia del comercio internacional.

Para Edwards, esta situación geopolítica ha aumentado el valor relativo de los activos que él denomina «tangibles», como BTC y el oro, a medida que disminuye el interés en mantener dinero fíat sin respaldo. Un ejemplo se vio hace poco, cuando EE. UU. y China llegaron a una tregua en su guerra comercial. Ese evento hizo rebotar a BTC y lo llevó muy cerca de su máximo histórico, el cual superó tras tocar los USD 110.000 por primera vez.

El analista advierte que las condiciones actuales rememoran a las de la época anterior a la década de 1940, en la que también se produjo un rendimiento superior del oro frente a la renta variable.

Es por eso que, desde finales de 2022, el oro ha subido más del 100%. Esto, impulsado por una ola de compras masivas por parte de instituciones financieras y bancos centrales de todo el mundo, como se ve en este gráfico de TradingView:

En comparación, bitcoin ha subido más del 500% desde sus mínimos de finales de 2022, como se aprecia a continuación:

Para el analista, mientras las políticas inflacionarias se mantengan, y mientras los bancos centrales continúen sobreimprimiendo, podría darse un escenario alcista en unos años, con un aumento de hasta 5 veces en el precio del metal durante la próxima década.

Ese escenario genera optimismo “sobre el potencial a medio y largo plazo tanto para el oro como para bitcoin”.

Una señal muy alcista

Hablando en términos técnicos, aunque es cierto que BTC viene de rachas bajistas, sobre todo cuando se cotizó por el orden de los USD 75.000 en abril de este año; la recuperación que tuvo el activo se configuró como una señal técnica muy alcista, lo que marcó el inicio de una nueva tendencia.

También destacan las falsificaciones o fakeouts que ha tenido el precio de BTC, las cuales son una señal técnica muy fiable para bitcoin, según Edwards. En el contexto de los mercados financieros, incluidas las criptomonedas, un fakeout (o “falsificación” en español) es un movimiento de precio que parece romper un nivel técnico importante (como un soporte, resistencia, línea de tendencia o nivel de precio clave), pero que rápidamente se revierte.

En ese sentido, el analista comenta que actualmente, tras el fakeout del máximo histórico y con un nivel semanal de USD 104.000 por bitcoin, todo podría virarse al alza. Esto, ya que se abre la posibilidad de una acción de precios prolongada. Además, BTC se mantiene sobre la configuración técnica más alcista vista en los máximos históricos de todos los tiempos, según el análisis.

A todo esto, se suma la correlación bitcoin-oro, ya que, históricamente, cada vez que el oro tiene un repunte, BTC lo sigue 3-5 meses después. Esto se vio de manera importante a fines de 2024. Y la tendencia comenzó nuevamente en abril de este año. 

Desde Capriole Investments ven “mucho margen en esta métrica” para que bitcoin pueda ponerse al día con el oro en términos relativos, sobre todo porque el oro sigue cerrando semanalmente sus máximos históricos.

Edwards afirma que tanto el oro como bitcoin “se complementan bien en una cartera por esta razón”, y es que tienden a moverse en ondas similares a pares según la tendencia. “Tener ambos a veces puede ser un gran retorno mejorado y un amortiguador de la volatilidad”, dice el especialista.

Un aumento del 50% en 6 meses

El analista Charles Edwards considera que, en base a los datos on-chain y macroeconómicos, así como cíclicos y técnicos, se estima que, si se mantiene el panorama, todo será altamente alcista para BTC.

En términos numéricos, apunta a un aumento superior al 50% en su precio en los próximos 6 meses, es decir, una cotización de más de USD 150.000 para finales de año. Esto, “como un objetivo conservador basado en comparables históricos similares”.

El especialista advierte que existen factores de riesgo que podrían descarrillar el repunte, entre ellos, los cambios en la geopolítica. Destaca así la situación de guerra arancelaria entre EE. UU., China y otros países. No obstante, comenta que la tregua actual pudiera derivar en acuerdos, creando confianza en los mercados y potenciando el precio de los activos duros.

Ese último argumento coincide con el de algunos analistas, como Juan Villaverde, quien proyecta que BTC superará los USD 150.000 si China y EE. UU. llegan a un acuerdo comercial, más allá de la vigente tregua, como reportó CriptoNoticias.

No obstante, Edwards considera que mientras la era del dinero duro siga en juego, “bitcoin no necesita necesariamente ver una fortaleza patrimonial” para mantener su impulso alcista.