¿Qué sigue para la industria de Bitcoin tras el triunfo de Grayscale sobre la SEC?

La saga sobre la creación del primer ETF (Exchange Traded Fund) de bitcoin al contado (o spot) para Estados Unidos definitivamente no ha terminado; por el contrario, estaría a punto de empezar, ahora que Grayscale obtuvo una victoria ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

Hoy, cuando un tribunal dictaminó que el organismo regulador actuó arbitrariamente cuando negó los intentos de Grayscale por lanzar un ETF bajo su administración, ahora parece casi inevitable que se apruebe más de una solicitud para estos productos financieros que rastrean el precio de bitcoin.

Empresas como BlackRock, Fidelity o VanEck, entre otras, han solicitado crear ETF de bitcoin al contado en los últimos años, pero la SEC los ha rechazado alegando que no cumplen con su estándar para prevenir la manipulación del mercado.

Por ello, cuando se supo que el regulador debe reconsiderar la solicitud de ETF planteada por Grayscale, la noticia resonó en la industria. El hecho de que la SEC rechazara docenas de otras solicitudes para productos similares, pero aprobara los fondos cotizados en bolsa a futuros de bitcoin, han sido procedimientos poco claros para la industria.

De hecho, hoy el tribunal dijo en su fallo que el organismo regulador no explicó por qué no estaba de acuerdo con la afirmación de Grayscale de que los mercados al contado y de futuros de bitcoin están correlacionados en un 99,9%.

Ante ello, el equipo legal de Grayscale ha venido trabajando con la intención de torcer el brazo del regulador hasta que apruebe su ETF de bitcoin.

Un fallo celebrado por la industria y comunidad de Bitcoin

Entonces, tanto la comunidad como la industria de bitcoin han estado aplaudiendo han el fallo. Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, calificó el fallo de hoy como un acontecimiento histórico para el ecosistema de las criptomonedas.

Es natural que Bitwise sienta la victoria de Grayscale como propia, dado a que su solicitud podría estar entre varias que la SEC aprobaría o seguiría postergando en los próximos días.

La Comisión de Bolsa y Valores tiene 45 días para apelar la decisión del Tribunal. De hacerlo, la decisión de aprobar o rechazar los ETF de bitcoin al contado podría ir a la Corte Suprema de Estados Unidos o, también puede ser que lo haga un panel de revisión asignado por la Corte.

Hasta ahora, no está claro si la SEC tiene contemplado apelar la decisión del tribunal. Y aunque el fallo a favor de Grayscale ha llenado de entusiasmo a la comunidad, hay que tener presente que el regulador puede exigir que Grayscale presente un formulario 19b-4, utilizado para notificar sobre una propuesta de modificación de las reglas.

Sin embargo, lo que sí está claro es que la SEC no puede negar los ETF al contado utilizando argumentos que ya ha presentado antes en sus cartas de denegación.

La segunda victoria legal para una industria golpeada

La industria de las criptomonedas radicada en Estados Unidos ha sido golpeada por una fuerte presión regulatoria durante casi todo el año. Ahora, obtuvo una gran victoria legal, la segunda del 2023.

Como lo informó CriptoNoticias, en julio pasado, la jueza del distrito de Nueva York, Analisa Torres, echó por tierra los argumentos de la SEC, de que XRP es un título valor (security), lo cual fue celebrado como un gran triunfo por parte de la comunidad.

En la actualidad, con la victoria de Grayscale sobre la SEC, el ánimo se ha elevado en un sector que ha estado lidiando con una explosión permanente a las decisiones regulatorias de los organismos estadounidenses. Esto tomando en cuenta que en ese país todavía no existe una regulación específica para el sector de las criptomonedas.

En todo caso, hay que recordar que en el caso de Ripple, la SEC apeló y un juez en un caso separado envió una señal contradictoria, apagando el optimismo y haciendo que el resultado fuera mucho menos claro.

Si bien es sólo una victoria contra el gobierno de Estados Unidos, en una campaña de múltiples frentes, la victoria de Grayscale Investments pone en evidencia que el enfoque de la SEC para vigilar las áreas legales grises de las criptomonedas no está del todo claro. Es lo que Coinbase ha llamado «regulación mediante aplicación de la ley» que es distinto a la aplicación de una ley ya establecida.

Aun así, aunque la acción judicial de hoy potencialmente acerca mucho más a bitcoin a una aceptación más generalizada en la industria de inversión tradicional también hay que tener en cuenta que cuando se trata de la SEC, cualquier cosa puede pasar.