Bitcoin podría resistir nuevas subidas de tasas de la FED, según Grayscale

Las próximas decisiones de la Reserva Federal (FED) sobre tasas de interés podrían tener un efecto más limitado sobre el mercado de activos digitales que el ciclo de endurecimiento monetario de 2022-2023, según una lectura de Grayscale. La firma considera que una o dos subidas adicionales de tipos durante 2026 no necesariamente provocarían un cambio importante en la asignación de capital hacia las criptomonedas.

Recordemos que la FED elevó el 16 de septiembre su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta un rango de 3,75%-4%, en su primera subida desde 2023, como informó CriptoNoticias. El banco central señaló que la inflación continúa elevada y que la medida busca acelerar su retorno hacia el objetivo del 2%.

El escenario para los próximos meses ya contempla la posibilidad de otro incremento. Las proyecciones publicadas por la FED muestran una mediana de 4,1% para la tasa de fondos federales al cierre de 2026, frente al 3,8% previsto en junio. La cifra implica un incremento adicional de 25 puntos básicos respecto al punto medio actual, aunque las proyecciones no representan un compromiso de política monetaria.

Para Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, la diferencia clave está en la magnitud del ajuste. La firma interpreta el movimiento de septiembre como un ajuste de mitad de ciclo y no como el inicio de un proceso de endurecimiento comparable con el de 2022. Entre marzo de ese año y julio de 2023, la FED elevó las tasas en 525 puntos básicos, aumentando el costo de oportunidad de mantener activos que no generan intereses, como bitcoin (BTC).

Bajo esta lectura, otra subida durante 2026 no tendría necesariamente el mismo efecto sobre bitcoin y otros activos digitales que aquel ciclo. Grayscale incluso compara el escenario actual con marzo de 1997, cuando una subida puntual de 25 puntos básicos no impidió que continuara el avance del Nasdaq.

Sin embargo, el impacto dependerá de cuánto tiempo permanezcan elevadas las tasas. Una inflación más persistente podría llevar a la FED a mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo, mientras que una moderación de los precios podría modificar las expectativas actuales.

Además, el efecto no sería uniforme dentro del ecosistema. Grayscale señala que mayores tasas pueden favorecer los ingresos por intereses de emisores de stablecoins y hacer más atractivos productos como bonos tokenizados y fondos del mercado monetario.

Así, la próxima subida de tipos no sería necesariamente el factor determinante para BTC. La atención del mercado estará en si ese movimiento constituye un ajuste aislado o el comienzo de una etapa prolongada de tasas elevadas.