¿Qué factores determinan el precio de bitcoin?

1 ¿Qué es la oferta y la demanda y cómo afecta el precio de Bitcoin?

La oferta y la demanda constituyen los fundamentos de la economía moderna, determinando cómo se establecen los precios y las cantidades de bienes y servicios en los mercados. Aunque esta teoría se ha discutido a lo largo de la historia, la formulación moderna de sus ideas se atribuye a Adam Smith y Alfred Marshall.

En el caso de Smith, en su obra «La Riqueza de las Naciones» (1776), se introdujo conceptos de cómo los mercados se autorregulan a través de la mano invisible. Mientras tanto, Alfred Marshall refinó la teoría en «Principios de la economía» (1890), introduciendo las curvas de oferta y demanda como herramientas gráficas.

Ambos autores señalan a la oferta como a la cantidad de un bien — en este caso bitcoin — que los productores están dispuestos y son capaces de vender en el mercado a diferentes niveles de precios en un periodo de tiempo determinado. La curva de oferta es generalmente ascendente; a medida que el precio aumenta, también lo hace la cantidad que los productores que desean vender, incentivados por mayores ganancias.

La demanda, por otro lado, es la cantidad de un bien o servicio que los consumidores están dispuestos y tienen capacidad de comprar a diferentes precios. La curva de demanda típica es descendente; a precios más bajos, la cantidad demandada aumenta porque el bien se vuelve más accesible para más consumidores.

La interacción entre oferta y demanda es dinámica y continua. Es decir, se trata de elementos que se complementan y no se pueden entender por separado. A nivel práctico, la oferta y la demanda cambia respondiendo a numerosos factores económicos, sociales y tecnológicos. Este mecanismo de mercado no solo determina los precios y las cantidades, sino que también refleja y responde al bienestar, preferencias y condiciones económicas de los participantes del mercado.

Pero, ¿esto cómo se traduce en el comportamiento de un mercado y cómo lo podemos ver en los precios? Pues, en un mercado se pueden ver varias fases o momentos. Por ejemplo, cuando la oferta y la demanda se encuentran, estamos frente al punto de equilibrio de un precio. Aquí, la cantidad que los vendedores quieren vender coincide con la cantidad que los compradores desean comprar, determinando así el precio de equilibrio y la cantidad de equilibrio.

No obstante, hay momentos en donde hay exceso de oferta. Si el precio está por encima del punto de equilibrio, habrá más oferta que demanda. Los vendedores tendrán inventarios acumulados, lo que podría llevar a una reducción de precios para vender el exceso. En otros momentos, ocurrirá exceso de demanda. Es decir, hay más personas buscando adquirir un bien –en el caso de nuestro mercado, unidades de bitcoin o criptomonedas–, que ofertas en el mercado. Esto puede llevar a un aumento de precios debido a que los consumidores compiten por los pocos bienes disponibles.

Este último concepto de exceso de demanda es crucial para entender la conformación del precio de bitcoin y algunas de sus teorías más alcistas. Veamos: Bitcoin tiene unas particularidades en su política monetaria que lo hacen un bien desinflacionario y escaso. Por ejemplo, está programado en su código que posea un suministro máximo predeterminado de 21 millones de monedas, el cual no puede ser alterado sin consenso de la red.

Esto lo convierte, de entrada, en un activo financiero que se agotará y cuyas unidades pueden no satisfacer a toda la demanda que existe en su mercado. Es decir, para adquirir este bien, los consumidores tendrán que competir a nivel de precios para poder hacerse con algún bitcoin.

Por si fuera poco, el ritmo de creación de nuevos Bitcoins está diseñado para disminuir con el tiempo a través de un proceso conocido como «halving» o reducción a la mitad, que ocurre aproximadamente cada cuatro años. Este evento reduce a la mitad la recompensa que los mineros reciben por validar transacciones, reduciendo así la emisión de nuevos bitcoins.

