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Hechos clave:
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Los emisores de stablecoins deberán cumplir requisitos de liquidez en las reservas de efectivo.
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Facebook debería adherirse a esta normativa antes de lanzar su stablecoin en la zona euro.
El Banco Central Europeo (BCE) busca el poder de veto sobre lanzamientos de criptomonedas en la zona euro, así como también tener mayor espectro de supervisión. Esto incluiría, por ejemplo, a la propuesta de la stablecoin de Facebook, el DIEM, antes conocida como Libra.
De acuerdo con esta el BCE, los emisores de stablecoins deberían cumplir «rigurosos requisitos de liquidez» en las reservas de efectivo, similares a los fondos del mercado monetario.
El 19 de febrero de 2021 el Banco Central Europeo publicó una propuesta y modificación de reglamento sobre los mercados de las criptomonedas. Esta propuesta parte de un proyecto de ley que había sido presentado el 24 de septiembre de 2020, tras recibir una serie de solicitudes del Consejo de la Unión Europea y el Parlamento Europeo.
El actual documento, denominado «Opinión del Banco Central Europeo», señala que la evaluación de riesgo en las condiciones de las stablecoins, que suponen una eventual amenaza para la estabilidad financiera de la zona euro, debería «estar bajo la competencia exclusiva del BCE».
El texto señala que, específicamente, se debe exigir a los emisores importantes de stablecoins que realicen, de manera regular, pruebas de estrés. Estas deberían tener en cuenta escenarios de estrés financiero (por ejemplo, shocks de tipos de interés) y no financiero (por ejemplo, riesgo operativo), graves pero plausibles.
Dedica una sección a las observaciones específicas sobre la estabilidad financiera y los aspectos prudenciales de supervisión. En ella, argumenta que en el reglamento propuesto el BCE debe ser notificado en los casos que una institución emita un libro blanco (whitepaper) cuando tenga la intención de proporcionar algún servicio relacionado con criptomonedas.
Reitera el informe de 12 páginas, que el BCE debería tener la última palabra sobre la posibilidad de poner habilitar el lanzamiento de una stablecoin en la zona euro. Esto no debería poner en peligro su control sobre la inflación o la seguridad de los pagos.
«Cuando un acuerdo de referencia de activos equivale a un sistema o esquema de pago, la evaluación de la amenaza potencial para la conducción de la política monetaria y el buen funcionamiento de los sistemas de pago, deben ser competencia del BCE», dice la institución.
Agrega el texto que las normas propuestas de la Unión Europea deberían modificarse para decir que su dictamen al respecto es vinculante para las autoridades nacionales que evalúan las solicitudes de emisión de resoluciones firmes.
Bancos centrales preocupados por auge de bitcoin y otras criptomonedas
A los bancos centrales de todo el mundo les preocupa el auge de las criptomonedas, especialmente las estables, que derivan su valor de una o más monedas oficiales. Temen que eso pueda mermar el control de los pagos, la banca y, en última instancia, la oferta de dinero.
Una stablecoin es una criptomoneda creada con la finalidad de que su valor permanezca estable con relación al de otro activo. Para mantener esta poca variabilidad en su precio de mercado, generalmente utilizan un depósito colateral de respaldo. La relación de resguardo se hace con otros activos financieros, monedas fíat, materias primas e incluso otros criptoactivos.
Como se recordará, el 24 de septiembre de 2020, la Comisión Europea planteó un marco normativo completo para las criptomonedas que las convertiría en un instrumento financiero regulado.
El proyecto de ley apodado la «Regulación de mercado en criptoactivos» (MiCA, por sus siglas en inglés) le proporcionaría a este bloque económico claridad sobre lo que constituye un criptoactivo, así como definiciones para diferentes subcategorías de tokens.
También les otorgaría normas sobre custodia de criptomonedas y requisitos de capital, al tiempo que estipularía cuál será la relación entre el emisor de tokens y su titular, incluyendo el establecimiento de un procedimiento para que los inversionistas puedan presentar quejas contra proyectos.
Indica el BCE que Facebook tendría que adherirse a esta normativa antes de lanzar su propuesta de stablecoin en la Zona Euro. La empresa planeaba lanzar su criptomoneda, inicialmente llamada Libra, respaldada por una cesta de monedas oficiales, pero redujo el proyecto el año pasado después de recibir una indicación en materia regulatoria.
El BCE también hizo un llamado de atención a las empresas que vendan tokens vinculados a varias monedas. Estas «deberían conceder como mínimo a los usuarios finales una reclamación directa sobre el emisor o sobre los activos de reserva y los derechos de canje».
De aprobarse esta normativa sería aplicable en los 27 Estados miembros, otorgando a las empresas de criptomonedas reguladas derechos de pasaporte en todo el bloque.
También la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que Bitcoin debe regularse globalmente o se convertirá en una válvula de escape. En sus propias palabras, se trata de «un asunto que tiene que atenderse a nivel global, porque si hay un escape, ese escape será usado», reseñó CriptoNoticias.
Lagarde consideró el 13 de enero de 2021 que «es necesaria la cooperación internacional y una acción multilateral» para impulsar una regulación consensuada que se aplique de manera firme a bitcoin.
