Inyección de USD 1.600 millones en 4 días: combustible para el impulso de bitcoin

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin (BTC) al contado registraron una inyección neta de capital superior a los 1.600 millones de dólares en menos de 100 horas.  

Este notable cambio en la dinámica de acumulación institucional ha dejado atrás las jornadas de ventas masivas y se consolida como uno de los principales motores del reciente impulso en la cotización del activo digital. 

El repunte de las entradas netas se aceleró de manera progresiva a lo largo de las cuatro últimas sesiones de negociación.  

Datos de la plataforma SosoValue reflejan que el 17 de agosto los ETF captaron 297,56 millones de dólares y el 18 del mismo mes acumularon 189,30 millones. La intensidad de las compras repuntó con fuerza el 19 de agosto, al alcanzar 517,19 millones de dólares, y culminó el 20 de agosto con un flujo positivo de 606,29 millones de dólares, marcando el punto máximo de esta racha. 

En la siguiente gráfica se aprecian mejor las entradas millonarias de capital a los ETF de bitcoin: 

En este contexto de renovado apetito institucional, el fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT), del gigante de la gestión de activos BlackRock, se posicionó nuevamente como el líder indiscutible del mercado.  

Tan solo en la jornada del jueves 20 de agosto, el IBIT atrajo 502,99 millones de dólares en entradas netas, lo que equivale a la adquisición de 6.930 bitcoin para respaldar sus acciones, según datos de la misma fuente. 

El educador y analista de mercado David Battaglia destacó la magnitud de las compras realizadas por el ETF IBIT de BlackRock al absorber casi 7.000 unidades de bitcoin en un solo día, interpretando la cifra como un claro indicador de que la demanda institucional a gran escala ha vuelto al mercado. 

El volumen de negociación también subió 

A la par de las entradas netas de capital en los ETF, la actividad comercial global experimentó una marcada aceleración.  

El volumen total negociado por los ETF de bitcoin al contado superó los 5.300 millones de dólares en la jornada del 20 de agosto, destacando nuevamente BlackRock con más de 4.438 millones de dólares negociados.  

Les siguieron de lejos los instrumentos de Fidelity (FBTC), con 438 millones de dólares, y Grayscale (GBTC), con 208 millones de dólares. 

Es fundamental distinguir la diferencia entre el volumen negociado y las entradas netas de capital en el mercado de fondos cotizados.  

El volumen de negociación mide el valor total de las acciones del ETF que cambian de manos entre compradores y vendedores durante el día bursátil, reflejando el grado de liquidez y la actividad en el mercado secundario.  

Por su parte, las entradas de capital representan el dinero neto fresco que ingresa al fondo. Es decir, cuando la demanda supera la oferta de acciones existentes y el emisor debe emitir nuevas participaciones comprando la moneda digital subyacente en el mercado al contado. 

Hunter Horsley, CEO de Bitwise, señaló en X que el volumen en los fondos de la firma superó nuevamente los 300 millones de dólares diarios, destacando que el crecimiento de la negociación coincide con una reactivación generalizada del interés por parte de los inversores tras la aceleración del precio de bitcoin. 

Impacto directo en la cotización de bitcoin

Las métricas del mercado muestran una correlación clara entre la acumulación de las gestoras de activos y el comportamiento alcista en el gráfico de precios.  

Con el impulso del flujo institucional, el valor de BTC rompió los niveles de lateralización previos en el rango de los 60.000 dólares – 65.000 dólares, en donde se mantuvo por casi tres meses.  

Así, desde el 19 de agosto, BTC pasó de 65.000 dólares hasta superar la franja de los 77.000 dólares y rozar picos cercanos a los 79.000 dólares este viernes 21 de agosto. 

Así se aprecia en la siguiente gráfica provista por TradingView: 

Más allá del renovado flujo de capital en los ETF de bitcoin, la reciente escalada de precio ha sido impulsada por una combinación de factores macroeconómicos y dinámicas internas del mercado.  

En primer lugar, destaca la reactivación de las recompras de deuda por parte del Tesoro de EE. UU., junto con la flexibilización de las condiciones de liquidez global, medidas que inyectan liquidez neta en el sistema financiero y benefician a los activos alternativos, como BTC.  

A esto se suma la creciente expectativa de que la Reserva Federal inicie recortes en las tasas de interés —o las mantenga en el nivel actual de 3,5% a 3,75%—, lo que debilita al dólar y abarata el coste del capital.  

También influye el impacto de largo plazo del último halving de Bitcoin, en 2024, sumado al sesgo de acumulación on-chain, lo que ha apretado aún más la oferta disponible en las plataformas de negociación, permitiendo que cualquier repunte en la demanda institucional impulse el precio con mayor facilidad. 

¿Se acabó el mercado bajista de bitcoin?  

Con la subida sostenida de bitcoin hasta rozar los 80.000 dólares, sumado a la masiva entrada de capital en los ETF y las métricas on-chain que reflejan una renovación de la demanda del activo digital, cabe la pregunta de si por fin terminó el ciclo bajista.  

Pero no es así, al menos hasta ahora. De acuerdo con analistas financieros como Jack Garzón, si bien el aumento de precio genera expectativas positivas, aun no ha finalizado el mercado bajista. Eso sí, él cree que ya está llegando a su fin. Así se lo dijo a CriptoNoticias. 

Algo similar opina Michaël van de Poppe, trader y analista de mercados, quien considera que el escenario actual favorece una continuación del movimiento alcista.  

Con los activos netos totales de los ETF rozando los 90.160 millones de dólares, el entorno actual sugiere una sólida fase de recuperación en la demanda que favorece a BTC. Ciertamente, la capacidad de absorción de oferta que están demostrando los emisores de ETF ayudará a determinar la trayectoria del precio en el corto y mediano plazo. 

Distinto a otras épocas del mercado, son estos vehículos los que parecen tener la última palabra pues de ellos depende en gran medida la forma en cómo se comporta el precio de bitcoin. La pregunta entonces es: ¿se mantendrá la tendencia o es algo pasajero? Ya lo veremos.