Por último, pero no menos importante, los bitcoins pueden ser perdidos para siempre si las claves privadas necesarias para acceder a ellos se extravían, lo que en teoría puede reducir la oferta disponible. Cada uno de estos elementos, hace que la oferta de unidades de bitcoin sea cada vez más limitada y, por ende, se especula que con el paso de los años y con el crecimiento de la demanda, se haga cada vez más valioso.

No obstante, como todo mercado financiero, el mercado de Bitcoin también protagoniza excesos de oferta. Cuando hay muchos vendedores dispuestos a dejar ir sus unidades de bitcoin a cambio de otras monedas y activos, se han registrado caídas de precio. Después de todo, se trata de un mercado dinámico que se va formando con base en el valor percibido por los compradores/vendedores.

2 ¿Qué es el sentimiento del mercado y cómo afecta al precio de Bitcoin?

Para entender el comportamiento del mercado, la conformación de ciclos y hasta la forma en qué se construye el valor de monedas como Bitcoin, es necesario saber qué es el sentimiento de mercado y cómo afecta el precio de un activo. El sentimiento del mercado se refiere a la actitud general de los inversores hacia un activo particular.

Este sentimiento es una combinación de percepciones, emociones y expectativas colectivas sobre el futuro del precio del activo, en este caso bitcoin, influenciadas por factores como noticias, eventos económicos globales, políticas regulatorias, adopción institucional y declaraciones de figuras influyentes.

El sentimiento puede ser optimista o pesimista, y estos estados de ánimo se reflejan en la disposición de los inversores a comprar o vender, afectando directamente la demanda y la oferta de la moneda.

Cuando el sentimiento del mercado es positivo, hay un entusiasmo generalizado hacia Bitcoin, lo que lleva a más personas a invertir, creyendo que el precio subirá. Este aumento en la demanda puede resultar en un rally de precios, donde Bitcoin experimenta ganancias significativas.

Por otro lado, un sentimiento negativo o pesimista puede llevar a correcciones de precios o incluso a caídas drásticas. Esto ocurre cuando hay miedo, incertidumbre o dudas sobre el futuro de Bitcoin, quizás debido a noticias de regulaciones restrictivas, hacks de grandes exchanges, o eventos macroeconómicos adversos. La percepción de que Bitcoin es demasiado volátil, inseguro o sujeto a manipulación puede hacer que los inversores vendan, reduciendo la demanda y, por ende, el precio.

El mercado de Bitcoin es particularmente sensible al sentimiento debido a su alta volatilidad y a que, a diferencia de activos tradicionales, su valor está más influenciado por la percepción de su potencial futuro y el entendimiento general de su propuesta de valor, que por flujos de caja o ganancias corporativas.

3 ¿Qué son los ciclos de mercado y cómo afectan a Bitcoin?

Los ciclos de mercado son fluctuaciones regulares en la actividad económica, que incluyen períodos de expansión (auge) seguidos por contracción (recesión). Aunque el concepto de ciclos económicos ha sido discutido por siglos, su estudio formal ha evolucionado notablemente en la economía moderna.

En el caso de Bitcoin, su mercado no está exento de vivir estas fases de mercado, las cuales son bastante marcadas y los traders suelen tratar de identificarlas para llevar a cabo inversiones.

En teorías como las de Charles Dow, se habla que un ciclo de mercado está conformado por momentos como las fases de acumulación, las fases de euforia y, la fase de distribución y, finalmente, la fase de declive. Cuando cada uno de estos momentos se cumple, se vuelve al punto inicial del ciclo y se comienza de nuevo el proceso.

A continuación, veamos alguna de las características de estas fases y cómo poder identificarlas.

Fase de Acumulación (o Valle):

• · Precio Bajo: Bitcoin entra en una fase donde su precio está en mínimos históricos o relativamente bajos.

• · Desconfianza o Indiferencia: Puede haber una percepción negativa o una falta de interés significativo hacia Bitcoin.

• · Inversión de Largo Plazo: Inversores de largo plazo o «hodlers» tienden a acumular Bitcoin durante esta fase, anticipando futuros aumentos de precio.

