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Las plataformas deberán avisar al emisor y esperar 30 días antes de tokenizar sus acciones.
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La orden tiene efecto inmediato y alcanza a determinadas plataformas y proveedores de liquidez.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) emitió este 17 de septiembre de 2026 una orden con efecto inmediato que establece una vía regulatoria temporal para que determinadas plataformas de negociación y proveedores de liquidez faciliten el comercio de representaciones tokenizadas de acciones estadounidenses cotizadas.
La medida, denominada “Innovation Exemption”, tendrá una vigencia de cinco años y funcionará como un periodo de prueba para recopilar información sobre este mercado antes de definir un marco regulatorio permanente. La iniciativa forma parte de “Project Crypto”, un programa de la SEC orientado a integrar los mercados financieros estadounidenses con infraestructuras basadas en redes de contabilidad distribuida, como explicó CriptoNoticias.
Detalla la normativa: «La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) emitió hoy una orden que otorga una exención temporal y condicional a las Plataformas de Valores Tokenizados (TSV, por sus siglas en inglés) según la definición de ‘bolsa’ en la Ley de Bolsas de Valores de 1934 (Ley de Bolsas) para negociar acciones tokenizadas del Sistema Nacional de Mercados (NMS, por sus siglas en inglés) utilizando creadores de mercado automatizados autorizados e innovadores y fondos de liquidez (en conjunto, ‘Fondos de Liquidez AMM’)».
La decisión acerca la posibilidad de operar acciones durante las 24 horas del día, los siete días de la semana, además de facilitar la transferencia y liquidación de activos y su integración con servicios financieros basados en estas redes.
Sin embargo, un mercado con negociación continua también puede enfrentar periodos de menor liquidez fuera del horario bursátil tradicional. Esto podría aumentar la volatilidad y provocar movimientos de precios más pronunciados, especialmente cuando existen menos compradores y vendedores. Para mitigar estos riesgos, la Innovation Exemption establece límites de volumen mientras la SEC observa el comportamiento de las plataformas, los proveedores de liquidez y los inversores.
Otro punto central de la orden son los derechos de los tenedores. Los tokens deberán mantener los mismos derechos y privilegios asociados con las acciones subyacentes, incluido el cobro de dividendos y el ejercicio del voto. De esta manera, la representación digital no debe limitarse a ofrecer exposición económica al precio de una acción.
Las empresas emisoras también conservan capacidad para impedir que sus títulos sean representados mediante tokens. Las plataformas deberán notificar a la compañía su intención de tokenizar las acciones y esperar 30 días. Si la empresa presenta una objeción durante ese periodo, el centro de negociación no podrá poner el token a disposición de los usuarios.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, afirmó que la medida busca resolver los obstáculos que han dificultado que la innovación financiera se desarrolle en Estados Unidos, sin reducir la protección de los inversores ni los estándares de integridad del mercado. Según explicó, la orden llega después de que el Congreso no lograra aprobar la ley Clarity y representa un paso dentro de las atribuciones de la Comisión para llevar los mercados de capitales a la era digital.
La Comisión no pretende consolidar la tecnología actual como el estándar del futuro. En cambio, permite que el mercado evolucione, supervisa su desarrollo y utiliza esa información para crear un marco regulatorio más ágil y preparado para el futuro.
Paul Atkins, presidente de la SEC
