Bitcoin produjo una reacción en cadena institucional

El mundo de bitcoin (BTC) y las criptomonedas experimenta un momento de transformación. Las valoraciones de estos activos bajaron ligeramente en marzo de 2025, pero el mes trajo consigo múltiples señales de una aceleración en la actividad institucional.

Este movimiento continúa una reacción en cadena que tuvo su origen en las elecciones estadounidenses de noviembre pasado. Tras los cambios recientes en la política de Estados Unidos hacia bitcoin, las instituciones muestran una confianza renovada en las perspectivas a mediano plazo, lo que las lleva a realizar inversiones significativas en la industria de los activos digitales.

Durante marzo, el índice de sectores de los criptoactivos ponderados por capitalización de mercado, en un informe elaborado por la firma de inversiones Grayscale, disminuyó un 5%, mientras que el precio de bitcoin cayó un 2%.

Sin embargo, este desempeño no ocurrió en un vacío. Los activos tradicionales también enfrentaron un mes complicado. La renta variable estadounidense registró pérdidas, lideradas por las acciones tecnológicas de gran capitalización y los sectores cíclicos, y los mercados globales de renta fija generaron rendimientos totales negativos.

Además, el dólar estadounidense perdió valor frente al euro y el precio del oro. Históricamente, bitcoin mantiene una correlación positiva con los índices bursátiles amplios y una correlación negativa con el dólar. Por ello, los resultados mixtos de los criptoactivos en marzo, en un contexto de caída de acciones y dólar, se alinean con patrones observados en el pasado.

A pesar de la calma relativa en las valoraciones, las noticias sobre la actividad institucional marcaron un punto de inflexión. Este torrente de desarrollos subraya los cambios estructurales que atraviesa la industria de los activos digitales.

Fusiones y adquisiciones en auge

La actividad de acuerdos en el sector de las criptomonedas tomó un impulso notable. El exchange de criptoactivos Kraken anunció la adquisición de NinjaTrader, una plataforma de negociación de futuros, por 1.500 millones de dólares.

Con este movimiento, Kraken podrá ofrecer futuros de criptomonedas regulados y otros derivados, tanto en el mercado estadounidense como en el internacional.

Paralelamente, Bloomberg reportó que Coinbase, otro gigante del sector, mantiene conversaciones avanzadas para adquirir Deribit, una plataforma líder en el comercio de opciones de criptomonedas.

Estos acuerdos reflejan una tendencia clara. Las plataformas buscan consolidarse y expandir sus servicios en un mercado cada vez más competitivo.

Además, los datos de Grayscale Research muestran que la recaudación total de fondos en la industria de las criptomonedas alcanzó los 10.000 millones de dólares en los últimos dos trimestres. Esto contrasta con los 3.500 millones registrados en los dos trimestres anteriores, lo que evidencia un creciente interés institucional en el sector.

Stablecoins: un nuevo frente institucional

Otro desarrollo clave involucra a las stablecoins. Las instituciones incrementan su participación en este segmento, especialmente ante la posibilidad de nuevas legislaciones en el Congreso de Estados Unidos este año.

Precisamente, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó, ayer 3 de abril, el proyecto de ley STABLE, conocido formalmente como la Ley de Transparencia y Responsabilidad de Stablecoins para una Mejor Economía.

Fidelity, una de las firmas financieras más grandes del mundo, está en pleno desarrollo de su propia stablecoin, según Financial Times. Por su parte, World Liberty Financial, una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi) vinculada a la familia del presidente Trump, lanzó su propia stablecoin la semana pasada.

De manera similar, PayPal lanzó en 2023 su propia stablecoin, que ya cuenta con una capitalización de mercado de aproximadamente 725 millones de dólares. Revolut, otra fintech prominente, prepara el lanzamiento de su propia stablecoin en el futuro cercano, como anunció el año pasado.

Estos movimientos sugieren que las stablecoins se consolidan como un puente entre las finanzas tradicionales y el ecosistema criptomonedas.

Tokenización de activos reales del mundo real en ascenso

La tokenización de activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés) gana terreno rápidamente. Según la plataforma de datos RWA.xyz, el total de activos tokenizados, excluyendo stablecoins, alcanzó un récord de 19.500 millones de dólares en marzo.

