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La demora parece ser por causas administrativas y no a falta de voluntad de aprobación.
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James Seyffart, especialista en ETF, está convencido de que se aprobará.
El Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC), un fondo cotizado en bolsa (ETF) que incluye bitcoin (BTC), ether (ETH), XRP, solana (SOL) y cardano (ADA), ha estado en el centro de atención tras recibir inicialmente la luz verde por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC). Sin embargo, el proceso de aprobación sufrió un retroceso el 2 de julio debido a una suspensión administrativa.
James Seyffart, especialista en ETF y analista de Bloomberg Intelligence, explicó que el retraso podría estar relacionado con la falta de un marco regulatorio claro para los activos digitales en los ETF.
Seyffart señaló que, aunque la SEC aprobó el fondo, adjuntó una carta que suspendía temporalmente la conversión del GDLC a ETF. Según Seyffart, la SEC parece no estar lista para lanzar productos bajo el proceso 19b-4 hasta que se apruebe o se implemente un marco específico para los activos digitales en el ámbito de los ETF.
El analista agregó que la demora podría ser por una cuestión administrativa relacionada con el propio fondo o bien con aspectos estructurales del GDLC. También mencionó que la división de Trading & Markets de la SEC había dado su visto bueno, pero que otra división podría no estar lista para permitir la conversión del fondo en un ETF.
Según Seyffart, el GDLC “no puede convertirse aún en ETF, pero lo hará. No sabemos cuándo ni exactamente por qué la SEC emitió esta orden de suspensión”.
Por su parte, Eric Balchunas, otro analista de ETF, comentó que la situación se complica. Sugirió que la SEC podría estar esperando la emisión de normas para la cotización de activos digitales antes de permitir el lanzamiento de ETF de criptomonedas como el GDLC.
A su juicio, la suspensión es probablemente una demora hasta que la SEC termine de definir los estándares para los fondos cotizados en bolsa basados en criptomonedas. Según Balchunas, “el argumento más probable es que la SEC quiere establecer los estándares para los ETF de criptomonedas antes de permitir el lanzamiento de estos productos en el mercado.”
El 1 de julio, la SEC aprobó el lanzamiento del ETF, lo que marcó un avance importante para Grayscale Investments. El fondo, que ya cotizaba en mercados secundarios, modificó su estructura para cumplir con los requisitos de cotización como ETF.
Según los detalles revelados, el GDLC está compuesto por un 80,2% de bitcoin, un 11,39% de ether, un 4,82% de XRP, un 2,78% de solana y un 0,81% de cardano. Las posiciones del fondo se reequilibran trimestralmente y pueden ajustarse en función de la aceptación de nuevas criptomonedas por parte de la SEC.
No obstante, el 2 de julio, la SEC suspendió la aprobación del ETF debido a supuestos errores administrativos detectados en el proceso, como reportó CriptoNoticias.
Este retroceso en el proceso de aprobación ha generado incertidumbre, pero los analistas coinciden en que la posibilidad de que el ETF sea finalmente aprobado sigue siendo alta. El hecho de que Grayscale haya recibido una orden de aprobación inicial sugiere que la aprobación definitiva está cerca.
