¿A qué precio llegará solana? Node Analytica plantea 2 escenarios posibles

Antes de contestar la pregunta planteada en el título, es importante señalar que el mercado de las criptomonedas se está desangrando como consecuencia de la guerra de aranceles que impulsa Donald Trump, presidente de Estados Unidos.

Como reportó CriptoNoticias, el mandatario aplicó aranceles recíprocos a decenas de países, entre los que se destacan China, Canadá, toda Latinoamérica y la Unión Europea.

Las medidas, que fueron anunciadas el pasado 2 de abril en el “Día de la Liberación”, provocaron una turbulencia económica a nivel mundial, cuyos efectos se están viendo en el mercado de las criptomonedas.

El actual escenario resulta poco favorable para los activos digitales, ya que la mayoría de los inversionistas todavía los considera activos de riesgo y opta por refugiarse en instrumentos financieros que no estén expuestos a las fluctuaciones del mercado, como los bonos del Tesoro.

Dentro de esta caída general del mercado, uno de los activos digitales más afectados es solana (SOL), que cayó por debajo de los 110 dólares, un nivel que no tocaba desde febrero de 2024.

Al momento de la publicación de esta nota, la cotización de SOL es de 110 dólares, un 60% por debajo de su máximo histórico (ATH) de 293 dólares, alcanzado el 18 de enero de 2025.

Esta significativa caída de precio en menos de 3 meses es lo que abre el interrogante: ¿SOL es una burbuja que estalló o está infravalorada?

Uno de los últimos informes de Node Analytica Research, una firma de análisis de datos on-chain, explica si tanto la apreciación como el posterior derrumbe de precios se debieron a una cuestión especulativa o a problemas en su ecosistema.

Para ello, los especialistas de la firma proponen indagar en el producto interno bruto (PIB) de Solana para establecer cuánto valor genera, se mueve o se gasta dentro de ese ecosistema. Es importante aclarar que no se trata de un PIB en el sentido tradicional, sino de una metáfora utilizada para describir la actividad económica dentro de la red.

Esta métrica se obtiene a partir de dos componentes: PIB del protocolo (Protocol GDP) y PIB de aplicaciones (Application GDP).

El PIB del protocolo de Solana está compuesto por las tarifas que mantienen operativa la red: comisiones base, de prioridad y de votación; además de la emisión de nuevos SOL como recompensa por staking y los Jito Tips.

Vale explicar que los Jito Tips son pagos voluntarios que incentivan a los validadores a procesar transacciones de forma más eficiente y a evitar ataques. Estos están vinculados al MEV (Máximo Valor Extraíble), ya que permiten a los validadores, mediante herramientas como las de Jito Labs, optimizar el orden de las transacciones para maximizar ganancias, mejorando la eficiencia del procesamiento y ayudando a gestionar la congestión en la red.

Mientras que el PIB de aplicaciones mide la actividad económica de todas las plataformas y servicios que se ejecutan sobre Solana, como proyectos DeFi (Raydium, Meteora, entre otros), aplicaciones de pagos entre wallets, juegos o marketplaces de NFTs, este se calcula para estimar el valor generado por dichas actividades.

El mismo se calcula en función del volumen de transacciones, ingresos por comisiones y la adopción que logran estas aplicaciones. Para los especialistas, estos dos indicadores permiten evaluar con mayor precisión la salud económica del ecosistema, más allá del precio de SOL en el mercado.

La lupa en el PIB de Solana

Para elaborar el informe, los especialistas utilizaron datos trimestrales recopilados por plataformas como Token Terminal y DeFiLlama, que mostraron una fuerte correlación entre el crecimiento económico del ecosistema de Solana y la evolución del precio de su criptomoneda nativa, SOL.

Este vínculo se refleja en un coeficiente de correlación de Spearman de 0,76, lo que indica una relación significativa entre el aumento de la actividad dentro de la red y la posterior apreciación del activo.

Tal como se observa en el siguiente gráfico, el PIB de Solana revela una clara dualidad entre el valor generado directamente por el protocolo y el producido por las aplicaciones que operan sobre él.

En el desglose del PIB del protocolo, destaca de forma abrumadora la emisión de SOL como principal fuente de ingresos, con más de 34.000 millones de dólares generados como recompensa por staking. Este componente supera ampliamente a otros ingresos como las tarifas base, de prioridad, de votación y las propinas Jito, estas últimas suman más de 17 millones de dólares. Este patrón evidencia cómo, al menos en este periodo, el incentivo económico para validar y asegurar la red supera con creces la actividad económica derivada del uso de la red en sí.

