Hechos clave:
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La usabilidad de Bitcoin propicia el efecto de red en esta tecnologĂa.
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El efecto de red es mĂĄs fuerte en Bitcoin que en otras criptomonedas, segĂșn un ensayo.
El ensayo sobre el efecto de red en Bitcoin, escrito por la consultora financiera Lyn Alden, arroja pistas sobre cómo este protocolo informåtico y criptomoneda estå destinado, por diseño, a perdurar en el tiempo y aumentar sus capacidades.
Alden reflexiona en su publicaciĂłn sobre el efecto de red y a lo largo del escrito lo relaciona con Bitcoin:
El efecto de red es el atributo de una compañĂa o de otro sistema en el que, mientras mĂĄs gente utilice la red, esta se volverĂĄ exponencialmente mĂĄs valiosa para cada usuario. Es uno de los puntos econĂłmicos mĂĄs fuertes que puede tener un sistema contra sus competidores.
Lyn Alden, Asesora en Finanzas, Autora.
Por su parte, y para apoyarnos mĂĄs en entender este concepto, Investopedia define el efecto de red de la siguiente manera:
âEl efecto de red es un fenĂłmeno donde el aumento de los usuarios o participantes mejoran el valor de un bien o servicio. Internet es un ejemplo del efecto de red. Inicialmente habĂan pocos usuarios ya que no tenĂa valor para nadie fuera del entorno militar o del sector cientĂfico investigativo.
Investopedia.
Sin embargo, mientras mĂĄs usuarios lograron acceder a Internet, estos produjeron mĂĄs contenido, informaciĂłn y servicios. El desarrollo y mejoramiento de las pĂĄginas web atrajo mĂĄs usuarios para conectar y hacer negocios entre ellos. A medida que aumentaba el trĂĄfico en Internet, este ofrecĂa mĂĄs valor, constituyendo un efecto de red.â
SegĂșn argumenta Alden, Bitcoin crecerĂa gracias a la conectividad ilimitada entre los participantes de la red, asĂ como por su seguridad y robustez, entre otros factores. Bitcoin crecerĂa del mismo modo en que crecieron tecnologĂas como el telĂ©fono, el internet y las redes sociales en su momento, tanto en su base de usuarios como en su valor.
El efecto red se basa precisamente en cĂłmo en una red, tecnologĂa, servicio o producto, la conectividad entre usuarios crece, a medida que estos tambiĂ©n aumentan en cantidad. Pero como es natural, el aumento de la base de usuarios depende de quĂ© tan bien puede usarse una tecnologĂa y cĂłmo esta satisface las necesidades concretas de sus usuarios.
SegĂșn argumentos de la autora, Bitcoin ha alcanzado mayor usabilidad al constituirse como una estructura mĂĄs compleja de lo que parece, creando varios niveles de conectividad en una red de varias capas interactivas.
Las soluciones de segunda capa como Lightning son un ejemplo de este crecimiento por capas en la parte tecnológica, mientras que la creciente adopción tanto de usuarios pequeños como de grandes instituciones, son ejemplo del efecto red en el åmbito económico.
Alden realiza tambiĂ©n una comparaciĂłn entre Bitcoin y otras criptomonedas como ripple (XRP), ether (ETH, Ethereum) las stablecoins, los forks de Bitcoin como Bitcoin Cash (BCH) y Bitcoin SV (Satoshiâs Vision) y competidores en cuanto a ser reserva de valor como Litecoin (LTC).
El efecto de red como teorĂa sirve a Alden para comparar a Bitcoin con Ethereum y otras criptomonedas. Las facultades de Bitcoin en cuanto al alcance de su tecnologĂa y el tamaño de su economĂa, asĂ como su usabilidad, lo convierten en el lĂder del mercado. ÂżPor quĂ©?
ÂżCĂłmo influye el efecto de red en el mercado?
