Los «asesinos de Ethereum» no estarían cumpliendo su misión

La narrativa de los “asesinos de Ethereum” (o Ethereum Killers, en inglés) está perdiendo fuerza con el correr de los años, no solo a nivel tecnológico sino también en los mercados.

El término hace referencia a proyectos, como Solana, que llegaron a captar una atención significativa por su potencial para superar a Ethereum en escalabilidad, velocidad o costos. Sin embargo, aunque registraron avances puntuales, sus criptomonedas nativas no han logrado mantener una dominancia sostenida frente a ether (ETH), que continúa liderando el volumen de operaciones y la confianza del mercado.

Esto se ve reflejado en los datos de trading de Binance, el exchange más grande del mundo, correspondientes al período entre enero de 2023 y mayo de 2025, que revelan que ETH captó una mayor cuota del mercado.

La dominancia es la proporción del volumen de operaciones que representa un activo respecto del total del mercado. En este caso, la dominancia de ETH en el trading de altcoins en Binance indica cuánto del comercio total de altcoins está concentrado en ETH.

Si su dominancia sube, significa que ETH representa una parte cada vez mayor de esas operaciones, ya sea porque crece su volumen o —como en este caso— porque cae el de sus competidores.

Precisamente, especialistas de CryptoQuant, una firma de análisis on-chain, señalan que el aumento en la dominancia de ETH no se debe a un crecimiento explosivo en su propio volumen, sino más bien a una fuerte contracción “en la actividad de trading del resto de las altcoins”.

El informe está acompañado de un gráfico que muestra el volumen de comercio en Binance de ETH (naranja) y otras altcoins (verde). Los valores en el eje vertical representan el volumen de comercio en billones de dólares (trillions en inglés), mientras que el eje horizontal indica el período en meses.

Tal como lo marcan los analistas, mientras el volumen de operaciones de ETH “se mantuvo estable (entre 300 billones y 490 billones de dólares), el de los demás tokens cayó desde un pico de 1.5672 billones de dólares en noviembre de 2024 hasta menos de 400 billones de dólares a mediados de 2025”.

Esto indica que el interés y la actividad de trading en las altcoins disminuyeron significativamente, mientras que ETH mantuvo su volumen operativo, lo que contribuye a un aumento en su participación o dominancia relativa dentro del mercado.

Para los especialistas, este dominio “no se debe principalmente a su propio crecimiento drástico, sino más bien a la retirada de sus competidores” y, por ende, consideran: “La estabilidad y la reputación consolidada de ETH han fortalecido su posición en relación con otros activos digitales”.

Este cambio en la dinámica del mercado es una señal de que los inversionistas están priorizando activos con mayor liquidez y menor percepción de riesgo, incluso cuando el precio de ETH está lejos de su máximo histórico (ATH) de 4.890 dólares, alcanzado en noviembre de 2021, tal como se observa en el siguiente gráfico:

Dicho de otra forma, los inversionistas se están alejando de altcoins de baja capitalización de mercado y poniendo el foco en ETH, en un entorno marcado por la incertidumbre macroeconómica y un menor apetito por el riesgo. Al contar con menor liquidez y menor volumen de operaciones, estos activos suelen ser más volátiles y vulnerables ante salidas abruptas de capital.

En ese sentido, los especialistas resaltan: “El volumen de comercio estable de ETH, en tales contextos, indica una mayor confianza de los inversores en su infraestructura y su potencial a largo plazo. Esta estabilidad suele coincidir con avances técnicos como actualizaciones de la red, el crecimiento del ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) o la anticipación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de ETH”.

Este fragmento tiene varias cuestiones para resaltar. Por un lado, el hecho de que Ethereum ha implementado actualizaciones en su red en el último tiempo, como Pectra, que se completó el pasado 7 de mayo. Tal como informó CriptoNoticias, se trata de 11 propuestas que prometen mejorar la interacción de los usuarios y optimizar la experiencia de los validadores e incluso la escalabilidad de soluciones de capa 2 (L2).

Por otro lado, ETH cuenta con varios ETF que fueron lanzado en Estados Unidos al mercado en julio de 2024. Se trata de instrumentos que suelen ser atractivos para los inversionistas corporativos porque están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).  Desde su lanzamiento al mercado, estos instrumentos captaron más de 4.000 millones de dólares.

Por este motivo, los especialistas sostienen que el dominio de ETH se basa más “en su confianza sostenida y rendimiento estable que en un crecimiento explosivo”.

La caída en el volumen de operaciones de las altcoins refleja una falta de interés técnico como narrativa, lo que refuerza la idea de que, al menos por ahora, los «Ethereum killers» no están cumpliendo su misión de «sicarios».