Por su parte, el PIB generado por las aplicaciones construidas en Solana alcanza los 91 millones de dólares y se encuentra liderado por el sector DeFi, que representa casi la mitad del total. Le siguen de cerca las transacciones entre billeteras, que aportan más de 31 millones de dólares, reflejando una alta demanda por transferencias directas sin intermediarios.

A pesar de su crecimiento, sectores como gaming y NFT aún tienen una participación marginal. En conjunto, estos datos muestran que, aunque el protocolo sigue siendo el mayor generador de valor a través del staking, la actividad de las aplicaciones comienza a consolidarse como un motor económico relevante dentro del ecosistema de Solana.

Durante el segundo trimestre de 2024, el PIB del protocolo de Solana alcanzó los 2.590 millones de dólares, impulsado por un aumento en la cantidad de SOL bloqueado. A su vez, el PIB de las aplicaciones se duplicó en el sector DeFi, pasando de 33 a casi 78 millones de dólares, con proyectos como Raydium, Meteora y Pumpfun.com, la plataforma de creación de memecoins.

En el tercer trimestre del año se observó una caída significativa en ambas métricas del PIB, acompañada de una desaceleración en el precio de SOL, que apenas subió un 5%.

Esta retracción coincidió con una menor emisión de moneda y una baja en el uso de aplicaciones, lo que evidencia que la demanda del activo tiende a disminuir cuando cae la actividad económica en la red. La relación parece mantenerse constante: menor actividad equivale a menor presión de compra sobre SOL.

Finalmente, en el cuarto trimestre de 2024, tanto el PIB del protocolo como el de las aplicaciones se duplicaron o incluso cuadruplicaron, especialmente por el crecimiento de las comisiones y las propinas Jito.

Como resultado, el precio de SOL se disparó un 50% en promedio, alcanzando picos de hasta 80% de revalorización en apenas tres meses. Este patrón sugiere que cuando aumenta la demanda de SOL para operar dentro del ecosistema, el mercado responde con subidas significativas de precio.

¿Qué pasó en el primer trimestre de 2025?

Como ha reportado CriptoNoticias, el precio de SOL se disparó al alza tras el lanzamiento de la memecoin oficial de Donald Trump (TRUMP), el 18 de enero de 2025, en la previa de su asunción presidencial.

Casi un mes más tarde, la cotización de la criptomoneda se derrumbó tras el escándalo de LIBRA, un token promocionado por el presidente argentino Javier Milei. Aunque fue presentado como una herramienta para incentivar el crecimiento de las empresas tecnológicas de ese país, a las pocas horas de su debut en el mercado muchos advirtieron que su utilidad era prácticamente nula y lo catalogaron como una memecoin.

Durante su lanzamiento, se registraron varias anomalías de precio y por eso muchos lo consideran una estafa.

Las repercusiones negativas de aquel episodio aún persisten, y el proyecto sigue luchando por desprenderse del mote de “casino de memecoins”, una etiqueta que lo ha acompañado durante bastante tiempo.

El informe de Node no hace mención a estos dos eventos que marcaron la subida y caída de precio de SOL, pero los analistas indicaron:

“Aunque la mayoría de métricas bajaron, la emisión de SOL aumentó, lo que sugiere un cambio de comportamiento: cuando suben las comisiones y la actividad en apps, los validadores prefieren mover su capital en vez de dejarlo bloqueado, reduciendo la emisión. Esto apunta a un patrón cíclico: si la emisión sube bruscamente, puede anticipar caídas; si baja y la actividad crece, el precio tiende a subir”.

Informe de Node Analytica Research.

La dinámica descrita por los analistas de Node se refleja en los eventos ocurridos a inicios de 2025.

Estos episodios, aunque no mencionados directamente en el informe, encajan con las observaciones sobre la emisión de SOL: el aumento en la emisión durante periodos de volatilidad, como el generado por TRUMP, parece haber anticipado la caída tras el fiasco de LIBRA, evidenciando un comportamiento cíclico en el mercado.

De acuerdo con las proyecciones, se delinean dos posibles escenarios para 2025.

En un contexto alcista, si los ingresos del sector DeFi se duplican hasta los 150 millones de dólares en el segundo trimestre y la emisión se mantiene estable, el precio de SOL podría alcanzar un rango de entre 350 y 400 dólares.

Mientras que, en un escenario bajista, si los ingresos por aplicaciones caen por debajo de los 50 millones trimestrales y la emisión aumenta considerablemente, se prevé una presión bajista que podría llevar el precio a la zona de 120 a 150 dólares.

A modo de conclusión, y para responder la pregunta, los especialistas remarcan que para determinar si el precio de SOL es una burbuja o está infravalorado, recomiendan observar las métricas del PIB de la red. “Deberían utilizar este marco para contrarrestar el ruido especulativo posicionándose estratégicamente con base en señales claras basadas en datos”, completan.