El mercado tokenizado crece, pero solo 3 de cada 10 dólares son verificables

Un informe de la empresa de datos financieros on-chain, Chronicle Labs difundido el 1 de octubre de 2026 concluye que solo el 29,2% del valor de 20 activos tokenizados puede verificarse con información independiente, detallada, actualizada y disponible en la red. El estudio, presentado como Chronicle Research 2026 y elaborado con datos al 30 de junio, encontró USD 12.270 millones que no cumplen al menos una de esas condiciones.

La muestra reúne USD 17.310 millones en activos de tesorería y crédito, equivalentes al 53,4% de un mercado de USD 32.430 millones, según datos de RWA.xyz. De ese valor, USD 5.050 millones, cerca de 3 de cada 10 dólares analizados, cumplen las cinco dimensiones de transparencia definidas por Chronicle: independencia, información a nivel de cada activo, frecuencia diaria, verificabilidad y disponibilidad en la red.

El informe señala una diferencia entre la información visible de un token y la que permite comprobar sus activos subyacentes. Una red puede mostrar la emisión, los tenedores y las transferencias de un activo tokenizado, pero esos datos no permiten conocer por sí solos la composición de la wallet, el valor de cada posición o la actualización de sus respaldos.

La transparencia disminuye a medida que se agregan requisitos. El 78,9% del valor analizado cuenta con un tercero independiente, el 68,1% ofrece información sobre cada activo subyacente y el 44,4% actualiza esos datos al menos una vez al día. Solo el 29,2% cumple las cinco dimensiones mencionadas anteriormente.

Entre los seis activos que alcanzan ese estándar mediante Proof of Asset están BUIDL de BlackRock, JTRSY y JAAA de Janus Henderson, USTB de Superstate, STAC de BNY Mellon y ACRDX de Apollo. En conjunto, representan USD 4.930 millones, el 28,5% del valor de la muestra. Esta cifra corresponde específicamente a los activos que utilizan Proof of Asset y no al total de USD 5.050 millones que cumplen las cinco condiciones. El sistema obtiene información de administradores y custodios, la verifica y la publica en la red.

Chronicle, sin embargo, no es un observador externo del mercado que analiza. La empresa es precisamente el proveedor de Proof of Asset utilizado por esos seis activos y presenta el informe como evidencia de la necesidad de esta infraestructura. Por ello, sus resultados deben leerse también en el contexto de un producto que la propia compañía desarrolla y comercializa.

El crecimiento de la tokenización, por tanto, plantea un desafío adicional al aumento del valor emitido. A medida que estos activos se utilicen como garantías, en operaciones de crédito y en sistemas automatizados, disponer de información comprobable sobre sus respaldos será cada vez más relevante para evaluar el riesgo sin depender únicamente de los datos proporcionados por el emisor.