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La incapacidad de sostener flujos consistentes es una señal crítica para la estabilidad del precio.
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Los inversores esperan una resolución del entorno macroeconómico para inyectar capital.
Bitcoin (BTC) atraviesa un escenario de fuerte desbalance en sus métricas de liquidez. Durante la última semana, los exchanges registraron una entrada neta de 12.700 BTC, mientras que los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado en Estados Unidos apenas absorbieron 300 BTC.
Esta disparidad entre la oferta disponible y una demanda institucional desacelerada ha encendido las alarmas sobre la estabilidad del precio a corto plazo, en un contexto empañado por movimientos defensivos tras detectarse una falla de seguridad en las hardware wallets de Coldcard que ha costado, hasta ahora, la pérdida de unos 1.700 BTC.
El deterioro en los flujos netos ha llevado a firmas de análisis como CriptoAdvisors a calificar la combinación actual como riesgosa. A juicio de ellos, BTC enfrenta una «combinación tóxica» y una «demanda anémica».
Lo anterior responde a que la métrica de soporte de liquidez se mantiene en niveles negativos, lo que confirma una expansión de la oferta activa sin una contrapartida compradora suficiente para absorberla, señalaron los analistas en un reporte enviado a la redacción de CriptoNoticias.
Ante este panorama, los modelos de gestión de riesgo redujeron su exposición a cero, reflejando que los grandes asignadores de capital prefieren mantenerse al margen a la espera de señales más claras en el entorno macroeconómico global.
Flujos de capital en bitcoin
A lo anterior se suma el creciente flujo de fondos enviados hacia los exchanges, un evento que se vio impulsado por la crisis con Coldcard.
El pasado 31 de julio, los tenedores de bitcoin registraron el mayor volumen diario de transferencias pequeñas (de tamaño inferior a 1 BTC) desde el colapso del exchange FTX en noviembre de 2022, tal como reportó CriptoNoticias.
En total, se movilizaron 39.600 BTC en pequeñas operaciones como respuesta a la divulgación de una vulnerabilidad crítica en los dispositivos Coldcard, los cuales generaron semillas con entropía deficiente durante los últimos cinco años.
Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, destacó que los usuarios reaccionaron con rapidez para proteger sus activos, aunque advirtió que la amenaza persiste para aquellas claves que aún no han sido migradas a entornos seguros.
Con todo esto, la urgencia por mover capitales generó picos de actividad operativa que se reflejaron de inmediato en los datos de la red Bitcoin.
En la siguiente gráfica se aprecian los movimientos de BTC en pequeñas cantidades tras los sucesos con Coldcard:
Por todo lo anterior, el precio de BTC se encuentra en un periodo de incertidumbre. Desde CriptoAdvisors aseguraron que la incapacidad de sostener flujos consistentes «es una señal de advertencia crítica para la estabilidad del precio» de la moneda digital.
Esto lo corrobora el trader y analista Willy Woo, quien afirmó que, aunque los flujos de capital muestran una ligera divergencia alcista al sostener mínimos más altos, la respuesta del precio ha sido deslucida.
Según el especialista, el oscilador de precio medio ponderado por volumen (VWAP) en la cadena evidenció una condición de sobrecompra, lo que suele actuar como un obstáculo temporal para el desarrollo de una tendencia alcista sostenida.
No todo es venta de bitcoin
Ahora bien, a pesar de las métricas contrarias, otros especialistas del mercado ofrecen una lectura más matizada. El analista de CryptoQuant, alias Darkfost, sostuvo que los depósitos masivos de bitcoin observados en plataformas como Binance y OKX no señalan necesariamente una ola vendedora generalizada.
El siguiente gráfico refleja un movimiento de 332.000 y 342.000 bitcoin a Binance y OKX, respectivamente. Se trata de la cifra más alta desde 2023:
El especialista argumentó que los inversores suelen trasladar fondos hacia exchanges centralizados por motivos regulatorios, rebalanceo de portafolios o como una medida operativa frente a incidentes como el de Coldcard.
Darkfost añadió que los promedios semanales agregados en plataformas clave como Coinbase Advanced o Kraken se mantienen dentro de los rangos normales.
Además, enfatizó que los picos de depósitos motivados por eventos de pánico suelen coincidir históricamente con suelos locales de precio, impulsados por decisiones emocionales en lugar de una estrategia deliberada de salida del mercado.
Esta visión coincide con el análisis del analista técnico venezolano Jack Garzón, quien argumentó en una entrevista con CriptoNoticias que la fuerza vendedora se encuentra cerca del agotamiento. Garzón afirmó que la dirección de BTC está determinada por los ciclos de liquidez macroeconómica y no por eventos puntuales.
Desde su perspectiva, las caídas extremas del pasado obedecieron a sucesos impredecibles como la quiebra de FTX o el colapso del ecosistema Terra-Luna. Por ello, descarta proyecciones drásticas hacia la zona de los 48.000 dólares y anticipa una fase de consolidación lateral previa a la reanudación de la tendencia.
El mercado de bitcoin permanece en un punto de inflexión. Mientras la falta de tracción en los ETF y la llegada de fondos a los exchanges imponen cautela institucional, la reubicación defensiva de capitales tras la falla de Coldcard sugiere que gran parte del volumen reciente responde a reajustes de seguridad y no a una liquidación masiva de posiciones.
Aunque el desequilibrio entre oferta y demanda mantiene la precaución institucional a corto plazo, el debate del mercado se divide entre quienes temen mayor volatilidad por la entrada de BTC a los exchanges y quienes sostienen que se trata de una reubicación defensiva de fondos combinada con pánico temporal, lo que mantendría al precio de bitcoin en una consolidación antes de reanudar su ciclo por liquidez.
