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Las CBDC están centralizadas y respaldadas por la moneda fiduciaria del país.
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Permitirán pagos más rápidos y baratos, pero generan preocupaciones sobre la soberanía.
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Las CBDC tienen el potencial de reemplazar el uso del efectivo físico en economías digitales.
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Muchos países, como China, ya están desarrollando y probando sus propias CBDC en fases piloto.
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El desafío de las CBDC es equilibrar el control del gobierno con la protección de la privacidad.
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Una CBDC (Central Bank Digital Currency oMoneda Digital de Banco Central en español) es una forma digital de la moneda oficial emitida y respaldada por el banco central de un país. A diferencia de las criptomonedas como Bitcoin o Ethereum, que están descentralizadas y no dependen de una autoridad central, las CBDC son centralizadas y tienen la misma validez legal que la moneda fiduciaria tradicional.
En teoría, las monedas CBDC ayudan a mejorar la eficiencia de los sistemas de pago y a facilitar transacciones internacionales más rápidas y seguras; también pueden ofrecer una forma de combatir la evasión fiscal y el lavado de dinero. Sin embargo, su valor y circulación dependen por completo de un tercero, en este caso de los bancos, y de las políticas monetarias de una nación.
Como podemos imaginar, las CBDC han generado un profundo rechazo en la criptocomunidad debido a las preocupaciones sobre privacidad, control gubernamental y descentralización. Muchos temen que estas monedas digitales puedan usarse para restringir la libertad financiera, imponer límites en el gasto o incluso desactivar fondos de individuos o grupos por razones políticas.
Además, se argumenta que estas monedas eliminan la esencia de la descentralización y la resistencia a la censura que caracterizan a las criptomonedas, convirtiéndose en una herramienta de control más que en una innovación financiera.
1 ¿Cuál es la diferencia entre una CBDC y una criptomoneda?
La principal diferencia entre una CBDC y una criptomoneda radica en su emisión y control. Las CBDC son emitidas y respaldadas por un banco central, lo que significa que están centralizadas. Esto implica que su valor y su circulación dependen directamente de las políticas monetarias del país.
En cambio, las criptomonedas como Bitcoin o Ethereum son descentralizadas, lo que significa que no están controladas por ninguna institución financiera o gobierno. En lugar de eso, utilizan redes que operan de manera autónoma a través de un consenso distribuido entre los participantes.
Además, las CBDC buscan ser una versión digital de la moneda fiduciaria tradicional, con el fin de mejorar la eficiencia en el sistema de pagos, reducir costos y, en algunos casos, facilitar la implementación de políticas monetarias.
Por otro lado, las criptomonedas nacieron como una alternativa al sistema financiero tradicional, buscando ofrecer una forma de dinero más abierta, independiente de los gobiernos y con una estructura que favorece la privacidad y el anonimato.
Aunque las CBDC pueden ofrecer algunas características tecnológicas similares a las criptomonedas, como el uso de tecnología de libro mayor distribuido (DLT o blockchain), su principal diferencia sigue siendo el control centralizado frente al descentralizado.
| Aspecto | CBDC | Criptomoneda |
| Emisión | Centralizada, emitida por un banco central. | Descentralizada, sin control central. |
| Control | Regulada por el gobierno y el banco central. | Sin control central, basado en consenso. |
| Valor | Respaldo por el gobierno, igual que la moneda fiduciaria. | Su valor es determinado por la oferta y demanda del mercado. |
| Tecnología | Puede usar redes de criptomonedas o tecnologías tradicionales. | Basada en las redes de criptomonedas y tecnología descentralizada. |
| Objetivo principal | Mejorar la eficiencia del sistema financiero y la política monetaria. | Ser una alternativa financiera independiente al sistema tradicional. |
| Privacidad | Potencialmente menor privacidad, con seguimiento de transacciones. | Alta privacidad y anonimato (aunque con variaciones según la criptomoneda). |
| Ejemplos | Yuan Digital (China), e-krona (Suecia) | Bitcoin, Ethereum, Litecoin, etc. |
2 ¿Por qué los bancos centrales están interesados en las CBDC?
Los bancos centrales están cada vez más interesados en las CBDC por varias razones clave que tienen que ver con la eficiencia económica, el control sobre el sistema financiero y el futuro del dinero digital.
Por ejemplo, las CBDC pueden hacer que las transacciones sean más rápidas, económicas y seguras. Al ser digitales, las transferencias entre usuarios y entre países podrían realizarse casi en tiempo real, sin necesidad de intermediarios costosos. Esto podría ser especialmente útil para pagos internacionales, que a menudo requieren días y altas tarifas para completarse.
Por otro lado, el uso del efectivo conlleva costos operativos y riesgos de seguridad, como el robo o la falsificación. Una CBDC eliminaría muchos de estos problemas, facilitando la distribución y el almacenamiento del dinero. Además, podría ser más fácil rastrear y prevenir el uso ilícito del dinero, como el lavado de dinero o la financiación del terrorismo.