Lyn Alden, siendo asesora financiera, destaca que el precio de Bitcoin podrĂa subir o bajar en el corto plazo. Pero lo que suceda con el precio o algunos valores econĂłmicos como el volumen y valor de transacciones o la capitalizaciĂłn de mercado, no perturbarĂĄ el camino de Bitcoin a escalar como soluciĂłn tecnolĂłgica.
El primer caso del efecto de red mencionado por Alden es el telĂ©fono, invenciĂłn que como indica, en principio no parecĂa tener tanto potencial de expandirse, pero que a lo largo del siglo XX se masificĂł globalmente.
ÂżDĂłnde no existiĂł un telĂ©fono de lĂnea en los Ășltimos 100 años? Seguramente en lugares realmente inhĂłspitos, pero en las grandes ciudades y donde hubiera concentraciĂłn humana, el telĂ©fono se convirtiĂł en un estĂĄndar comunicacional conocido hasta por aquellos que no tenĂan acceso a este.
Esto fue asĂ por la condiciĂłn de que un telĂ©fono solo por sĂ mismo no es funcional, ya que estĂĄ hecho para conectarse con otro par igual, estableciendo comunicaciĂłn directa. Si su par no existe, no funcionarĂa. El telĂ©fono es una red de conexiĂłn Ășnica o de una sola vĂa.
Para esquematizar esta idea, la del crecimiento exponencial de la base de usuarios del teléfono, Alden explica:
âSi hay dos telĂ©fonos o ânodosâ en la red, solo existe una conexiĂłn posible entre ellos. Si hay tres telĂ©fonos (A, B y C), existen tres conexiones posibles (de A a B, de A a C, de B a C). Si hay cuatro telĂ©fonos, hay seis conexiones posibles. Si saltamos a los 10 telĂ©fonos, hay 45 conexiones posibles. Con 100 telĂ©fonos hay 4.950 conexiones posiblesâ.
Lyn Alden, Asesora en Finanzas.
âCon miles de millones de telĂ©fonos en el mundo (ahora combinados con internet), existen ahora trillones de conexiones posibles entre ellosâ, señala Alden.
La autora expone tambiĂ©n el caso de las redes doble-vĂa, redes donde un usuario A podrĂa facilitar la conexiĂłn entre el usuario B y C, con fines de que estos interactĂșen.
Este esquema tiene también efectos exponenciales en el aumento de la base de usuarios de la red. Pero esto no significa que la red vaya a ser necesariamente exitosa.
Alden expone el ejemplo de la red social MySpace y cĂłmo sucumbiĂł ante Facebook, que fue mucho mĂĄs disruptivo e innovador, logrando establecer conexiones no solamente entre âamigosâ, sino entre comerciantes que venden productos en su plataforma, por ejemplo.
En contraparte, Alden cita a Amazon como un ejemplo de âRed de Redesâ, donde la primera red, basada en el e-commerce o comercio electrĂłnico, se beneficia directamente de su red de servidores o nube de Amazon Web Services que, a su vez, es uno de los principales proveedores para otros clientes en el mundo. Amazon logrĂł desplazar a competidores como Google, Microsoft e IBM en este nicho de negocio de Internet.
A pesar de que estos competidores tienen facultades diferentes y en su mayor parte positivas, asĂ como un poder comercial enorme, las diferentes estrategias para proveer este servicio concreto (servidores en la nube), no lograron desplazar a Amazon del puesto que alcanzĂł con su efecto de red.
De forma anĂĄloga, explica Alden, las tarjetas de dĂ©bito y crĂ©dito tambiĂ©n se expandieron por Estados Unidos como tecnologĂa novedosa y medio de pago, siendo Visa, Mastercard, American Express y Discover las cuatro mĂĄs utilizadas.
Pero Alden cuestiona cĂłmo, en todas estas dĂ©cadas, apenas unas pocas compañĂas de este sector se popularizaron, mientras que muchas otras no tuvieron Ă©xito. SegĂșn la autora esto se debe a una impracticidad percibida por el usuario en tener mĂĄs tarjetas:
âLos comercios no aceptarĂĄn tarjetas que no sean populares, porque no vale la pena. Los consumidores no tendrĂĄn tarjetas que los comercios no acepten. Es un problema circular. Es por ello que efecto de red, una vez creado, es difĂcil de desplazar. SerĂa excesivamente difĂcil crear una nueva red para tarjetas de crĂ©ditoâ.