Fase de Auge (o Rally):

• Aumento de Precio: El precio de Bitcoin comienza a subir rápidamente, a menudo impulsado por noticias positivas, mayor adopción, o especulación.

• Euforia: Hay un aumento en el interés mediático y público, atraído por las historias de ganancias rápidas.

• Entrada de Nuevos Inversores: Más personas y entidades comienzan a invertir, aumentando la demanda y, por consiguiente, el precio.

Fase de Distribución:

• Alto Precio: Bitcoin alcanza precios máximos o «techos» que pueden parecer insostenibles.

• Venta de ganancias: Los inversores que compraron en fases anteriores comienzan a vender para obtener beneficios, lo que puede estabilizar o reducir ligeramente el precio.

• Especulación de picos: Inversores y analistas intentan predecir el tope del mercado, lo que puede llevar a un pico falso antes de una caída.

Fase de Declive (o Corrección):

• Caída de Precio: Después de alcanzar el máximo, el precio de Bitcoin comienza a corregirse o caer significativamente.

• Pánico y Liquidaciones: Inversores que entraron tarde en el ciclo, o aquellos que utilizaron apalancamiento, pueden ver cómo sus posiciones son liquidadas, acelerando la caída.

• Desconfianza: La confianza en Bitcoin puede disminuir, llevando a una fase de desconfianza o hasta de rechazo por parte del público.

Los ciclos de mercado de Bitcoin, por lo general, se ven determinados por factores como el halving, que ocurre aproximadamente cada cuatro años, momentos de adopción por parte de empresas o Estados y hasta eventos macroeconómicos, como la pandemia de coronavirus, la guerra de Ucrania o la inflación.

4 ¿Cómo afecta el halving al precio de Bitcoin?

Tal y como hemos comentado anteriormente, el halving es uno de los elementos que determina el inicio de un nuevo ciclo de mercado para Bitcoin. ¿Por qué? Pues, para entenderlo hay que saber qué es el halving propiamente: se trata de un evento programado que ocurre aproximadamente cada cuatro años, donde la recompensa que los mineros reciben por añadir un bloque en Bitcoin se reduce a la mitad.

Este mecanismo fue diseñado por Satoshi Nakamoto para controlar la inflación y asegurar que el suministro total de Bitcoin no exceda los 21 millones de unidades. Detalles sobre su funcionamiento lo puedes encontrar en nuestra criptopedia sobre el tema, pero hoy vamos a hablar es de sus efectos en el precio.

¿Por qué el halving provoca ciclos de mercado alcistas en Bitcoin? Pues, al reducir la recompensa de bloque, el halving efectivamente reduce la tasa de emisión de nuevos bitcoins. Esto crea un efecto de inflación decreciente, o desinflación, en términos de nueva oferta. Con menos bitcoins entrando en circulación, si la demanda se mantiene o crece, la economía básica de oferta y demanda sugiere que el precio debería aumentar.

Esto se basa en la idea de que, con una oferta más limitada, cada unidad de bitcoin se vuelve más valiosa. Es decir, lo que ocurre con el halving está íntimamente relacionado con las dinámicas de oferta y demanda que anteriormente hemos comentado. Por si fuera poco, esto genera expectativas en los compradores y vendedores. Antes y después de cada evento de halving, hay un aumento en la especulación y el interés mediático. Los inversores y traders anticipan que el precio subirá debido a la reducción de la oferta, lo que puede llevar a una acumulación de bitcoin antes del evento.

Históricamente, los halvings han precedido a períodos significativos de aumento de precio, los cuales pueden atribuirse a varios factores:

• Psicología del Mercado: La narrativa de que Bitcoin se vuelve más escaso después del halving puede incentivar a más personas a comprar y mantener (hodl), creando un ciclo de retroalimentación positiva en el precio.

• · Aumenta de oferta: Con el aumento de interés sobre Bitcoin, suele haber también un aumento de oferta con la introducción de nuevos compradores que desean especular con la posibilidad de un ciclo alcista. Esto, a su vez, produce que la demanda sea insuficiente.

