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Todo se está disponiendo para que haya más liquidez, lo que es bueno para BTC.
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Según Alemán, hay “manipulaciones terribles” en el mercado de bitcoin.
En el último mes, bitcoin (BTC) ha experimentado caídas que han alimentado el temor por la llegada de un mercado bajista. Se barajó la idea de que el más reciente máximo histórico, de USD 124.000, podría ser el récord de este ciclo, lo que daría inicio al bear market. Sin embargo, el analista financiero español Carmelo Alemán, difiere de esa visión. Para él, está más que claro: todavía no se ha llegado al techo.
Alemán considera que al menos 25 métricas on-chain de bitcoin sugieren que la moneda todavía tiene camino por recorrer antes de alcanzar nuevos máximos. Explicó en exclusiva a CriptoNoticias que una de las principales mediciones es la de la capitalización realizada, que refleja la cantidad de dinero que está entrando continuamente en bitcoin.
Según Alemán, «continuamente se bate el récord de entradas de dinero» en BTC, lo que siguiere que «sigue habiendo interés por parte del inversor, por parte de los grandes capitales y capitales intermedios, además de capitales pequeños».
Otra métrica que es resaltada por el especialista es la de UTXO Age Bands, que mide todos los suministros activos que se movieron por última vez dentro de una banda de edad específica, resumiendo los comportamientos de los tenedores a largo y corto plazo junto con las acciones del precio.
Alemán explica que esta gráfica deja ver que los inversores no están vendiendo, sino que están comprando. Y afirmó que cuando BTC retrocedió a USD 107.000 la semana pasada, los inversionistas «compraron la caída».
«Confiaron en bitcoin y esto es en grandes volúmenes porque están comprando muchísimo y poco a poco van aumentando esas franjas de edad, es porque están comprando, con lo cual, va aumentando la capitalización realizada, los dineros invertidos», indicó.
El sentimiento optimista que expresan los inversores se ve validado en las expectativas alcistas que se han dado para bitcoin por parte de grandes firmas financieras. Por ejemplo, el gigante bancario inglés Standard Chartered proyecta que BTC llegará a los USD 250.000 este mismo año, algo en lo que coincide el H.C. Wainwright & Co, banco estadounidense creado en el año 1868, que cree que bitcoin cotizará en USD 225.000 este 2025.
Ballenas y mineros tienen sus roles
El analista también menciono la métrica que mide el comportamiento de las grandes ballenas de BTC, aquellas wallets que poseen más de 10.000 monedas acumuladas. Esta medición, afirma, sugiere que no se ha llegado al techo del ciclo porque estos inversores no han comenzado a vender sus tenencias.
«Estas ballenas azules empiezan a vender y es como un dominó que empieza a caerse. Esto no se ha producido. Totalmente al contrario, los ETF de bitcoin siguen comprando, siguen comprando empresas como Strategy, que son grandes tenedores. veo cómo las franjas de edad, sobre todo las mayores, los que son más poseedores, siguen comprando, con lo cual siguen confiando», dijo Alemán.
El comportamiento de las ballenas, sin embargo, es objeto de debate. Esto, ya que los datos on-chain reflejan que hay ballenas que sí han vendido sus tenencias. Por ejemplo, en julio, un inversor de era de Satoshi Nakamoto vendió 80.000 BTC a través de Galaxy Digital. Luego, a finales de agosto, otra ballena envió 750 bitcoin a Binance, lo que se traduce como un movimiento de venta.
En medio de todo eso, las ballenas compraron 16.000 BTC durante la caída a USD 114.000. Para el analista financiero Cauê Oliveira, esta acumulación reflejó un patrón de absorción en la caída de precios, abriendo espacio para la creación de un piso local sobre ese nivel.
En tanto, la métrica que mide el comportamiento de los mineros también sugiere que BTC seguirá subiendo. Alemán destaca que, hasta el momento, los mineros de Bitcoin acumulan 1.805.000 BTC y solo han vendido unas 6.000 monedas desde enero.
«Esto indica que el minero también está confiando en que el precio va a subir. Ya no son solo los grandes tenedores, sino también son los mineros que apuntan a los repuntes de precios, porque cuando empiece todo a caer se verá cómo los mineros empiezan a vender», comentó.
Los datos fundamentales también influyen
Además de los datos técnicos y on-chain que apuntan a un incremento de BTC en los meses por venir, también se suman otros factores más fundamentales y, en palabras de Alemán, coyunturales. Citó, por el ejemplo, la expectativa porque la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) recorte los tipos de interés el próximo 17 de septiembre, tal como lo asomó el propio presidente de esa entidad, Jerome Powell.
De hecho, se estima que haya al menos 2 recortes en las tasas de interés antes de que finalice el año, de acuerdo con Coinbase, el mayor exchange de criptomonedas de Estados Unidos.
Si eso sucede, es factible que incremente notablemente la liquidez monetaria (M2) global, algo que suele ser beneficioso para el precio de la moneda digital y, en consecuencia, al sector de las criptomonedas.
«La M2 es el disponible a muy corto plazo, es decir, dinero en metálicos, tarjetas de crédito, dinero disponible en cuentas corrientes, créditos de corto plazo, todo eso indica la liquidez. Y si la M2 mundial sube, al poco tiempo, dos o tres meses, se transfiere eso a bitcoin porque una parte del dinero siempre la gente lo suele invertir en BTC y suele subir de precio».
Carmelo Alemán, analista on-chain de Bitcoin.
Esa visión de Alemán coincide con la del analista de la comunidad de Seeking Alpha, Oriental Trader, quien afirmó que la liquidez creciente es uno de los factores que permiten mantener optimismo por el precio de bitcoin en los meses por venir.
En efecto, tal como explican ambos analistas, la cotización de BTC tiende a subir conforme lo hace la liquidez monetaria global, tal como se puede apreciar en el siguiente gráfico de Bitcoin Conter Flow a continuación:
No obstante, durante los últimos días de agosto la liquidez global y el precio de bitcoin experimentaron un desacople temporal. Esto debido a que el grueso de la liquidez fue absorbido por la cuenta general del Tesoro, conocida como la «cuente corriente» del Departamento del Tesoro de Estados Unidos.
¿Qué tumba el precio de bitcoin?
Ahora bien, si hay al menos 25 métricas que sugieren que el precio de bitcoin aumentará, algo que está acompañado por factores fundamentales, ¿por qué el precio de BTC cae?
Para Carmelo Alemán, «hay manipulaciones terribles de mercado» que, en general, causan las correcciones, como la de la semana pasada, cuando BTC retrocedió un 12% respecto a su último récord.
El especialista asegura que los creadores de mercado, o market makers, son responsables de dicha manipulación. Por definición, estos actores son entidades comprometidas a comprar y vender activos financieros para proporcionar liquidez al mercado.
«Los market makers impulsan al mercado de bitcoin. Esto es algo positivo porque ellos crean corrientes que pueden ser alcistas o bajistas para un activo».
Carmelo Alemán, analista on-chain de Bitcoin.
En ese orden de ideas, Alemán reitera que, sí, existen métricas y fundamentos que harán subir el precio por naturalidad. Y aunque reconoce que esto se concretará «si lo permiten los market makers», es «absolutamente radical» en la narrativa de que bitcoin debe subir de precio en los meses por venir. A su juicio: «No se ha acabado el ciclo alcista, ni de broma».
