La SEC propone regulación que facilita levantar capital mediante tokens

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) anunció este 18 de agosto de 2026 la propuesta de un nuevo cuerpo normativo denominado «Regulation Crypto Assets» («Regulación para Criptoactivos»), diseñado para crear un marco «claro y adaptado» para ciertos contratos de inversión que involucran criptomonedas.

Esta iniciativa se suma a la interpretación emitida por el organismo en marzo de 2026, la cual aclaró la aplicación de las leyes federales de valores sobre esta clase de activos.

Según el comunicado oficial de la entidad, ambos esfuerzos introducen «un régimen integral y a medida para la oferta de valores, destinado a abordar las barreras históricas para la formación responsable de capital e innovación en los mercados locales de activos digitales, al tiempo que preserva la protección al inversionista».

Al respecto, el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, señaló: «A medida que continuamos los esfuerzos de la Comisión para brindar claridad a los mercados de activos digitales, y mientras el Congreso trabaja para establecer un marco regulatorio duradero, la Regulación para Criptoactivos busca proporcionar a los emprendedores y participantes del mercado vías claras para levantar capital bajo las leyes federales de valores».

Atkins añadió que, en consonancia con la guía interpretativa previa, «esta propuesta también permitiría un puerto seguro (safe harbor) una vez que un emisor haya completado o cesado permanentemente todos los esfuerzos de gestión esenciales que representó o prometió que realizaría bajo un contrato de inversión».

La normativa propuesta contempla dos exenciones específicas de los requisitos de registro de la Ley de Valores de 1933:

• Primera exención: permite ofertas de hasta 5 millones de dólares durante un período de cuatro años.
• Segunda exención: permite ofertas de hasta 75 millones de dólares en cada período de 12 meses, exigiendo estados financieros e informes periódicos.

Bajo ambas exenciones, los emisores deberán poner a disposición de los inversionistas divulgaciones narrativas basadas en principios.

Asimismo, las reglas contemplan un «puerto seguro condicional» para el término «contrato de inversión» dentro de las definiciones de «valor» de las leyes de 1933 y 1934.

Si se satisfacen las condiciones impuestas, la moneda digital o activo digital correspondiente «se considerará no sujeto a un contrato de inversión a los efectos de esas definiciones». La norma también contempla la exención de los requisitos estatales de registro para ofertas y transacciones en el mercado secundario.

Desde el organismo regulador concluyen que estas medidas buscan «reducir los incentivos para que los emisores creen y operen en el extranjero, y expandir las oportunidades de inversión para los inversores de EE. UU. con protecciones más sólidas y consistentes».

El período de comentarios públicos sobre la propuesta se mantendrá abierto durante 60 días tras su publicación en el Registro Federal.

Esta novedad surge, tal como lo ha informado CriptoNoticias, en el contexto de reuniones clave previstas para los próximos días entre la SEC y empresas del sector de las criptomonedas.