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Zhibao recibió 2.380 BTC a cambio de una emisión privada de acciones y warrants.
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Diez compañías vinculadas a China acumulan 11.577 BTC en sus tesorerías.
Mientras China mantiene una de las políticas más restrictivas frente a los activos digitales, al menos diez compañías vinculadas al país aparecen en los rankings de tesorerías corporativas de bitcoin (BTC), con 11.577 BTC en conjunto.
Zhibao Technology acaba de convertirse en la última en reforzar ese grupo. Lo hizo este 17 de agosto a través de la compañía InsurTech, que presta servicios de corretaje digital de seguros mediante sus entidades operativas en China y cotiza en Nasdaq. Por ese mecanismo, la compañía cerró una colocación privada por 154,7 millones de dólares que los inversionistas pagaron directamente con 2.380 BTC, tal como lo informó CriptoNoticias.
La aparente contradicción tiene una explicación. El gobierno chino ratificó en febrero de 2026 que las actividades empresariales relacionadas con monedas virtuales son actividades financieras ilegales. Sin embargo, varias de las compañías que aparecen clasificadas como chinas en los rankings de tesorerías de bitcoin cotizan en mercados extranjeros o cuentan con estructuras corporativas fuera del territorio continental.
Zhibao no inaugura esa estrategia entre empresas chinas. Next Technology Holding encabeza actualmente el ranking con 5.833 BTC y Nano Labs mantiene otros 1.000 BTC. Ahí está la vía por la que el modelo popularizado por Strategy, la empresa con la tesorería de bitcoin más grande del mundo, empieza a encontrar versiones entre compañías vinculadas al país.
Las empresas chinas que apuestan por bitcoin
Zhibao ocupa el segundo lugar entre las compañías clasificadas como chinas por Bitcoin Treasuries. Por encima aparece Next Technology Holding, con 5.833 BTC, mientras Nano Labs ocupa el tercer puesto con 1.000 BTC. En total, el ranking reúne 11.577 BTC distribuidos entre diez compañías, valorados conjuntamente en unos 744 millones de dólares.
Zhibao ocupa el segundo lugar del ranking con 2.380 BTC. Next Technology Holding aparece primera con 5.833 BTC y Nano Labs tercera con 1.000 BTC.
La clasificación requiere una aclaración. Que una empresa aparezca bajo la categoría “China” no significa necesariamente que esté adquiriendo bitcoin desde una sociedad constituida en China continental. Puede responder a su origen, sus operaciones o sus vínculos corporativos con el país.
Next Technology Holding muestra bien esa diferencia. La compañía mantuvo operaciones mediante subsidiarias en China, pero informó a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) que terminó todas sus operaciones en ese país durante el tercer trimestre de 2024 y trasladó sus servicios de software al extranjero. Posteriormente, la adquisición y tenencia de bitcoin pasó a formar parte de su estrategia corporativa.
Su posición de 5.833 BTC la convierte en la mayor tenedora del grupo y demuestra que la llegada de Zhibao no constituye el primer intento de trasladar el modelo de tesorería de bitcoin a compañías vinculadas con China.
Nano Labs ofrece otro ejemplo. La compañía, que también cotiza en Nasdaq, figura en el ranking con 1.000 BTC en su tesorería. Su presencia amplía además el fenómeno más allá de un único sector: mientras Zhibao opera en InsurTech y Next Technology en software, Nano Labs está vinculada al diseño de circuitos integrados.
No son cifras comparables todavía con las reservas de Strategy. Lo relevante tampoco es la escala, sino que varios casos empiezan a dibujar el mismo patrón. El mecanismo de utilizar una compañía cotizada y los mercados de capitales para construir una tesorería en bitcoin ya no es exclusivamente estadounidense.
Zhibao elimina un paso de la fórmula de Strategy
La operación de Zhibao tiene una particularidad. La compañía no captó dólares para posteriormente salir al mercado a comprar bitcoin.
Zhibao acordó emitir 442 millones de acciones ordinarias Clase A acompañadas por igual cantidad de warrants, a un precio conjunto de USD 0,35 por acción y warrant. Los inversionistas pagaron la operación aportando los 2.380 BTC a la cartera designada por la empresa.
“El exitoso cierre de esta inversión de 154,7 millones de dólares marca uno de los momentos más transformadores en los 10 años de historia de Zhibao”, afirmó Botao Ma, director de la compañía.
Ahí aparece una diferencia interesante con Strategy. La compañía de Michael Saylor popularizó un mecanismo basado en utilizar emisiones de acciones, deuda y otros instrumentos para obtener recursos y destinarlos a acumular BTC.
Zhibao acortó el circuito: emitió valores y recibió bitcoin directamente como contraprestación.
La financiación, además, se realizó con inversionistas no estadounidenses bajo Regulation S de la legislación estadounidense. Por eso, describir la operación simplemente como “una empresa china comprando bitcoin” omite una parte fundamental del caso. La actividad de Zhibao está vinculada a China, pero la estructura financiera que le permitió incorporar BTC pasa por los mercados internacionales.
Esta operación introduce así una variante dentro de una tendencia que ya venían desarrollando otras compañías vinculadas a China. No todas siguen exactamente la fórmula de Strategy ni acumulan BTC de la misma manera, pero comparten el uso de estructuras corporativas y mercados internacionales para incorporarlo a sus balances.
Las restricciones siguen dentro de China
El hecho de que cada vez más empresas apuesten por BTC, no implica un cambio de posición del gobierno chino.
En febrero, el Banco Popular de China (PBOC) y otras autoridades reforzaron el marco regulatorio sobre activos digitales. Las monedas virtuales continúan sin tener estatus de moneda de curso legal y las actividades empresariales relacionadas con ellas permanecen prohibidas como actividades financieras ilegales en el territorio continental.
Precisamente por eso importa dónde y cómo se están construyendo estas tesorerías. Zhibao cotiza en Nasdaq y realizó su financiación con inversionistas no estadounidenses bajo Regulation S de la legislación estadounidense. Next Technology, por su parte, trasladó sus operaciones fuera de China.
Por eso, estas tesorerías no son evidencia de que China esté acumulando bitcoin ni de una competencia estatal con Estados Unidos. La señal es más acotada, pero más interesante: estas firmas utilizan estructuras y mercados extranjeros para adoptar una estrategia que el entorno regulatorio continental dificulta.
La estrategia de tesorería corporativa se está internacionalizando, pero no necesariamente siguiendo siempre el mismo camino. En el caso de estas compañías vinculadas a China, el modelo encuentra espacio precisamente donde terminan las fronteras regulatorias del mercado continental.