Lyn Alden, Asesora en Finanzas.
Bitcoin vs otras criptomonedas: victoria anunciada
Estos ejemplos se pueden trasladar al caso de Bitcoin frente a las criptomonedas por las mismas razones. Alden enumera asĂ los factores que hacen de Bitcoin un protocolo aventajado sobre los demĂĄs proyectos.
Esta concepciĂłn se basa en que, en comparaciĂłn con las demĂĄs criptomonedas, Bitcoin permite que sobre este protocolo se ejecuten intercambios de diversa Ăndole, pero tambiĂ©n se nutre de nuevas tecnologĂas que lo complementan sin afectar la integridad del protocolo.
Los puntos que Alden enumera para explicar este efecto de red donde Bitcoin apunta a ser una red de redes, son:
- Haber superado los hard-forks o bifurcaciones.
- CreaciĂłn de nuevas capas del protocolo.
- La incursiĂłn de las instituciones y grandes entidades.
- La participaciĂłn de grandes inversionistas.
- Surgimiento de un ecosistema enfocado solo en Bitcoin y no en criptomonedas.
- Resiliencia (Bitcoin no depende de una sola red. Ejemplo: Satélite Blockstream).
- Tarjetas de regalo y recompensas en BTC.
El hecho de que ninguna de las bifurcaciones fuertes que han surgido de Bitcoin, no hayan tenido los mismos niveles de seguridad que este protocolo, las descarta como la alternativa que se proponen ser: medios de pago y de transferencia de valor seguros.
âEn comparaciĂłn con Bitcoin, estas monedas tienen menos nodos, menos frecuencia de hash, menos hardware dedicado a reforzar su seguridad, y menor interĂ©s institucional, asĂ que los efectos de red no llegan ni cerca en comparaciĂłn. Cada uno tiene una capitalizaciĂłn de menos de 2% de la que tiene Bitcoinâ.
Lyn Alden, Asesora en Finanzas.
Respecto a Ethereum, percibido como el principal rival de Bitcoin, Alden no ve los factores que indiquen en que el ether es un medio de transferencia o reserva de valor, pues el protocolo de los contratos inteligentes parece funcionar mĂĄs como una super computadora, que como una red estable y resistente para fines monetarios.
Esta aproximaciĂłn implica que Ethereum debe actualizarse constantemente en funciĂłn de proveer otras capacidades diferentes a la de ser una buena reserva de valor monetario. Mantener el foco en permitir la ejecuciĂłn de contratos inteligentes a aplicaciones descentralizadas (dapps), lo hace ser asĂ:
âEs como operar un gran sistema con una base ordenada de dinero paralela, asĂ que no es exactamente un competidor directo de Bitcoin, aunque los entusiastas (bulls) de Ethereum argumenten que podrĂa serlo si las piezas encajan desde una perspectiva tĂ©cnicaâ, afirma Alden.
SegĂșn un estudio citado por la autora, los tokens de utilidad (utility tokens) no tienen expectativa de conservar el valor a largo plazo. Estos tokens de utilidad son las monedas de los protocolos descentralizados que funcionan en Ethereum; como pueden ser Golem, Storj, Augur u OmiseGo. De hecho, Alden señala en su ensayo, que estos tokens estĂĄn perdiendo su valor.
Lightning y soluciones de segunda capa mejoran el efecto de red
La creaciĂłn de nuevas capas en el protocolo, como Lightning, Liquid y RSK, amplĂan y complementan las capacidades de Bitcoin, como los programas que a su vez son complementarios de otros software.
