Tether ya es un activo del gobierno 

“El infierno está lleno de buenas voluntades” 

San Bernardo de Claraval 

Tether está volando demasiado cerca del sol. La cercanía que la compañía de stablecoins está teniendo con el gobierno estadounidense la está haciendo transitar, de una herramienta de libertad financiera, a un activo para expandir el control y la hegemonía del gobierno estadounidense. 

En su historia, Tether ha servido a propósitos nobles. Ha sido un salvavidas financiero para miles de personas en países donde sus gobernantes los defraudaron y destruyeron sus monedas. Ha sido de las pocas stablecoins que activamente ha buscado expandirse en el ecosistema de Bitcoin y Lightning. Ha incursionado en la descentralización de la minería. Promueve tecnologías de privacidad como HolePunch que ofrecen resistencia ante la hipervigilancia digital. Estas, entre otras acciones, le han hecho ganar confianza entre los bitcoiners. 

Aunque el rechazo por parte de las administraciones previas de Estados Unidos le hizo enfrentar varias investigaciones judiciales, con la consecuente persecución mediática conocida como Tether FUD y el pago de multas superiores a USD 40 millones, tales averiguaciones solo estrecharon los lazos de Tether con los cuerpos del Estado, al punto que el FBI y el Servicio Secreto están incorporados en su plataforma desde 2023, como reportó entonces CriptoNoticias. 

Tether ha congelado transacciones por hasta USD 225 millones a solicitud de funcionarios estadounidenses, demostrando integración con el sistema de vigilancia financiera de EE. UU. y actuando como una extensión de sus políticas de control monetario. Más aún, desde 2023, mantienen una política de congelamientos voluntarios, sin esperar una orden de las autoridades, a aquellas wallets que se vinculen con personas sancionadas en la Lista de Nacionales Especialmente Designados (SDN) de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC).  

Si así fue cuando levantaban suspicacia entre los funcionarios del Estado, ahora es su amistosa cercanía con el actual gobierno lo que obliga al escrutinio y a alertar a los usuarios de su stablecoin sobre los riesgos de este aparente éxito de la compañía. 

No pasemos por alto lo obvio: USDT está directamente anclado al dólar estadounidense. Como stablecoin, USDT mantiene una paridad 1:1 con el USD, lo que la convierte en una representación digital del dólar, facilitando su uso global y reforzando la hegemonía del dólar en el mundo. Esto permite al gobierno de EE. UU. extender indirectamente el alcance del dólar a través de redes de criptomonedas mediante una empresa privada, pero con beneficios para la demanda de activos estadounidenses. 

Tether mantiene más del 80% de sus reservas en letras del Tesoro de EE. UU. (US Treasuries): Con más de USD 127 mil millones en exposición directa e indirecta a US Treasuries según su último reporte, Tether se ha convertido en uno de los mayores tenedores mundiales de deuda estadounidense, superando a Alemania. Esto financia directamente al gobierno de EE. UU. al aumentar la demanda de su deuda, y al absorber parte de la emisión monetaria M2, exportando inflación fuera de EE. UU. 

El maridaje de USDT con Estados Unidos es tan profundo que incluso el CEO de Tether, Paolo Ardoino, ha declarado que USDT es clave para combatir la desdolarización de los BRICS, vinculando el éxito de Tether al de EE. UU. También ha establecido que «USDT es el mejor aliado para Estados Unidos (…) Ya hemos invertido casi 5 mil millones de dólares en EE. UU. y nuestro interés en fortalecer nuestro rol aquí sigue creciendo».

Con el cambio de administración, los vínculos de negocio han terminado por entrelazarse con vínculos gubernamentales. Tether almacena la mayoría de sus USD 160 mil millones en activos totales (no solo notas del Tesoro) con Cantor Fitzgerald, generando millones en comisiones. Howard Lutnick, exCEO de Cantor, es ahora Secretario de Comercio bajo Trump, creando un vínculo directo entre Tether y el gobierno estadounidense pues ahora son los hijos de Lutnick quienes llevan la compañía. Más aún, tras la fundación de TwentyOne Capital, empresa conjunta entre Tether, Bitfinex, Cantor Fitzgerald y Softbank para acumulación de Bitcoin, los vínculos entre Tether y la compañía liderada por los hijos del Secretario del Tesoro se estrechan. No tardará mucho antes de que el gobierno de Estados Unidos compre participaciones en Tether, más ahora que están buscando levantar de 15 a 20 mil millones de dólares. 

En el pasado, Ardoino ha dejado claro que el mercado de USDT está fuera de Estados Unidos. Por ello, buscaron otro camino para cumplir con las nuevas regulaciones de la ley Genius. Eligieron emitir USAT, una nueva stablecoin regulada por Genius y enfocada en EE. UU., la cual será dirigida por el exdirector de activos digitales de la Casa Blanca, Bo Hines. 

