Cuidado con jugar a ser Michael Saylor, pero sin bitcoin

Quizás la advertencia hecha en el título de este artículo no tiene suficientes signos de exclamación. Pero aquí vamos de nuevo: ¡¡¡Cuidado!!!

Es que en el mundo financiero hay una nueva tendencia que está creciendo a pasos agigantados: jugar a ser Michael Saylor.

El CEO de Strategy (antes MicroStrategy) es un maximalista bitcoiner y reconocido por implementar un modelo agresivo de acumulación de bitcoin (BTC) como reserva de valor. Esta estrategia para acumular unidades de la moneda creada por Satoshi Nakamoto consiste en emitir deuda a través de bonos convertibles para, de esta forma, aumentar sus reservas sin depender de sus ingresos operativos.

Saylor comenzó a adquirir BTC en 2020, dentro de una política sostenida que posicionó a Strategy como la empresa que cotiza en bolsa con la mayor cantidad de bitcoin en su tesorería. Actualmente, tiene en su poder 568.840 BTC.

Pero aquí está el problema: ¿Qué pasa cuando otros directivos juegan a ser Michael Saylor y terminan acumulando criptomonedas en lugar de bitcoin? El resultado es muy diferente.

Mientras Saylor construye una reserva sólida y con fundamentos, estos imitadores “apuestan” a activos mucho más volátiles y riesgosos.

En los últimos días, algunas empresas fueron noticia tras anunciar la emisión de deuda para comprar solana (SOL), ether (ETH), la criptomoneda nativa de la red Ethereum, y hasta Official Trump (TRUMP), la memecoin oficial del presidente estadounidense.

Como ha reportado CriptoNoticias, Addentax Group Corp, una empresa textil e inmobiliaria de China, informó que emitirá acciones ordinarias para adquirir 8.000 BTC, “junto a otras criptomonedas, incluyendo TRUMP, por un valor aproximado de 800 millones de dólares”.

Los directivos de la firma asiática sostienen que el objetivo es respaldar su estrategia de inversión y tenencia a largo plazo de activos digitales, “a la vez que fortalecen sus redes al incorporar a titulares influyentes de criptomonedas como accionistas”.

Sol Strategies, una compañía de inversiones de Canadá, empezó en enero de este año con las compras de SOL. Entre el 19 y 31 de enero, la firma compró 40.300 SOL por aproximadamente 9,9 millones de dólares.

Janover, una empresa estadounidense cotizada en bolsa que está enfocada en la industria de bienes raíces, comunicó durante el mes de abril que compró más de 83.000 SOL, equivalentes a unos 9,6 millones de dólares.

Por su parte, la empresa de desarrollo, fabricación y distribución de productos de consumo, Upexi, anunció nuevas compras de SOL, elevando así sus tenencias a 596.714 SOL, valuadas en 102 millones de dólares.

Michael Fay, analista de mercados financieros, se refirió a la estrategia de Upexi y comentó: “La compañía emitió 36 millones de acciones ordinarias y ha estado invirtiendo ese capital en compras de solana. Tras anunciar inicialmente la adquisición de 45.733 SOL por 6,7 millones de dólares a finales de abril, Upexi posteriormente sumó más de medio millón de SOL en menos de un mes”.

Asimismo, remarcó: “La compañía menciona específicamente cómo los fondos cotizados en bolsa (ETF) de SOL y el regreso de las monedas meme son catalizadores positivos para el precio de SOL. Generalmente no soy un gran fan de las monedas meme y lo he expresado en trabajos anteriores. Pero si van a resurgir este año, es probable que Solana sea la cadena donde esto ocurra”.

Estas tres compañías también planean aumentar sus tenencias en SOL y beneficiarse del staking.

Una apuesta parecida es la que está realizando BTCS Inc., una empresa estadounidense que cotiza en la bolsa Nasdaq, que planea recaudar 57,8 millones de dólares mediante pagarés convertibles. Sin embargo, a diferencia de las firmas mencionadas anteriormente, su objetivo es comprar ETH.

BTCS es la décima organización con mayor cantidad de ether en su tesorería, tal como se observa en la siguiente imagen:

Es aquí donde conviene detenerse un momento y analizar la narrativa detrás de esta tendencia que, más que una “saylorización”, instala una idea equivocada: que bitcoin es igual a cualquier otra criptomoneda.

