Bitcoin reconquistó los USD 80.000, pero Glassnode advierte falta de convicción

El mercado de bitcoin ha vuelto a vestirse de verde en las últimas semanas, cuando llegó a superar los 82.000 dólares, precios que no se veían desde febrero de 2026. Pero varios analistas sugieren que todavía no es momento de descorchar el champán.

Según el más reciente informe de la firma de análisis on-chain Glassnode, publicado ayer 13 de mayo de 2026 y elaborado por Chris Beamish, CryptoVizArt y Antoine Colpaert, bitcoin está protagonizando lo que ellos definen como una «manifestación sin convicción».

Aunque el precio del activo digital ha mostrado una resiliencia envidiable, los datos sugieren que el combustible que alimenta esta subida aún no tiene la octanaje de los grandes mercados alcistas del pasado.

El siguiente gráfico muestra cómo se ha movido el precio de bitcoin durante los últimos 7 días. Al momento de esta publicación, la moneda digital se comercia por 79.300 dólares.

El hecho principal es innegable: bitcoin ha logrado sacudirse el polvo tras la volatilidad de principios de año. El informe de Glassnode destaca que la moneda «se ha recuperado por encima de los 80.000 dólares gracias a la mejora de las entradas de capital en los ETF y la demanda al contado (spot)». Este repunte no es fruto del azar, sino de un cambio de tendencia en los instrumentos institucionales de Estados Unidos.

Tras meses de dudas, las entradas de capital en los ETF al contado «han vuelto a ser claramente positivas, lo que apunta a una renovada demanda institucional». Este flujo ha sido el principal desencadenante para que el precio rebotara desde el soporte crítico de los 60.000 dólares alcanzado a inicios de febrero de 2026.

Pero no solo los fondos de inversión están moviendo la aguja. Glassnode pone el foco en una métrica técnica relevante: el Delta del Volumen Spot de Coinbase.

Este indicador mide la diferencia entre el volumen de compra y venta en el mercado al contado (spot). El informe señala que este delta «ha pasado a ser marcadamente positivo en las últimas dos semanas», lo que indica que hay compradores agresivos —aquellos que no esperan a que el precio baje, sino que compran al precio de mercado actual— absorbiendo la oferta disponible.

La solidez de la actividad en Coinbase también coincide con la recuperación de las entradas de ETF, lo que apunta a una renovada participación de compradores institucionales y con sede en Estados Unidos.

Glassnode, empresa de análisis on-chain.

Uno de los puntos más interesantes del informe es cómo Glassnode utiliza la Pérdida Relativa No Realizada (PRP, por sus siglas en inglés) para medir el pulso emocional de los inversores. Esta métrica calcula cuánto dinero están perdiendo «en papel» los tenedores de bitcoin en relación con la capitalización total del mercado.

Durante la corrección de febrero de 2026, la PRP alcanzó un máximo del 25%, un nivel que Glassnode describe como de «tensión significativa». Sin embargo, con la vuelta a los 80.000 dólares, esta cifra se ha comprimido hasta el 8%. Según los analistas, esta transición «desplaza el sentimiento predominante del miedo a la incertidumbre en lugar de la capitulación».

Esto es vital para entender dónde estamos: el mercado ya no tiene pánico, pero todavía no confía plenamente en que la tendencia sea imparable. Al respecto, Glassnode lanza una observación histórica: «si se demuestra que los 60.000 dólares fueron el mínimo del ciclo, este mercado bajista sería el menos pronunciado de la historia», uno que registró temor pero que nunca llegó a la rendición total de los inversores que suele marcar los suelos definitivos.

El problema de la convicción ¿Dónde está el gran capital para bitcoin?

Aquí es donde aparece la nota de cautela de Glassnode. Para saber si estamos en un «rebote de gato muerto» o en el inicio de una subida «a la luna», hay que mirar el Cambio Neto de Posición a 30 Días del Capital Realizado. Este indicador rastrea cuánto dinero real está entrando o saliendo de la red Bitcoin cada mes.

Si bien la cifra ha subido a los 2.800 millones de dólares mensuales, lo cual es constructivo, palidece en comparación con los ciclos anteriores.

Durante las fases expansivas de 2023 a 2025, este indicador superaba habitualmente los 10.000 millones de dólares. Por eso, el informe advierte que «la cifra actual, si bien es alentadora, se mantiene significativamente por debajo de ese umbral, lo que sugiere que la entrada de capital que sustenta esta recuperación carece de la contundencia observada en puntos de inflexión comparables». En términos sencillos: bitcoin está subiendo, pero con menos dinero «nuevo» del que solíamos ver en el pasado.

Próximos soportes y resistencias para bitcoin

Para los operadores que buscan niveles específicos, Glassnode utiliza el Precio Realizado por Edad para mapear el campo de batalla.

El soporte inmediato se encuentra en los 76.900 dólares. Este es el costo promedio de adquisición de quienes compraron en los últimos 30 días. Si bitcoin cae por debajo de este nivel, estos inversores recientes entrarán en pérdidas y podrían empezar a vender por susto.

Sobre la resistencia clave, el gran muro detectado por Glassnode está en los 86.900 dólares. Esta zona representa el precio de compra de quienes acumularon entre noviembre de 2025 y febrero de 2026. Al acercarse bitcoin a ese precio, estos tenedores —que han estado meses en rojo— se enfrentan a un «creciente incentivo para distribuir sus inversiones» para, al menos, no tener pérdidas.

El laberinto macroeconómico

El análisis no ignora el elefante en la habitación: la macroeconomía. Glassnode observa que el panorama «sigue atrapado entre la desaceleración del crecimiento y una inflación que se resiste a remitir por completo». Con unos rendimientos de los bonos del Tesoro elevados y un dólar fuerte, el apetito por el riesgo es selectivo.

Recordemos, además, que la guerra en Irán se mantiene activa desde el 28 de febrero y el estrecho de Ormuz (paso marítimo clave para la producción petrolera mundial) está cerrado desde entonces, lo que incrementa la presión inflacionaria a nivel global.

CriptoNoticias ha reportado esta misma semana que la inflación en Estados Unidos fue más alta que lo esperado. En ese contexto se reduce la posibilidad de que la Reserva Federal (FED) recorte tasas de interés. De todos modos, habrá que ver cuáles son las políticas monetarias que adopte el organismo que, a partir de ahora, será conducido por Kevin Warsh, alguien aparentemente alineado con la visión económica de Donald Trump.

Un mercado que reconstruye su fe

El informe de Glassnode termina con una dosis de realismo estructural. Bitcoin es hoy más fuerte que hace tres meses, pero su recuperación es, por ahora, un proceso de sanación lenta más que una explosión de euforia. «La recuperación de bitcoin ha seguido fortaleciéndose internamente», dice el cierre, destacando la demanda spot y el interés institucional.

Sin embargo, el veredicto final es de cautela expectante: «esto hace que el avance actual se asemeje más a una recuperación estructuralmente respaldada que a una ruptura de impulso totalmente confirmada».

Bitcoin ha vuelto a la zona de alta oferta, por arriba de 80.000 dólares. Para cruzar definitivamente ese desierto y buscar nuevamente precios arriba de 100.000 dólares no bastará con la inercia actual; el mercado necesitará una «rotación de capital más profunda» y un nuevo catalizador que devuelva la convicción perdida a los inversores.