-
La llegada de gigantes de Wall Street a bitcoin (BTC) impulsa este fenómeno.
-
El analista Markus Thielen dice que la volatilidad de BTC se está comprimiendo.
La correlación entre los índices de volatilidad implícita de bitcoin (BTC) y el índice bursátil S&P 500 ha alcanzado un nuevo máximo, demostrando el impacto que ha tenido la llegada de gigantes de Wall Street al ecosistema de BTC.
Datos recientes muestran que la relación de 90 días entre el BVIV de Volmex y el DVOL de Deribit, (que miden la volatilidad intrínseca de bitcoin) con el VIX del S&P 500 (que mide la volatilidad de ese índice bursátil), se elevó a 0,88.
Este nivel representa una asociación estrecha entre las expectativas de volatilidad del mercado de bitcoin y los movimientos esperados en el principal índice bursátil estadounidense. Hasta el miércoles 23 de julio, el coeficiente de correlación se mantenía en 0,75.
Por lo general, una correlación de 0,88 implica que ambos índices se están comportando de manera sincronizada. El VIX, considerado una medida de la expectativa de turbulencia en el S&P 500, tiende a subir en momentos de incertidumbre y a bajar en mercados alcistas.
Los datos muestran que el BVIV ha descendido desde un 67% hasta un 42% en lo que va del año, mientras el precio de bitcoin aumentó un 26% en el mismo periodo. En condiciones anteriores, los precios de BTC y su volatilidad implícita solían avanzar en la misma dirección. A la vez, el VIX cayó un 11% en lo que va de 2025, en paralelo con un incremento de más del 8% en el S&P 500.
Este cambio en la relación se atribuye, en parte, al ingreso de actores institucionales al ecosistema de bitcoin. Markus Thielen, fundador de 10x Research, explicó en declaraciones a CoinDesk que la compresión de la volatilidad responde a una mayor presencia de firmas tradicionales en los mercados digitales.
Según su análisis, muchos de estos participantes han adoptado estrategias de venta de opciones como forma de generar ingresos adicionales, sin apostar directamente por la dirección del mercado.
Thielen señaló que este ciclo de bitcoin “sigue estando dominado por los participantes de Wall Street, que están comprimiendo activamente la volatilidad”. En su opinión, en lugar de operar en función del precio futuro de BTC, los actores institucionales están utilizando métodos que reflejan su comportamiento tradicional en el mercado de renta variable.
La venta de volatilidad incluye estrategias con el objetivo de obtener primas adicionales a las ganancias por tenencias de BTC al contado. Así se reduce la variabilidad esperada del activo y, en consecuencia, genera una correlación más fuerte con el mercado accionario, donde se aplican enfoques similares.
Thielen también afirmó que esta convergencia refleja cómo los fondos de cobertura y los administradores de activos están empezando a aplicar el mismo enfoque macroeconómico a bitcoin y a las acciones estadounidenses. A medida que ambos mercados comparten flujos comunes, también comparten señales similares de riesgo o aversión al riesgo.
Hay que recordar que actualmente grandes gestores de activos y empresas financieras como BlackRock, Fidelity o Grayscale, por mencionar algunas, ya forman parte del ecosistema de bitcoin. Esto, a través de la emisión de productos financieros como ETF, que tienen una implicación directa sobre el comportamiento del precio de este activo, como lo ha reportado CriptoNoticias.
En general, los índices de volatilidad de bitcoin están comenzando a comportarse de forma similar al VIX, el cual históricamente ha sido un indicador de sentimiento en los mercados bursátiles. La implicación es que BTC está cada vez más expuesto a los mismos factores de riesgo globales que afectan a los mercados financieros tradicionales.
Este patrón también evidencia un cambio estructural en el ecosistema de bitcoin, donde la influencia de los grandes actores financieros transforma no solo el volumen y dirección de los flujos, sino también la percepción del riesgo en activos comúnmente considerados más independientes.