• · FOMO (Fear Of Missing Out): El miedo a perderse el próximo gran aumento de precio atrae a más inversores.

A pesar del panorama, hay que tomar en cuenta que el precio de un activo nunca se comporta de la misma manera dos veces. Aunque existen tendencias que se pueden identificar por medio del estudio histórico de los comportamientos de una criptomoneda, pueden existir otros factores que determinan cuánto, cómo y cuándo ocurriría un rally alcista.

Por ejemplo, no siempre hay una correlación directa e inmediata entre el halving y un aumento de precio justo después del evento. El mercado puede reaccionar de manera variada; a veces, el precio puede incluso caer temporalmente debido a la venta de los inversores que compraron con expectativas de una subida inmediata. Sin embargo, observando los ciclos pasados, después de cada halving, el precio de Bitcoin ha tendido a aumentar significativamente en los meses o años siguientes. Esto sugiere que el impacto del halving en el precio podría ser más evidente en el mediano a largo plazo.

El impacto del halving, además, no ocurre en un vacío; está influenciado por la adopción, regulaciones, eventos macroeconómicos, y el sentimiento general del mercado hacia las criptomonedas. Incluso, se ha llegado a especular que, con el paso de los años, la aparición de actores como los Estados en el mercado de Bitcoin y la disminución del impacto del halving sobre la oferta, podría ir diluyendo la importancia de este evento.

Después de todo, son cada vez menos los bitcoins que pueden emitir los mineros, por lo que resulta muy distinto que el halving haya recortado la recompensa de 12 bitcoins a 6, a que la recorte el día de mañana de 3,12 bitcoin por bloque a 1,2.

5 ¿Cómo afectan las noticias el precio de Bitcoin?

Las noticias tienen un impacto significativo en el precio de Bitcoin debido a la naturaleza altamente especulativa y volátil del mercado de las criptomonedas. Cualquier noticia que sugiera cambios en la regulación, adopción por parte de grandes empresas, o avances tecnológicos relacionados con Bitcoin puede provocar movimientos bruscos en su precio.

Por ejemplo, anuncios de gobiernos sobre regulaciones más estrictas o prohibiciones pueden generar temor entre los inversores, llevando a ventas masivas y una caída del precio. Por otro lado, noticias positivas como la aceptación de Bitcoin como medio de pago por grandes corporaciones, o el desarrollo de infraestructuras más seguras y eficientes, tienden a aumentar la confianza y, consecuentemente, la demanda, haciendo subir el precio.

Además, el efecto de las noticias no se limita solo a las directamente relacionadas con Bitcoin; eventos macroeconómicos globales también juegan un papel crucial. Anuncios de política monetaria, crisis económicas, o cambios en las tasas de interés pueden hacer que los inversores vean a Bitcoin como un refugio contra la inflación o como una alternativa a los activos tradicionales en tiempos de incertidumbre.

La cobertura mediática, especialmente en medios masivos, puede amplificar estos efectos, ya que incluso personas no familiarizadas con las criptomonedas pueden sentirse impulsadas a invertir o vender basándose en titulares impactantes. Este fenómeno refleja cómo la percepción pública puede ser moldeada por las noticias, afectando el precio de bitcoin tanto a corto como a largo plazo.

6 ¿Cómo influyen las regulaciones gubernamentales en el precio de Bitcoin?

Las regulaciones gubernamentales pueden influir significativamente en el precio de Bitcoin, y el impacto de estas regulaciones varía dependiendo del país que las implemente debido a su peso económico y su influencia en la economía global.

Cuando un país con una economía fuerte y un sistema financiero influyente, como Estados Unidos o China, introduce regulaciones restrictivas o prohibiciones sobre el uso, la minería o el comercio de Bitcoin, esto puede generar incertidumbre y temor entre los inversores, llevando a ventas masivas y una caída en el precio.

