Hechos clave:
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El número de transacciones diarias de Ethereum casi quintuplica a las de Bitcoin.
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Los volúmenes en DeFi, especialmente los de NFT han crecido enormemente este año.
Aunque la capitalización de mercado de bitcoin (BTC) ha dominado el mercado de las criptomonedas desde sus inicios, su dominancia ha bajado de manera notoria en lo que va del año. ETH se ha revalorizado este año 404%, frente a una apreciación de 121% de BTC. Estas tendencias han alimentado la discusión sobre la posibilidad de que ETH le dispute el liderazgo a BTC, en momentos en que la segunda criptomoneda se acerca al 50% del valor de mercado de bitcoin.
Pero, más allá del valor de mercado, surge otro criterio importante de comparación entre estas dos importantes redes, especialmente por el rol destacado de Ethereum como ecosistema dominante para finanzas descentralizadas (DeFi), tokens de utilidad y, más recientemente, para los tokens no fungibles o NFT.
En términos de transacciones diarias, la superioridad de Ethereum es notoria. La siguiente gráfica muestra que Ethereum superó a Bitcoin en el número de transacciones a inicios de julio de 2017, para alcanzar un máximo histórico en mayo de este año.
Aunque las transacciones de ambas redes han decrecido desde mayo de este año, para el 2 de septiembre pasado se registran 1,16 millones de transacciones en Ethereum y 244.953 transacciones en Bitcoin. Es decir, Ethereum casi quintuplica en transacciones a Bitcoin.
Respecto al valor transferido en ambas redes, en los últimos tres meses se han registrado volúmenes similares en torno a los USD 10.000 millones diarios, mientras que, en mayo pasado, Ethereum llegó a triplicar a Bitcoin en el monto de las transacciones diarias, alcanzando un máximo de USD 35.000 millones (media de transacciones en 7 días), como se aprecia en el gráfico siguiente.
El aumento sostenido de las transacciones de Ethereum puede estar relacionado con el incremento de la popularidad de los NFT, así como el uso creciente de las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi), como se detalla más adelante en el artículo. Por otra parte, la baja de actividad en la red de bitcoin podría deberse a la acumulación creciente de BTC por parte de holders de largo plazo.
La actividad de la red Bitcoin ha venido disminuyendo a pesar de la apreciación reciente de su precio spot, no solo en transacciones y en volumen; también ha habido una baja en el volumen de derivados, como se aprecia en el gráfico siguiente de volumen mensual de futuros.
Del máximo de USD 2,56 billones de volumen de futuros en mayo de este año, el promedio de los últimos 3 meses es de USD 1,76 billones, es decir un 30% de disminución.
Actividad en DeFi da ventaja a Ethereum
Gran parte de la superioridad en el número de transacciones de Ethereum proviene de la creciente actividad en DeFi y en los NFT. El volumen total bloqueado en DeFi se está aproximando a USD 100.000 millones, según DeFi Pulse, mientras que los ETH bloqueados llegan este 3 de septiembre a 4,74 millones. Los BTC bloqueados en plataformas DeFi alcanzaron los 202.564 BTC.
El crecimiento de los ETH bloqueados podría provenir del auge de las plataformas de préstamos como Defi, Aave, InstaDApp y Compound. Estas son las principales plataformas de préstamos, que están entre las cuatro primeras plataformas DeFi. Estas tres aplicaciones representan el 71% de los ETH bloqueados.
De acuerdo a DappRadar, Ethereum sigue siendo la blockchain dominante en DeFi, en términos de valor bloqueado. Sin embargo, en el segundo trimestre de 2021, esa red enfrentó retos importantes de la Binance Smart Chain (BSC) y Polygon. Esta última blockchain ahora aloja en parte las importantes aplicaciones Aave y Curve, primera y tercera plataforma DeFi en valor bloqueado, respectivamente.
En el siguiente gráfico de Dune Analytics, se aprecia la tendencia creciente de la actividad en DeFi en los últimos tres meses, pese a la caída respecto a mayo.
Impulso de los NFT en Ethereum
El crecimiento del volumen comerciado de los tokens no fungibles ha sido explosivo. En el mes de agosto el volumen comerciado en NFT creció a USD 5.290 millones, un 315% de incremento mes a mes, como lo muestra la gráfica siguiente, y 1.103% respecto a junio.
De acuerdo a DappRadar, el valor total de mercado de los tokens NFT en Ethereum es de USD 14.270 millones. Con esta valoración, el mercado NFT se equipara al valor de capitalización de litecoin (LTC), en el puesto 12 de las criptomonedas con mayor capitalización de mercado, de acuerdo a CoinMarketCap, y estaría por encima de chainlink (LINK) y bitcoin cash (BCH).
En relación con los NFT, también están cobrando mucha importancia los juegos de la categoría denominada Play-to-Earn, entre los cuales destaca Axie Infinity. Este registró en agosto pasado el récord de 1 millón de jugadores activos al día, hecho reportado por CriptoNoticias. En la última semana, 128.000 traders intercambiaron tokens del juego por un total de USD 146.272 millones, de acuerdo a DappRadar.
Frente a una baja actividad de la red de Bitcoin, a pesar de un repunte moderado del precio de BTC, Ethereum se percibe con un mayor dinamismo, tanto por su apreciación en el mercado, como por las actividades crecientes centradas en aplicaciones descentralizadas.
Mientras que bitcoin ha estado lateralizando por debajo de los USD 50.000 en las últimas dos semanas, ETH registró un impulso del 25% en los últimos 4 días para superar los USD 4.000 este viernes 3. En las últimas horas, su precio ha retrocedido y se encuentra en USD 3,940 en el momento de la redacción de este artículo, como puede verse en la calculadora de precios de CriptoNoticias.
Bitcoin tiene un rol claro frente a los inversionistas, y es ser considerado como reserva de valor. Ethereum y ether (ETH), su criptomoneda nativa, en cambio, por las diversas funciones de esta red, es visto bajo cinco narrativas diferentes, de acuerdo a un estudio de Electric Capital, publicado por CriptoNoticias. Entre ellas destacan Ethereum como nación digital y como red de pagos y la consideración de ETH como un activo financiero productivo.