Este crecimiento se debe en gran parte al producto de Tesorería tokenizado de BlackRock, conocido como BUIDL, lanzado en 2024, cuya capitalización de mercado se acercó a los 2.000 millones de dólares.

Este auge impulsa la demanda de aplicaciones DeFi adaptadas a instituciones. Asimismo, Securitize, una compañía especializada en tokenización, se asoció con Ethena, empresa detrás de la stablecoin USDe, para crear una red que ofrece acceso compatible a DeFi.

Estos avances indican que la tokenización no solo transforma la propiedad de activos, sino que también redefine cómo las instituciones interactúan con las redes de criptomonedas públicas.

Bitcoin en los balances corporativos

Si algo quedó claro en el primer trimestre de 2025, es que el apetito institucional por bitcoin fue voraz. En ese periodo las empresas públicas adquirieron 91.781 BTC.

Más empresas incorporan bitcoin a sus balances generales, siguiendo el ejemplo de Strategy (antes MicroStrategy). Esta compañía, pionera en esta estrategia, adquirió 29.000 BTC adicionales en marzo de 2025, elevando su acumulado a 528.000 BTC.

Otras empresas como Tether, la compañía detrás de la stablecoin USDT, sumó 8.888 BTC a su cartera el 1 de abril y Metaplanet, una empresa japonesa de inversiones, sumó 160 BTC el 1 de abril, elevando sus tenencias a 4.206 BTC.

Las empresas mineras de Bitcoin también se suman a esta práctica. Marathon Digital Holdings, el mayor «hodler» entre las compañías de su sector, lanzó el 31 de marzo una oferta de acciones por 2.000 millones de dólares para adquirir más BTC.

Este fenómeno refleja una aceptación creciente de la moneda digital como reserva de valor entre las empresas.

Una reserva estratégica de bitcoin

El gobierno de Estados Unidos dio un paso histórico al establecer una Reserva Estratégica de bitcoin. El presidente Trump creó esta reserva, argumentando que existe “una ventaja estratégica en ser una de las primeras naciones” en tratar a bitcoin como un activo de reserva.

La orden estipula que la reserva se capitalizará con el bitcoin actualmente en manos de agencias gubernamentales, prohíbe su venta y encarga a los secretarios del Tesoro y de Comercio desarrollar estrategias para adquirir más bitcoin. Además, se creó una reserva separada de activos digitales para incluir otras criptomonedas.

Aunque el anuncio no incluyó compras inmediatas en el mercado abierto, lo que decepcionó a algunos, Grayscale considera que esta visión subestima su impacto.

Reconocer a bitcoin como un activo estratégico podría presionar a otras naciones a revisar sus políticas hacia los activos digitales, acelerando su adopción global. China, con su marco de «un país, dos sistemas» que permite cierta actividad con criptomonedas en Hong Kong, será un caso clave a seguir, dice Grayscale.

Perspectivas y riesgos macroeconómicos

A pesar de estos avances, las criptomonedas enfrentan riesgos por los movimientos macroeconómicos en Estados Unidos, producto de las medidas arancelarias de Trump. Las valoraciones han caído un 30% en lo que va de 2025, según el índice de Grayscale Research.

Aunque bitcoin mantiene una correlación baja con la renta variable, el mercado sigue sensible a cambios en las perspectivas económicas y el apetito por el riesgo.

Las políticas de la administración Trump, como restricciones a la inmigración, recortes al gasto público y aranceles, generan incertidumbre. Economistas redujeron sus pronósticos de crecimiento del PIB, y las empresas ajustaron a la baja sus previsiones de ganancias, lo que impactó a las acciones y, por extensión, a bitcoin, dice Grayscale.

Sin embargo, Grayscale Research mantiene una perspectiva favorable. Los fundamentos de la industria de los activos digitales mejoran, y los mercados ya han descontado parte de los riesgos. Si la incertidumbre política disminuye y la economía resiste, las valoraciones podrían recuperarse rápidamente. Para los inversores, la caída de 2025 presenta una oportunidad de entrada atractiva en esta clase de activos en evolución.