Por ejemplo, las restricciones impuestas por China sobre las actividades relacionadas con criptomonedas en 2021 causaron una volatilidad importante en el mercado de Bitcoin. Asimismo, las recientes decisiones de Estados Unidos respecto a crear una reserva estratégica de Bitcoin y prohibir las monedas digitales de banco central (CBDC), generaron un rally alcista.

La anticipación y la especulación sobre futuras regulaciones también juegan un papel crucial, ya que las expectativas de cambios en la política de criptomonedas pueden provocar movimientos de precios antes incluso de que las regulaciones se implementen oficialmente.

7 ¿Cómo afecta la adopción institucional al precio de Bitcoin?

La adopción institucional de Bitcoin puede tener un impacto significativo en su precio al incrementar tanto la demanda como la legitimidad del activo. Cuando grandes empresas, como Tesla, Microstrategy o BlackRock, deciden invertir en Bitcoin, esto no solo añade una nueva capa de demanda que puede elevar el precio, sino que también envía una señal de confianza a otros inversores minoristas e institucionales, fomentando una mayor adopción.

El lanzamiento de ETF también ha ayudado a la revalorización de Bitcoin. Ampliando el mercado de posibles compradores y vendedores, al ofrecer herramientas reguladas a traders que forman parte de mercados más tradicionales como los de las bolsas de valores y activos de reserva de valor.

En líneas generales, la entrada de instituciones generalmente viene acompañada de compras a gran escala, lo que puede mover el mercado de manera significativa debido al aumento de la liquidez y a la reducción de la volatilidad a largo plazo, aunque puede causar volatilidad a corto plazo por la magnitud de las transacciones.

8 ¿Qué papel juegan las celebridades en el precio de Bitcoin?

Las celebridades pueden influir significativamente en el precio de Bitcoin a través de lo que se conoce como el «efecto de celebridad». Cuando una figura pública con una gran audiencia, ya sea en la música, el cine, los deportes o las redes sociales, promueve o invierte en Bitcoin, esto puede generar un aumento inmediato en la demanda.

El respaldo de celebridades como Elon Musk, quien ha mencionado Bitcoin en múltiples ocasiones en Twitter, ha sido conocido por causar movimientos bruscos en el precio. Sus tuits sobre Bitcoin, incluyendo el cambio del logo de Twitter a un emblema de Dogecoin, han demostrado cómo un simple mensaje puede llevar a picos de precio o a caídas significativas, reflejando el poder de influencia de estas personalidades sobre sus seguidores y el mercado en general.

Sin embargo, este impacto no siempre es positivo o sostenible. La volatilidad inducida por las declaraciones de celebridades puede ser perjudicial para el mercado a largo plazo, ya que introduce un elemento de especulación y FOMO (Fear Of Missing Out) que no se basa necesariamente en fundamentos económicos sólidos.

9 ¿Cómo afectan las ballenas al precio de Bitcoin?

Las «ballenas» de Bitcoin, término que se refiere a individuos o entidades que poseen grandes cantidades de la criptomoneda, pueden influir significativamente en su precio debido a su capacidad para mover grandes volúmenes de Bitcoin.

Cuando estas ballenas compran o venden, sus transacciones pueden ser lo suficientemente grandes como para mover el mercado, especialmente en un ecosistema donde la liquidez puede ser limitada en comparación con mercados financieros tradicionales.

Por ejemplo, si una ballena decide vender una gran cantidad de Bitcoin, esto puede crear una presión de venta que empuja el precio hacia abajo, mientras que una compra masiva puede aumentar la demanda y, por tanto, el precio.

El impacto de las ballenas no se limita solo a las transacciones directas; su comportamiento puede influir en la psicología del mercado. Si se detecta que una ballena está acumulando bitcoin, esto podría ser interpretado como una señal de que esperan un aumento de precio, lo cual podría incentivar a otros inversores a comprar, elevando el precio. Inversamente, si hay señales de que las ballenas están vendiendo, esto puede generar miedo y pánico en el mercado, llevando a una caída del precio mientras los inversores menores intentan vender antes de que el precio caiga aún más.

