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Empresarios y firmas como Saylor, Tenev y Securitize celebraron la medida de la SEC para EE. UU.
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Analistas advierten sobre límites de volumen, veto de emisores y un acceso permisionado.
La decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) de establecer una vía regulatoria temporal para la negociación de acciones tokenizadas provocó una ola inmediata de reacciones en el sector financiero.
Esta medida anunciada hoy, 17 de septiembre de 2026, otorga un permiso condicional de cinco años para que plataformas calificadas como Plataformas de Valores Tokenizados (TSV) operen títulos del Sistema Nacional de Mercados (NMS) mediante fondos de liquidez con creadores de mercado automatizados (AMM).
El anuncio generó entusiasmo entre ejecutivos de la industria, a la vez que motivó un examen detallado de sus límites técnicos y condiciones por parte de diversos observadores.
Entre las figuras que expresaron su respaldo, Michael Saylor destacó que la norma posibilita el comercio on-chain durante las 24 horas y los siete días de la semana para representaciones tokenizadas de las acciones de Strategy (MSTR y STRC) a través de entidades autorizadas en Estados Unidos.
Vlad Tenev, CEO de Robinhood, valoró la llegada de la tokenización al país al señalar ventajas como la liquidación instantánea, la negociación continua y la fraccionalización por defecto.
Por su parte, Stani Kulechov, fundador y director de Aave, calificó la exención como un avance relevante para las finanzas en cadena, mientras que la gestora Grayscale indicó que la construcción del marco regulatorio prosigue a pesar del rechazo de la ley CLARITY en el Senado estadounidense, que fue informado ayer por CriptoNoticias.
La empresa de infraestructura Securitize elogió la gestión del presidente de la SEC, Paul Atkins, para fomentar la innovación responsable en mercados tokenizados. No obstante, la compañía aclaró que sus operaciones no dependen exclusivamente de esta exención temporal, dado que ya emite y gestiona valores tokenizados bajo la normativa federal existente.
Previamente, en el comunicado oficial, Atkins había argumentado que la medida busca eliminar obstáculos al desarrollo tecnológico sin disminuir los estándares de protección al inversor ni la integridad del mercado.
La otra cara de la moneda
En contraste con el entusiasmo mayoritario, analistas y miembros de la comunidad enfatizaron las estrictas restricciones de la orden.
Múltiples comentarios coincidieron en que la exención no constituye una desregulación generalizada, sino un programa piloto fuertemente delimitado.
Entre las exigencias principales figura la obligación de notificar a las empresas emisoras con 30 días de anticipación, otorgándoles derecho de veto para bloquear la tokenización de sus títulos.
El usuario de X identificado como Mister HIM explicó que el permiso es exclusivo para modelos AMM (siglas en inglés de creador automático de mercados) xcluyendo libros de órdenes y sistemas alternativos de negociación. Además, mencionó que aplica límites estrictos de volumen.
KaZee, fundador del protocolo BaseLots, remarcó que el marco está diseñado para activos tradicionales regulados bajo entornos «permisionados» con acceso restringido a participantes aprobados, sin alterar el funcionamiento de infraestructuras no permisionadas o estructuras en el extranjero.
Adicionalmente, observaciones como la de la cuenta AITokenization subrayaron requerimientos como la sincronización de interrupciones de negociación y contratos inteligentes públicos.
Como señaló la firma BeaconDesk, la exención abre una vía legal temporal, pero el alcance real dependerá del nivel de adopción que las instituciones financieras muestren ante un entorno regulado sujeto a topes operativos y objeciones corporativas durante sus cinco años de vigencia.
