Bitcoin le está “robando” dinero al oro

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin (BTC) en Estados Unidos han registrado entradas masivas de capital en las últimas cinco semanas, atrayendo más de USD 9.000 millones, liderados por el ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock Inc. Esto, al tiempo en que sale dinero de los ETF respaldados por oro.

Según los datos del mercado, ETF respaldados del metal precioso han enfrentado salidas notables en esas mismas cinco semanas, las cuales han sido superiores a los USD 2.800 millones.

Esta gráfica provista por Bloomberg muestra el desempeño de los ETF de bitcoin y oro en las últimas semanas:

Este comportamiento refleja un cambio en las preferencias de los inversores, quienes están trasladando recursos del metal precioso hacia la moneda digital, en un contexto de creciente aceptación de bitcoin como un activo de cobertura, de acuerdo con el analista del mercado financiero, Christopher Wood.

Muestra de eso es que mayo se consolidó como el tercer mes con mayor flujo de capital hacia estos ETF en el último año, con un flujo neto mensual de USD 5.850 millones. Este indicador, que mide la diferencia entre las compras y ventas de activos en los ETF, solo está por debajo de los USD 6.030 millones registrados en enero de 2024 y los USD 6.049 millones de noviembre del mismo año, según datos de SosoValue.

En esta gráfica de SosoValue se aprecian los meses con mayor flujo de entradas netas mensuales en los ETF de bitcoin:

En general, estos movimientos sugieren un interés sostenido por bitcoin, impulsado por factores estructurales (como la tendencia alcista de la moneda digital o su adopción institucional), así como regulatorios y políticos, (como el apoyo de EE. UU. al ecosistema), los cuales refuerzan la legitimidad de BTC en el mercado financiero tradicional.

Además, hay que aclarar que bitcoin tiene propiedades que lo convierten en un activo descentralizado, resistente a la censura y libre. Por tanto, muchos de los factores, sobre todo los regulatorios, como nuevas leyes y normativas, no le suelen afectar intrínsecamente.

Bitcoin gana terreno

Analistas interpretan esta rotación del mercado como una señal de que BTC está ganando terreno como una cobertura legítima en las carteras de inversión. Wood, estratega global de renta variable de la firma Jefferies, afirmó a Bloomberg: “Sigo siendo alcista tanto con el oro como con bitcoin. Ambos son las mejores coberturas frente al envilecimiento de las divisas en el mundo del G7”.

La percepción de BTC como un refugio alternativo crece, especialmente en un entorno de incertidumbre en Estados Unidos, donde las preocupaciones sobre la estabilidad económica y la crisis de deuda han impulsado la búsqueda de activos no tradicionales.

Geoff Kendrick, jefe global de investigación de activos digitales de Standard Chartered, destacó que bitcoin ofrece protección contra dos tipos de riesgos: los del sector privado, como el colapso del Silicon Valley Bank en 2023, y los relacionados con instituciones gubernamentales.

Kendrick señala: “La reciente amenaza a la independencia de la Reserva Federal, junto con la escalada arancelaria y las preocupaciones sobre la credibilidad de la política estadounidense, refuerzan el atractivo de bitcoin”.

Estas dinámicas han contribuido a su desvinculación de activos tradicionales, rompiendo con su antigua reputación de activo especulativo ligado a la tecnología, según Dilin Wu, estratega de investigación de Pepperstone.

Él observa que la correlación intradía de bitcoin con el índice Nasdaq, el dólar y el oro ha sido notablemente baja en el último mes. Para él, esto indica que BTC está siendo percibido cada vez más como una cobertura.

Esta evolución coincide con un entorno donde las tensiones comerciales han reducido la demanda de refugios tradicionales como el oro, mientras BTC capitaliza la incertidumbre económica y política.

A pesar de su desempeño, el oro sigue siendo el activo con mejor rendimiento en lo que va de 2025, con un alza del 25%, frente al 15% de bitcoin, según los datos del mercado. Sin embargo, los flujos de ETF indican que los inversores están priorizando la moneda digital por su naturaleza descentralizada y su capacidad para proteger contra riesgos sistémicos.

Esta gráfica de MacroMicro muestra los incrementos que han tenido el oro y bitcoin en su capitalización de mercado en lo que va de año:

Como sea, tanto BTC como el oro son vistos como activos duros que tendrán un especial protagonismo en los próximos meses debido a una serie de factores geopolíticos y macroeconómicos. Entre ellos, la guerra arancelaria de EE. UU. y la alta inflación, de acuerdo con la firma de análisis Capriole Investments, como reportó CriptoNoticias.