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UST se llegรณ a cotizar en USD 0,25; una reducciรณn equivalente al 75% de su precio.
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Las stablecoins establecen paridad a travรฉs de mecanismos como las reservas y los colaterales.
Lo que estรก ocurriendo con la disparidad de Terra USD (UST), una stablecoin de la cual su lรณgica de funcionamiento establece que no existan grandes variaciones, es una oportunidad para hacer memoria y recordar que este tipo de escenarios han ocurrido en el pasado.
CryptoRank, un portal especializado en recopilar datos de los mercados en el ecosistema Bitcoin y las criptomonedas, publicรณ recientemente un ranking de las diferentes stablecoins que han perdido su paridad a lo largo del tiempo, siendo Terra USD y USDT (Tether) las mรกs notorias.
En este caso, CryptoRank muestra la caรญda de UST sobre los USD 0,67, sin embargo, este 11 de mayo, UST marcรณ un mรญnimo sobre los USD 0,25.
Para el caso de USDT, esta ha sufrido considerables alzas y bajas en su paridad. La primera, y la mรกs remarcable fue la ocurrida en marzo del 2015, aรฑo de su lanzamiento, en la que esta vio una reducciรณn de hasta el 40%, cotizรกndose sobre los USD 0,57. Posteriormente, segรบn lo hemos reportado en este medio, ha tenido reducciones pequeรฑas, considerando la pasada, que ha alcanzado los USD 0,90.
En este caso, segรบn muestra la grรกfica anterior, parece que las reducciones son bastante naturales. Dentro del top 3 de stablecoins, una reducciรณn del 10% estรก entre lo que se considera normal. Esto, claro estรก, teniendo en cuenta que estas (USDT, USDC y BUSD) utilizan especรญficamente un respaldo en fiat (tรญtulos de valores, activos, dinero en efectivo, entre otros), caso contrario a UST la cual tiene un respaldo algorรญtmico, y que, segรบn el fundador de Terra, Do Kwon, estรก en planes pasar a UST a un respaldo colateralizado.
Cรณmo pierde paridad una stablecoin
Las stablecoins son criptomonedas que, por ejemplo, acuรฑan su valor a una moneda fรญat. Dentro del mundo de las llamadas monedas estables, segรบn lo hemos analizado en CriptoNoticias, existen tres tipos de respaldo: fรญat, colateral y algorรญtmico.
Para el caso del fรญat, se emiten monedas segรบn el respaldo que se tenga depositado, ejemplo: si se tienen depositado 1 millรณn de dรณlares, se emiten 1 millรณn de USDT, esto en teorรญa. Para los colaterales, la emisiรณn depende de los valores que se den en garantรญa. DAI, es un ejemplo de ello, cuyo valor depende del colateral en ETH, BAT, USDC o incluso WBTC, un token con paridad con BTC.
El รบltimo de este tipo de respaldos es el algorรญtmico, cuyo valor se establece a travรฉs de diferentes sistemas. En el caso de UST, la paridad se establece mediante la quema de LUNA, token nativo de Terra, red en la que habita UST. Si hay sobre demanda de UST, se quema LUNA para emitir UST. En caso de una sobre oferta, se quema UST para emitir LUNA, y asรญ mantener la paridad. Esto se traduce en que UST no tiene colateral ni respaldo.
Ahora bien, las reducciones en las paridades pueden depender de muchos factores. Uno de los principales es la confianza que se tenga sobre una moneda. Por ejemplo, en el caso de USDT, Bitfinex, exchange que respalda a esta stablecoin, se vio envuelto en una serie de polรฉmicas que hicieron dudar a los usuarios sobre su respaldo y empezaron a liquidar sus posiciones en USDT.
Otro caso se encuentra en DAI que, al tener respaldos colaterales como ETH, una reducciรณn drรกstica del precio de ETH ocurrida en 2019, hizo que DAI perdiera su anclaje.
Para el caso de UST, la perdida de paridad aรบn estรก en anรกlisis. El propio Do Kwon, cofundador de Terra USD, ha reconocido que se debe a una falla en el sistema de anclaje. Al igual que USDT, Terra USD ha vivido una pรฉrdida de confianza por parte de la comunidad, creado asรญ una caรญda estrepitosa en su cotizaciรณn.