Alden señala que Bitcoin no es transferible a la manera en que ocurren las transacciones en una red como Visa. âBitcoin es una red de liquidaciĂłn final de pagos. Visa es una capa de transacciones frecuentes y reversibles, construida encima de una capa mĂĄs profunda de registro final de transaccionesâ, apunta.
De este modo, se puede comparar a Bitcoin con un settlement layer como SWIFT, y Lightning Network podrĂa compararse con Visa.
El efecto de red de Bitcoin estarĂa consolidĂĄndose con capas construidas sobre su protocolo, que provee de altos niveles de seguridad y robustez, sin que esto represente inconvenientes al usuario pues, mĂĄs bien, amplĂa las capacidades y mejora la experiencia de utilizarlo.
En comparaciĂłn, Lightning funciona sobre Bitcoin respaldĂĄndose sobre la seguridad de este para manejar fondos de manera rĂĄpida entre una red de nodos interconectados (2 o mĂĄs vĂas) con liquidez maleable.
De hecho, Alden considera que el efecto de red se puede dar de forma mĂĄs acentuada en Lightning que en Bitcoin, dadas las capacidades que conceptualmente permitirĂan toda clase de servicios y experimentos en la transferencia de valor.
âLa mayor limitaciĂłn de Lightning es su liquidez, pues se apoya en un nĂșmero suficiente de canales Ășnicos entre los nodos, en lugar de compartir directamente con todos los nodos de la red, como sĂ ocurre en la red de Bitcoin.
Mientras mĂĄs canales se creen y mantengan, la liquidez mejorarĂĄ en la segunda capa, llevando a mayor adopciĂłn y la apertura de mĂĄs canales en este cĂrculo virtuoso. Y a medida que las herramientas mejoran, serĂĄ mĂĄs fĂĄcil para las aplicaciones utilizar Lightning y mejorar la experiencia del usuario.â
Lyn Alden, Asesora en Finanzas.
Asimismo, Alden cita la incursiĂłn de entidades e instituciones financieras de corte tradicional, y la participaciĂłn de grandes firmas de inversiĂłn como MicroStrategy, como un signo de confianza en el valor de la red.
Por otra parte, cita el respaldo tecnológico que consigue Bitcoin en el satélite de Blockstream como una optimización de la red en altos niveles, pues permite conectarse a Bitcoin sin utilizar internet, recibiendo la transmisión directa de este satélite 24/7 en todo el mundo.
En el lado comercial, aplicaciones como Fold, CashApp y Strike, ademĂĄs de los desarrollos de Lightning Labs y los programas de incentivos de empresas como BlockFi , ayudan a los usuarios a gastar sus bitcoins y recibir recompensas. De esto modo, no perderĂan la exposiciĂłn a BTC al recibir pequeñas cantidades como incentivo a largo plazo, protegerĂan su inversiĂłn en cierto grado.
Alden señala que a pesar de ser percibido como un activo altamente especulativo, la cultura del ahorro en Bitcoin denota lo contrario, a juzgar por las caracterĂsticas de quienes lo utilizan:
âAl contrario de muchas otras criptomonedas, asĂ como los activos de inversiĂłn con los que se suele comparar a Bitcoin, este tiene una enorme comunidad de inversionistas que promedian el costo en dĂłlares (Dollar Cost Average, DCA). Esta comunidad de hodlers se enfoca en comprar pequeñas cantidades regularmente, y tenerlas durante años en carteras frĂas o monederos de hardwareâ.
Lyn Alden, Asesora en Finanzas.
Alden culmina su anĂĄlisis considerando, ademĂĄs, la polĂtica monetaria interna de Bitcoin.
Habla de factores como el ajuste de dificultad de minado, cada dos semanas o cada 2.016 bloques; y el halving, la disminuciĂłn de la recompensa por minerĂa cada 210.000 bloques, que reduce cada vez a la mitad hasta llegar a la emisiĂłn mĂĄxima de 21.000.000 de BTC.
âEs una mĂĄquina para generar capitalizaciĂłn en el mercado de una forma algorĂtmicaâ, concluye.