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Los 35.577 BTC de MARA valen cerca de 2.780 millones de dólares con BTC en 78.000.
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El hashprice de bitcoin saltó de unos 31 a casi 39 dólares por PH/s en pocos días.
La subida de bitcoin (BTC) está cambiando rápidamente las cuentas de las compañías mineras. El efecto, sin embargo, no es igual para todas: aquellas que conservaron grandes reservas de BTC reciben ahora un impulso que las empresas que redujeron sus tesorerías para destinar capital a otros negocios no tienen.
En apenas dos días, bitcoin pasó de cotizar cerca de 64.000 dólares a superar los 78.000 dólares.
El movimiento vuelve a poner en primer plano una decisión que dividió al sector durante el mercado bajista: acumular las monedas producidas o utilizarlas como fuente de capital para diversificar el negocio.
La firma MARA es el ejemplo más claro del primer modelo. La compañía conserva 35.577 BTC, que con bitcoin alrededor de 78.000 dólares tienen un valor cercano a 2.780 millones de dólares. A eso se suma una capacidad de cómputo de aproximadamente 70,3 EH/s, una de las mayores entre las mineras cotizadas.
Por su parte, Riot Platforms llega a la recuperación desde una posición similar. Mantiene 11.380 BTC y opera aproximadamente 31,5 EH/s. En ambos casos, el avance de la moneda digital produce un efecto inmediato sobre el valor de sus activos incluso antes de considerar los ingresos generados por nuevas monedas.
La diferencia aparece al compararlas con compañías que siguieron otra estrategia.
La empresa con sede en Singapur, Bitdeer, opera alrededor de 73 EH/s, una capacidad incluso superior a la de MARA, pero vendió todos sus BTC en febrero de 2026. Durante los últimos meses, la compañía redujo drásticamente su tesorería mientras destinaba recursos a ampliar su infraestructura de centros de datos y computación para inteligencia artificial (IA).
La misma recuperación de bitcoin, por lo tanto, tiene consecuencias financieras diferentes según qué hicieron las mineras con las monedas que produjeron durante la caída.
Minar bitcoin vale más
La mejora no se limita a las tesorerías. El hashprice, indicador que estima cuánto ingreso puede generar una determinada cantidad de poder de cómputo, se disparó junto con el precio de BTC.
De acuerdo con el Bitcoin Hashprice Index, pasó de aproximadamente 31 dólares por petahash por segundo (PH/s) hasta los 38 dólares por PH/s en pocos días.
El movimiento importa especialmente después del deterioro que atravesó la rentabilidad del sector. CoinShares calculó que el costo medio ponderado en efectivo para producir un bitcoin entre las mineras cotizadas había alcanzado 79.995 dólares durante el cuarto trimestre de 2025, tal como informó CriptoNoticias.
Con BTC por debajo de esos niveles, producir nuevas monedas comprimía los márgenes de buena parte de las compañías. Ahora el precio se acerca nuevamente a ese costo promedio al mismo tiempo que aumenta el ingreso asociado al poder de cómputo.
Es precisamente esa presión sobre la rentabilidad la que aceleró durante los últimos meses la búsqueda de otros negocios.
La IA había cambiado la ecuación
La infraestructura de las grandes mineras tiene algo que las compañías de inteligencia artificial necesitan con urgencia: terrenos, centros de datos y, fundamentalmente, conexiones capaces de recibir enormes cantidades de energía.
Riot mostró cuánto puede valer ese activo. El 10 de agosto anunció un contrato por 20 años para destinar 191 megavatios de capacidad eléctrica de su campus de Rockdale, Texas, a un laboratorio de IA. El acuerdo contempla unos 9.100 millones de dólares en ingresos iniciales y podría alcanzar los 16.100 millones si se ejecutan sus extensiones.
No se trata de una decisión aislada. CoinShares calcula que las mineras cotizadas ya anunciaron más de 70.000 millones de dólares en contratos vinculados con IA y computación de alto rendimiento (HPC).
La diversificación ofreció así una respuesta a un problema concreto: cuando producir BTC dejaba márgenes estrechos, la misma infraestructura podía utilizarse para conseguir contratos de largo plazo y flujos de ingresos más previsibles.
El regreso de bitcoin hacia los 78.000 dólares no elimina ese atractivo, pero vuelve a modificar la ecuación.
Las tesorerías recuperan su ventaja
CleanSpark permite observar el efecto desde otra perspectiva. La compañía mantiene alrededor de 1.090 millones de dólares en BTC frente a aproximadamente 1.780 millones de dólares de deuda. A medida que bitcoin aumenta de precio, el valor de sus reservas crece y esa distancia se reduce.
MARA también recurrió a sus monedas durante los meses más difíciles. En el primer semestre de 2026 vendió 23.093 BTC por aproximadamente 1.600 millones de dólares, después de flexibilizar su política de tesorería para financiar operaciones, liquidez y oportunidades de crecimiento.
Además, obtuvo 600 millones de dólares mediante líneas de crédito respaldadas inicialmente por 18.750 BTC. La compañía no abandonó su estrategia de acumulación, pero convirtió parte de bitcoin en una herramienta para financiar su expansión.
El escenario actual muestra la otra cara de esa decisión. Cada moneda que permaneció en la tesorería captura íntegramente la recuperación del precio; cada BTC vendido dejó de aportar esa revalorización. Eso no convierte las ventas anteriores en un error: el capital liberado fue destinado a sostener y expandir el negocio en condiciones muy diferentes a las actuales.
Bitdeer, en cambio, llevó la estrategia de reasignación de capital mucho más lejos.
Ahí aparece la división que el repunte de BTC está haciendo más visible. MARA y Riot apostaron en mayor medida por conservar exposición al activo; Bitdeer priorizó transformar capital e infraestructura hacia otra fuente de ingresos.
La recuperación actual favorece inmediatamente al primer grupo. No significa que esa estrategia vaya a imponerse en un horizonte más largo.
La inteligencia artificial continúa compitiendo por la misma energía y capacidad de centros de datos que necesitan las expansiones mineras. Además, los contratos de HPC pueden extenderse durante décadas, mientras los ingresos de la minería permanecen expuestos al precio de BTC, la dificultad y la eficiencia de los equipos.
