¿Por qué no sube solana si sus ETF son tan exitosos?

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) basados en solana (SOL) tuvieron su debut en el mercado el pasado 28 de octubre y, desde entonces, están teniendo un desempeño notable: llevan 17 días consecutivos de entradas de capital.

Desde su lanzamiento, estos instrumentos financieros de solana han captado 470 millones de dólares, tal como se observa a continuación:

La contracara de los ETF de solana son los fondos al contado de bitcoin (BTC) y ether (ETH), la criptomoneda nativa de Ethereum, que están pintados de rojo.

Los fondos de bitcoin registran seis días seguidos con salidas de dinero, con retiros que superan los 1.900 millones de dólares.

Por su parte, los ETF de ether llevan siete días consecutivos pintados de rojo, en los cuales se registraron salidas que superan los 1.000 millones de dólares.

Cabe señalar que el rendimiento de estos productos financieros impacta directamente en el activo subyacente. Como explicó CriptoNoticias, las empresas que gestionan los ETF deben adquirir la criptomoneda para respaldar sus acciones.

Por lo tanto, si aumenta la demanda de los ETF de solana, estas firmas salen al mercado a comprar SOL; de lo contrario, venden el excedente, lo que ejerce presión bajista sobre su precio.

Ahora bien, si los fondos de SOL acumulan 17 días de ganancias, ¿por qué ese rendimiento no se ve reflejado en el precio de la criptomoneda?

¿Qué está pasando con solana?

Antes de continuar, lo primero que hay que señalar es que SOL se negocia a 140 dólares, un 52% por debajo de su máximo histórico (ATH) de 293 dólares.

En el siguiente gráfico, se observa la cotización de SOL desde el lanzamiento de los ETF:

Aunque los ETF basados en solana están mostrando un desempeño positivo, en un mercado que está pintado de rojo, sus entradas de dinero son limitadas frente al tamaño del mercado del activo subyacente.

Solo basta con ver las entradas que han acumulado los ETF de solana en 17 días: un total de 470 millones de dólares. Muy poco si se lo compara con el volumen de dinero que mueven los fondos de BTC y ETH.

Para ponerlo en perspectiva, solo el fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT), administrado por BlackRock, registró su salida diaria más grande desde su debut en el mercado, en enero de 2024. El martes 18 de noviembre, el IBIT cerró la jornada con retiros que superaron los 523 millones de dólares.

Esa es la diferencia de escala que explica porque, a pesar de la demanda por los ETF de solana, el efecto sobre el precio de SOL es relativamente reducido.

Además, al ser los ETF de SOL recientes y de menor tamaño, su capacidad para generar presión alcista sostenida es limitada. Por su parte, los ETF de BTC y ETH, en tanto, pueden influir de manera considerable en el precio cuando registran flujos importantes.

Será cuestión de tiempo para que los ETF de solana vayan ganando mayor relevancia y magnitud y ahí sí, su comportamiento empezará a influir mucho más en el precio de la criptomoneda.