Asimismo, con el auge de las criptomonedas descentralizadas, algunos bancos centrales han visto una posible amenaza para su capacidad de controlar la oferta monetaria y las tasas de interés. Al emitir una moneda digital respaldada por el estado, los bancos centrales pueden asegurarse de que tienen el control sobre la moneda de su país, sin depender de activos externos o de monedas no reguladas.
Recordemos que el interés principal de los bancos en las CBDC reside en la competencia con las criptomonedas y otras formas de dinero digital: con el creciente uso de criptomonedas y otras formas de dinero digital no reguladas, los bancos centrales han reconocido la necesidad de innovar para no quedarse atrás.
Una guerra contra las criptomonedas y las stablecoins
Recordemos que las stablecoins representan una amenaza para el control tradicional de los bancos sobre el sistema financiero. Activos digitales como USDT (Tether) o USDC (USD Coin), están respaldados por reservas en monedas fiduciarias (como el dólar) y ofrecen transacciones rápidas y globales. Esto las convierte en una alternativa atractiva a las monedas tradicionales, especialmente en países con alta inflación o sistemas financieros ineficientes. En otras palabras, son una competencia directa. En este caso, si las CBDC se populizan, los bancos centrales podrían tener mayor control sobre la oferta monetaria.
Finalmente, en muchos países, una parte significativa de la población aún no tiene acceso a servicios bancarios tradicionales. Las CBDC podrían ofrecer una forma de inclusión financiera, ofreciendo una moneda digital que los ciudadanos podrían utilizar sin necesidad de tener una cuenta bancaria convencional.
¿Cuál es la diferencia entre una CBDC y una stablecoin?
Las CBDC son monedas digitales emitidas por bancos centrales, respaldadas por la moneda fiduciaria de un país y están bajo el control del gobierno. En cambio, las stablecoins son criptomonedas emitidas por entidades privadas o proyectos descentralizados, cuyo valor está vinculado a activos como el dólar, pero no están controladas por gobiernos. Las stablecoins buscan ofrecer estabilidad en el mercado de criptomonedas, mientras que las CBDC representan una extensión digital de la moneda tradicional con el respaldo estatal.
3 ¿En qué red de criptomonedas se basan las CBDC?
Las CBDC no necesariamente están basadas en una única red de criptomonedas, ya que su diseño y tecnología dependen de las decisiones y necesidades de cada banco central. Sin embargo, muchas CBDC utilizan tecnologías similares a las de las criptomonedas, como el libro mayor distribuido (DLT), pero con un enfoque centralizado.
Esto significa que, aunque pueden compartir algunas características tecnológicas con las criptomonedas (como la transparencia y la seguridad en las transacciones), las CBDC son gestionadas y controladas por los gobiernos, lo que las diferencia de las criptomonedas descentralizadas.
Algunos ejemplos son el yuan digital de China (e-CNY), que se está probando sobre una plataforma centralizada diseñada por el Banco Popular de China, o la Euro digital que está siendo desarrollada por el Banco Central Europeo, que también utilizaría tecnología de libro mayor distribuido.
Sin embargo, a diferencia de las criptomonedas como Bitcoin o Ethereum, que operan en redes públicas y descentralizadas, las CBDC están completamente controladas por el banco central correspondiente, lo que les da un enfoque más regulado.
En resumen, las redes como Bitcoin son de código abierto, es decir, todos pueden colaborar. Asimismo, su sistema de verificación es descentralizado, ya sea por medio de mineros o por nodos validadores. Esto las diferencia enormemente del sistema centralizado que propone los bancos centrales con las CBDC, donde todas las transacciones serían aprobadas y monitoreadas por la entidad.
Por último, su gobernanza también es descentralizada, ya que o existe una DAO (Organización Autónoma Descentralizada) o hay métodos para discutir propuestas a aplicar. Esto lo vemos, por ejemplo, en las BIP o los sistemas de votación. Nada de esto sucede en los sistemas de las CBDC.
4 ¿Cómo se obtiene una CBDC?
La obtención de una CBDC dependerá del diseño específico que cada banco central elija para su implementación. Sin embargo, en general, existen dos modelos principales para distribuir y acceder a una CBDC: el modelo directo (o minorista) y el modelo indirecto (o mayorista). A continuación, se explica cómo funcionaría cada uno de estos modelos:
Modelo Directo (CBDC Minorista)
En este modelo, los ciudadanos y las empresas pueden tener cuentas directamente en el banco central para acceder a la CBDC, eliminando la necesidad de intermediarios como los bancos comerciales.
Los usuarios deben abrir una cuenta digital directamente con el banco central, de manera similar a abrir una cuenta bancaria tradicional, pero en una plataforma digital. El banco central podría proporcionar aplicaciones o billeteras digitales para almacenar y usar la CBDC. Además, los usuarios podrían convertir su dinero físico o depósitos bancarios en CBDC a través de plataformas autorizadas.
El e-yuan de China es un ejemplo de este modelo, ya que permite a los usuarios descargar una billetera digital y cargar fondos directamente desde sus cuentas bancarias.