Si empieza como altcoin, no termina como reserva de valor

Esto no es una cuestión de ideología, sino de fundamentos. Lo que ocurre es que bitcoin no es “la primera criptomoneda”, como repiten erróneamente otros medios o en propagandas. La moneda creada por Satoshi Nakamoto es, ante todo, un activo descentralizado y resistente a la censura de bancos o gobiernos, características que comparte con el oro. De hecho, varios inversionistas consideran que BTC es “oro digital”.

Como se explica en la Criptopedia, sección educativa de CriptoNoticias, BTC funciona como una red neutral, abierta y sin propietarios —al igual que Internet—, mientras que las criptomonedas están controladas por equipos, tienen permisos y objetivos definidos, lo que las hace parecerse más a compañías con sus propias acciones en el mercado.

Además, hay que resaltar BTC tiene un suministro limitado y programado de 21 millones de unidades, a diferencia de varias altcoins que carecen de un tope estricto de emisión o presentan una oferta creciente que no siempre está respaldada por una demanda real. Esto las convierte en inflacionarias.

En el caso particular de solana, tiene un modelo inflacionario que implica que cada año se emiten nuevas unidades del token. Actualmente, esa tasa de inflación ronda el 5,3%. Aunque quienes hacen staking reciben recompensas del 8,3% anual, en promedio, el rendimiento real apenas alcanza un 3%.

Si bien es cierto que este rendimiento puede verse atractivo, también puede ser un riesgo estructural debido a la creación constante de nuevos SOL, lo que hace que se diluya el valor de cada moneda si no hay una demanda que compense tal emisión.

Por eso, cuando una empresa decide usar SOL como activo de reserva, implica enfrentar no solo su alta volatilidad, sino también una pérdida de valor inherente por su emisión constante. En términos más simples, invertir en compañías que acumulan SOL es un riesgo grande porque sus balances dependen de un activo que carece de las propiedades de BTC.

Otra cuestión que diferencia a BTC de las criptomonedas es que funciona como una protección en tiempos de incertidumbre económica o tensiones geopolíticas. Esto es porque no se devalúa por la emisión monetaria o las decisiones de los bancos centrales.  

Un ejemplo claro de su resistencia fue luego de ciertos anuncios en el marco de la “guerra de aranceles” entre Estados Unidos y China. Analistas de la firma Galaxy Digital, señalan que el buen comportamiento de la moneda digital durante el conflicto subraya “el creciente atractivo de los activos descentralizados en un entorno caracterizado por un creciente escepticismo hacia la política fiscal estadounidense y la independencia del banco central”.

Esta idea de que “todas las criptomonedas son iguales” fue impulsada por Trump, quien el 2 de marzo de 2025 anunció que la Reserva Estratégica de Activos Digitales de Estados Unidos incluiría no solo BTC y ether, sino también XRP, solana y cardano (ADA).

Tal combinación de activos con características y fundamentos tan distintos es un error que puede confundir a los inversionistas y debilitar la percepción del verdadero valor de bitcoin como reserva de valor sólida y escasa. Al tratar a tokens con diferentes niveles de emisión y casos de uso como equivalentes, se minimizan las diferencias que hacen a BTC único y se corre el riesgo de que se banalice el concepto de “activo de reserva”.

Asimismo, es importante destacar que, a lo largo del tiempo, muchas altcoins como XRP y ETH se han depreciado considerablemente frente a bitcoin. Por ejemplo, si se mide el precio de ETH en BTC, se observa una caída significativa desde sus máximos históricos, lo que refleja una pérdida de valor relativo importante.

Y por eso, volvemos a repetir: ¡Cuidado! Pero, de veras que hay que tener cuidado con aquellos que intentan replicar la estrategia de Saylor sin entender la diferencia entre BTC y las criptomonedas, que no están preparados para ser reservas.

La verdadera “saylorización” no es copiar la estrategia de emisión de deuda para comprar activos digitales. No. Si quieres imitar a Saylor, lo primero es comprender por qué bitcoin sí, y las criptomonedas no.

Descargo de responsabilidad: Los puntos de vista y opiniones expresadas en este artículo pertenecen a su autor y no necesariamente reflejan aquellas de CriptoNoticias. La opinión del autor es a título informativo y en ninguna circunstancia constituye una recomendación de inversión ni asesoría financiera.