Al preguntársele por qué se unió a Tether, Hines mencionó el papel de la compañía como importante comprador de bonos del Tesoro estadounidense: “Lo que están haciendo por el gobierno estadounidense es sumamente importante, desde una perspectiva público-privada”, afirmó Hines. “Son uno de los mayores compradores de deuda estadounidense, lo que nos ayuda a mantener un mayor control sobre nuestra economía”. 

Es opinión de CriptoNoticias que, con esta regulación de stablecoins, Estados Unidos logró convertir estos instrumentos en sus propias CBDC. Mientras a nivel de discurso ilegalizaban la emisión de una moneda digital de banco central, en la práctica, esta ley obliga a las stablecoins a extenderse en parte del brazo del Estado. 

Bajo la Ley Genius, los emisores de stablecoins se convierten en instituciones financieras, por lo cual deben presentar Informes de Transacciones en Efectivo (CTR) y Reportes de Actividades Sospechosas (SAR), el mismo seguimiento que hacen los bancos tradicionales. Deben implementar Programas de Identificación de Clientes (CIP) y diligencia debida mejorada (EDD) para cuentas de alto riesgo, especialmente en transacciones transfronterizas. Es decir, más allá de la transparencia y trazabilidad propia de la contabilidad de redes de criptomonedas, los emisores de stablecoins deben convertirse en informantes directos del Estado. 

Con la creación de USAT, Tether tendría su versión de CBDC estadounidense para competir contra la CBDC de Circle, USDC, mientras se mantiene llevando la política monetaria de Estados Unidos al resto del mundo con USDT. 

Todos estos factores demuestran una integración existencial de Tether en el corazón del gobierno estadounidense. Con el 80% de sus reservas en activos vinculados a Estados Unidos, al menos en este momento, la supervivencia de Tether está ligada a la supervivencia del dólar, y su acceso a estos instrumentos de respaldo, están supeditados a sus buenas relaciones con el gobierno de Estados Unidos.  

Ya hemos visto como cumplen con las solicitudes de censura y congelamiento del FBI y el Servicio Secreto. ¿Qué puede hacer Tether si el gobierno le pide que vaya más allá de sus actuales estándares éticos? Que congele todos los fondos de usuarios en  Venezuela o Cuba, por ejemplo. ¿Puede decir que no? ¿Lo diría? Si se rehúsan, ¿cerrarían USAT? ¿El Estado dejaría de venderle bonos del tesoro y demás instrumentos nacionales? ¿En qué posición se coloca cuando la existencia de su negocio, al menos bajo su constitución actual, se vería afectada? ¿Qué pasaría con un cambio de administración que exija cosas aún más extremas? 

Si bien estas preguntas abiertas no se han respondido en la realidad, ayudan a entender cómo USDT se convirtió en un activo gubernamental. Si bien Tether se ha ganado la confianza de muchos por sus acciones nobles en la industria, tanta cercanía con el Estado podría obligarles a traicionar sus valores bitcoiners.  

Así, USDT se convertiría también en un instrumento más para el uso del dinero como sistema de control. No extrañaría la posibilidad de que llegaran a imponer KYC nativo a la moneda, con lo que la lucha contra la censura y a favor del acceso a servicios financieros para las poblaciones más necesitadas podría dejar de ser una realidad.  

Para muchos bitcoiners, USDT sirvió para acceder a dólares cuando se les cerraban cuentas bancarias con la operación chokepoint. Sería muy irónico que la historia se volteara y que USDT también se vuelva un instrumento de censura, ahora que los bitcoiners le cedieron su confianza y sus fondos.  

Todo lo antedicho es aplicable para cualquier stablecoin centralizada, más aún si cumple con lo establecido por Genius, lo que la convierte en una CBDC de Estados Unidos. La diferencia con USDT es que ha sido cercana a los bitcoiners, pero USDC también encaja dentro de lo descrito, al igual que PYUSD, USDe y demás.  

Por eso, hay que estar alertas. Bitcoin nació precisamente para luchar contra la arbitrariedad política en la administración del dinero. Si bien la emisión de USDT en Lightning, sea a través de Taproot Assets o RGB, dan una alternativa a los usuarios al hacer más difícil los congelamientos por los beneficios de privacidad y descentralización que ofrecen estos mecanismos, esta podría ser una razón que obligue a Tether a abandonar estos proyectos que apenas están naciendo. Mientras tanto, parece que Tether solo avanza a una mayor simbiosis con el gobierno estadounidense, lo que haría que los valores bitcoiners de la compañía mueran de éxito.