Modelo Indirecto (CBDC Mayorista)
En este modelo, el banco central distribuye la CBDC a través de intermediarios, como bancos comerciales o proveedores de servicios financieros. Los usuarios finales no interactúan directamente con el banco central.
Para estos casos, los usuarios obtienen la CBDC a través de bancos comerciales que actúan como intermediarios. Los bancos o empresas autorizadas pueden ofrecer billeteras digitales para almacenar y usar la CBDC, y los usuarios pueden convertir parte de sus depósitos bancarios en CBDC a través de plataformas digitales.
Por ejemplo, el Sand Dollar de las Bahamas sigue este modelo, donde los bancos y proveedores de servicios financieros distribuyen la CBDC a los usuarios.
Proceso típico para obtener una CBDC
Independientemente del modelo, el proceso general para obtener una CBDC podría incluir los siguientes pasos:
- Registro y verificación de identidad: los usuarios deben registrarse en una plataforma autorizada (banco central, banco comercial o proveedor de servicios). Se requiere verificación de identidad (KYC) para cumplir con las normas antilavado de dinero.
- Descarga de una billetera digital: los usuarios descargan una aplicación o billetera digital aprobada por el banco central.
- Carga de fondos: los usuarios convierten su dinero tradicional (efectivo o depósitos bancarios) en CBDC a través de la plataforma.
- Uso de la CBDC: una vez obtenida, la CBDC puede ser utilizada para pagos, transferencias u otras transacciones digitales.
¿Se pueden minar las CBDC?
No, las CBDC no se pueden minar, a diferencia de las criptomonedas descentralizadas como Bitcoin o Ethereum, que utilizan un proceso de minería basado en pruebas de trabajo (PoW) o pruebas de participación (PoS) para validar las transacciones y emitir nuevas unidades.
5 ¿Cuál es el futuro de las CBDC?
Se espera que la adopción de las CBDC crezca en los próximos años, ya que varios países están investigando o incluso probando estos sistemas de moneda digital respaldados por el gobierno. Sin embargo, aún es muy pronto para sacar conclusiones.
A medida que más países exploran y desarrollan sus propias CBDC, se espera que estas monedas digitales se vuelvan comunes en todo el mundo. Algunos países, como China con su yuan digital (e-CNY), ya están avanzando en pruebas masivas, mientras que otros, como la Eurozona, están investigando sus posibilidades.
En Europa, por ejemplo, el Banco Central Europeo (BCE) ha estado trabajando activamente en la exploración y desarrollo de una CBDC conocida como el euro digital.
El BCE ha avanzado en la fase de investigación del euro digital, que comenzó en octubre de 2021 y se extendió hasta 2023. Durante este período, se han realizado consultas públicas y pruebas técnicas para evaluar la viabilidad del proyecto. A partir de los resultados obtenidos, el BCE decidirá si procede a la siguiente fase, que implicaría el desarrollo y la implementación.
Asimismo, también existe la e-krona, que es la CBDC propuesta por el Sveriges Riksbank (el banco central de Suecia). Actualmente, la moneda digital sigue en fase de pruebas. El Riksbank ha llevado a cabo varios pilotos para evaluar su viabilidad técnica y su integración con bancos y proveedores de pagos, pero aún no hay una decisión definitiva sobre su implementación a gran escala.
En cambio, el yuan digital (e-CNY) es la CBDC que tiene uno de los procesos más avanzados en cuanto a uso e implementación. Desde su lanzamiento, ha sido objeto de diversas pruebas y programas piloto en múltiples regiones del país. A finales de 2022, el e-CNY en circulación alcanzó los 13,610 millones de yuanes, representando aproximadamente el 0.13% del total de yuanes en circulación en ese momento. Sin embargo, su uso generalizado aún es muy limitado.
El caso de los Estados Unidos
En los Estados Unidos, La Reserva Federal (Fed) había estado realizando investigaciones y pruebas para evaluar los posibles beneficios y riesgos de una CBDC, pero en su momento dejó en claro que no avanzaría más sin la aprobación del Congreso.
En 2022, la Fed publicó un informe titulado Money and Payments: The U.S. Dollar in the Age of Digital Transformation, donde analizó los posibles efectos de una CBDC en el sistema financiero. Según el documento, una CBDC estadounidense podría mejorar la eficiencia de los pagos, garantizar la estabilidad del dólar en la economía digital y aumentar la inclusión financiera. Sin embargo, también generaría preocupaciones sobre privacidad, supervisión gubernamental y el impacto en los bancos comerciales.
Sin embargo, en 2025 el presidente Donald Trump decidió prohibir las CBDC. Esto significa que todo proyecto o avance para crear estas monedas fue terminado de inmediato. Según Trump, esta prohibición tiene como objetivo proteger a los estadounidenses de los riesgos de las CBDC. De acuerdo con su administración, estas monedas digitales “amenazan la estabilidad del sistema financiero, la privacidad individual y la soberanía de los Estados Unidos”.
