Un mercado bajista para bitcoin se confirmaría si esto pasa

Bitcoin (BTC) enfrenta el episodio de capitulación más marcado del ciclo actual, con un aumento visible de ventas con pérdidas entre los inversionistas de corto plazo.

Estos movimientos, según analistas on-chain, podrían anticipar un giro importante del mercado o, en el peor de los casos, la confirmación de un mercado bajista o «criptoinvierno» si ciertos niveles no se recuperan.

En este contexto, el precio de bitcoin se negocia por debajo de los 90.000 dólares, mientras que la base de costos de los tenedores a corto plazo se ubica en torno a los 109.000 dólares.

Este diferencial, cada vez más amplio, refleja que un gran grupo de participantes se encuentra vendiendo por debajo del precio en que adquirió sus BTC.

Tenedores a corto plazo de bitcoin venden en pánico

El analista on-chain de Bitcoin conocido como IT Tech advirtió que los inversionistas de corto plazo (STH, en inglés) «están capitulando».

En su más reciente estudio, explica que el gráfico de ganancias y pérdidas realizadas para este grupo —definido como quienes mantienen monedas por menos de 155 días— muestra barras rojas profundas. Esto es una señal inequívoca de ventas con pérdidas relevantes.

Según el especialista, las barras rojas profundas confirman «una venta intensa con pérdidas significativas». