¿Qué piensa Michael Saylor sobre Metaplanet, la «Strategy japonesa»?

Strategy comenzó a acumular bitcoin (BTC) el 10 de agosto de 2020 como parte de su estrategia corporativa de tesorería. Desde entonces, ha convertido a BTC en su principal activo de reserva y en el eje de su identidad empresarial.

Actualmente posee 640.418 BTC, con un costo promedio cercano a los 69.000 dólares por unidad. Esta política ha impulsado significativamente el valor de sus acciones, posicionando a la compañía como uno de los principales referentes institucionales del ecosistema.

Michael Saylor, cofundador y presidente ejecutivo de la empresa, ha defendido la idea de que las compañías pueden proteger su patrimonio frente a la inflación monetaria sustituyendo activos de tesorería tradicionales por bitcoin.

Su postura ha inspirado a nuevas corporaciones, entre ellas la japonesa Metaplanet, que ha adoptado un modelo muy similar al de Strategy. Tanto, que los medios la hemos apodado la «Strategy japonesa».

Metaplanet es una empresa cotizada en Tokio que anunció la integración de bitcoin como parte esencial de su balance corporativo en abril de 2024. Además, desarrolla líneas de negocio relacionadas con la gestión y el rendimiento del activo digital, así como con la educación y la divulgación sobre el ecosistema.

En lo que va de año, esta entidad ha adquirido más de 29.000 bitcoin, convirtiéndose en la cuarta compañía de cotización en bolsa con mayor exposición al activo a nivel mundial, con 30.823 BTC acumulados hasta la fecha, según datos de BitcoinTreasuries.

La decisión de Metaplanet ha sido observada muy de cerca por Michael Saylor, quien expresó recientemente su opinión sobre el avance de la firma japonesa.

En el marco del evento The Inaugural Bitcoin Treasuries Unconference, celebrado en Nueva York en septiembre pasado, Saylor dijo: «Creo que Metaplanet será la compañía más valiosa de Japón». Y añadió que siente una competencia directa con el equipo de la firma nipona:

Cada día me levanto y pienso: ‘Demonios, tengo que ir a trabajar, porque la gente de Metaplanet me va a superar si no lo hago’. Estoy seguro de que Simon (Gerovich) y Dylan (LeClair) están preparando algo grande.

Michael Saylor, fundador y presidente ejecutivo de Strategy.

Estas palabras reflejan un tono de admiración y respeto, pero también de reconocimiento de la rivalidad que Metaplanet representa para Strategy en el terreno de la acumulación corporativa de bitcoin.

Una visión optimista y una advertencia técnica

El analista financiero Adam Livingston describe el modelo de Metaplanet como una máquina asimétrica única. Según él, «ser pesimista a largo plazo sobre Metaplanet es como apostar contra un agujero negro porque parece pequeño desde lejos».

Añade que «han construido la máquina que siempre apuesta en largo en bitcoin y en corto en dinero fíat», ya que Metaplanet se beneficia directamente de la emisión monetaria y de la depreciación del yen.

«Cada vez que Japón imprime un yen, el balance de Metaplanet se fortalece. Cada halving de bitcoin ajusta su base de colateral, mientras su deuda se evapora en términos reales», explica.

Livingston sostiene que el accionar de Metaplanet, donde el dinero fíat «se derrite» y bitcoin se multiplica, «es la forma más pura de arbitraje monetario en la historia moderna».

«No puedes luchar contra una compañía que se beneficia de las leyes de la termodinámica y del colapso de los modelos keynesianos. Solo puedes adelantarte a ella», concluye.

Pero existen riesgos. El consultor de criptomonedas venezolano Jan Domínguez señala a CriptoNoticias que la estrategia de empresas como Strategy y Metaplanet es innovadora, pero no es inmune a las adversidades.

«Me parece un esquema interesante y novedoso, pero arriesgado, dado que todavía estamos en una etapa incipiente de adopción institucional. La volatilidad del precio de bitcoin puede provocar en algún momento una corrección fuerte que afecte directamente las tesorerías de estas empresas”, explica.

Domínguez advierte que la sostenibilidad de estas estrategias dependerá de la gestión de riesgo y de la estructura financiera interna.

«Estas compañías deberán activar mecanismos de sobrecolateralización y planificación financiera para evitar que el patrimonio o el negocio en marcha se vean comprometidos», comenta.

El especialista también subraya que, aunque los mercados han recibido de forma positiva la correlación entre el precio de bitcoin y el valor de las acciones de estas empresas, aún no está probado cómo reaccionarían en un escenario bajista.

«Existe incertidumbre sobre si estas corporaciones podrían sobrevivir a una fuerte corrección del precio. Por ahora, estos modelos de tesorería con bitcoin son incipientes, innovadores, sí, pero financieramente arriesgados», asevera.

Efectivamente, desde que Strategy inició su política de acumulación, el precio de sus acciones ha aumentado considerablemente. Como se aprecia en el siguiente gráfico provisto por TradingView, las acciones de MSTR han incrementado un 1.900% desde 2020, cuando comenzaron a atesorar bitcoin.

Esto ha demostrado a los inversores que la exposición corporativa a bitcoin puede ser rentable, aunque con alta volatilidad. Metaplanet busca replicar ese efecto en Japón, adaptando la estrategia a su entorno económico y financiero.

De hecho, esa empresa también ha visto un repunte importante en sus acciones. Estas han aumentado en más de 2.800% desde abril de 2024, cuando empezaron a acumular bitcoin. Así se ve en la siguiente gráfica:

La competencia está viva

Michael Saylor observa a Metaplanet como una competidora de Strategy en la adopción corporativa de bitcoin. La empresa japonesa replica la fórmula que convirtió a la firma estadounidense en pionera: sustituir el efectivo por bitcoin y usar instrumentos financieros para ampliar sus reservas.

Así, el entusiasmo de Saylor deja un mensaje claro: el modelo de tesorería corporativa en bitcoin ya no es una singularidad estadounidense. Su expansión hacia Asia, encabezada por Metaplanet, marca una nueva fase en la relación entre empresas, reservas y el mayor activo digital del mundo.

Será el tiempo, y la fortaleza de ambas corporaciones, lo que determinen si Strategy y Metaplanet son realmente capaces de consolidar su posición como actores institucionales clave del mercado de bitcoin.