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Avalanche Treasury empezó a acumular AVAX el 11 de junio de 2026.
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La firma registró una pérdida neta de 26,78 millones de dólares en el primer trimestre.
El entusiasmo por las empresas de tesorería basadas en criptomonedas no se está trasladando por igual a todos los activos digitales. Solo basta con observar lo que está ocurriendo con Avalanche Treasury Co. (AVAT), una empresa creada para acumular avalanche (AVAX) e impulsar el desarrollo de ese ecosistema.
Como reportó CriptoNoticias, Avalanche Treasury debutó en el Nasdaq el 11 de junio de 2026, luego de completar una fusión por 675 millones de dólares con Mountain Lake Acquisition Corp., una adquisición con fines especiales (SPAC, por sus siglas en inglés).
Las SPAC son compañías creadas con el único objetivo de recaudar fondos en bolsa para posteriormente fusionarse con una empresa privada, permitiéndole cotizar sin realizar una oferta pública inicial (IPO) tradicional.
Sin embargo, el estreno bursátil de AVAT estuvo lejos de ser exitoso. En su primera jornada, las acciones cerraron con una caída del 38,1%, hasta 1,85 dólares.
Desde entonces, el retroceso continuó. Si se toma como referencia el precio de cierre del debut, la acción acumula una caída cercana al 73%.
Pero, si la comparación se realiza respecto de la valoración que tenía la compañía antes de concretar la fusión con la SPAC, el desplome supera el 90%, reflejando el fuerte deterioro que sufrió el proyecto.
Al momento de la publicación de esta nota, AVAT se negocia en 0,50 dólares.
El modelo que busca replicar a Strategy
Avalanche Treasury nació con un objetivo claro: aplicar al ecosistema Avalanche una estrategia similar a la popularizada por Strategy —anteriormente llamada «MicroStrategy»— con bitcoin (BTC).
Cuando anunció la operación en octubre de 2025, la compañía informó que dispondría de 460 millones de dólares para financiar su estrategia y de una asignación inicial de 200 millones de dólares destinada a comprar AVAX con descuento a través de la Avalanche Foundation.
Su plan consiste en convertir la criptomoneda en el principal activo de su balance, superar los 1.000 millones de dólares en tenencias de AVAX e invertir, al mismo tiempo, en protocolos, alianzas empresariales e infraestructura de validadores para fortalecer el ecosistema.
En ese momento, Bart Smith, director ejecutivo de la empresa, afirmó: «AVAT tiene la intención de desplegar capital de forma deliberada para incrementar el valor del ecosistema Avalanche a lo largo del tiempo, de forma similar a como lo haría una tesorería corporativa».
Y agregó: «No se trata de una apuesta al precio. Creemos que es una inversión en Avalanche que representa un potencial significativo para el reposicionamiento de las finanzas institucionales».
La compañía contó además con el respaldo de firmas como Dragonfly, ParaFi Capital, VanEck, FalconX, Galaxy Digital, Pantera Capital y Kraken, además de asesores vinculados a Ava Labs y otros proyectos del ecosistema.
El panorama se oscureció tras el informe ante la SEC
El deterioro bursátil de Avalanche Treasury se profundizó después del 29 de junio, tras la publicación de sus resultados del primer trimestre ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
La empresa registró una pérdida neta de 26,78 millones de dólares y un déficit de capital de trabajo de 9,06 millones. Buena parte del golpe provino de sus propias tenencias de AVAX: al cierre de marzo mantenía 13,39 millones de tokens, adquiridos por 265,3 millones de dólares, cuyo valor razonable se había reducido a 122,8 millones.
Desde que Avalanche Treasury anunció su estrategia de acumulación en octubre de 2025, la criptomoneda pasó de cotizar alrededor de 30 dólares a unos 6,70 dólares, una caída cercana al 78%. Hoy el activo se negocia en niveles que no se veían desde 2021, lo que explica buena parte de las pérdidas no realizadas que reportó la compañía.
La administración reconoció que, en ese momento, existían «dudas sustanciales» sobre la capacidad de la compañía para continuar operando durante los siguientes doce meses.
Luego, la empresa sostuvo que esas dudas quedaron disipadas tras concretar la fusión con la SPAC, porque el acceso a nuevo capital mejoró su liquidez y le permitiría financiar sus operaciones durante al menos un año.
La estrategia no logra atraer al mercado
El problema es que esa explicación no alcanzó para revertir la lectura de los inversionistas.
Avalanche Treasury fue creada para convertir la acumulación de AVAX en una vía de exposición bursátil al ecosistema Avalanche. En teoría, el modelo debía atraer capital hacia sus acciones, del mismo modo que Strategy logró captar interés con su estrategia centrada en BTC.
En otras palabras, el problema ya no es solo la caída del precio de AVAX. Es que la estrategia diseñada para atraer nuevos inversionistas hacia AVAT, al menos por ahora, no está funcionando.