Para saber más de estos individuos del mercado y las otras especies de inversionistas que hacen vida en el ecosistema Bitcoin, te sugerimos que leas nuestro artículo de la Criptopedia sobre ballenas.

10 ¿Por qué fluctúa tanto el precio de Bitcoin?

El precio de Bitcoin fluctúa considerablemente debido a varios factores inherentes a su naturaleza como activo digital y a su ecosistema descentralizado. Primero, Bitcoin opera en un mercado relativamente nuevo y de alta especulación, donde la oferta es fija y la demanda puede variar enormemente debido a la percepción pública, noticias, y eventos macroeconómicos.

A diferencia de las monedas fiduciarias, que están sujetas a políticas monetarias y regulaciones centralizadas, Bitcoin no tiene un banco central que pueda intervenir para estabilizar su precio, lo que lo hace más susceptible a movimientos basados en el sentimiento del mercado.

Otro factor crucial es la liquidez del mercado de Bitcoin. Aunque ha aumentado significativamente, todavía es menor en comparación con mercados financieros tradicionales como el de acciones o divisas. Esto significa que movimientos de compra o venta de grandes cantidades de Bitcoin por parte de «ballenas» o grandes inversores pueden tener un impacto desproporcionado en el precio. Además, el mercado de Bitcoin es 24/7, sin cierres que permitan una pausa en la negociación, lo que puede acentuar la volatilidad ya que los inversores de todo el mundo reaccionan a noticias y eventos en tiempo real.

Por último, el precio de Bitcoin también se ve influenciado por factores externos que ya hemos explicado, como las regulaciones gubernamentales, la adopción por parte de instituciones y empresas, y eventos tecnológicos o de seguridad relacionados con la red. La cobertura mediática, declaraciones de figuras influyentes como Elon Musk, o cambios en la política de países importantes respecto a las criptomonedas pueden provocar movimientos bruscos en el precio.

11 ¿Cómo se puede predecir el precio de Bitcoin?

Predecir el precio de Bitcoin es un desafío debido a su alta volatilidad y a la multitud de factores que influyen en su valor. Sin embargo, existen varias herramientas y métodos que los analistas utilizan para intentar prever movimientos futuros.

Desde el análisis técnico, se utilizan gráficos y patrones de precios históricos para identificar tendencias, utilizando indicadores como medias móviles, RSI (Índice de Fuerza Relativa), MACD (Convergencia/Divergencia de Medias Móviles) y Retrocesos Fibonacci. Plataformas como TradingView, MetaTrader y Coinigy ofrecen estas herramientas para traders.

Por otro lado, el análisis fundamental mira más allá de los gráficos para evaluar factores como la adopción de Bitcoin, cambios en regulaciones, desarrollos tecnológicos en la red, y eventos macroeconómicos globales. Herramientas como el Crypto Fear & Greed Index o análisis de noticias y sentimiento en redes sociales pueden ser valiosas para entender la percepción del mercado.

Además, métodos como el análisis on-chain proporcionan indicadores basados en datos directamente de la red de Bitcoin. Herramientas como Glassnode o CryptoQuant analizan la actividad de las direcciones como ballenas, el flujo de Bitcoin hacia y desde exchanges, la tasa de hash, pueden sugerir si el mercado está en una fase de acumulación o distribución.

Modelos predictivos, incluyendo el «Stock-to-Flow» para Bitcoin, intentan predecir precios basados en la oferta limitada y creciente demanda. Aunque no son infalibles, sí pueden a ayudar a identificar posibles formaciones de nuevos ciclos o fases dentro de un ciclo de mercado.

Sin embargo, es crucial reconocer que ninguna herramienta o método garantiza predicciones precisas; el mercado de Bitcoin está influenciado por eventos impredecibles y la psicología de la multitud, lo que significa que cualquier pronóstico debe ser tomado con cautela y considerado dentro de un marco de gestión de riesgo.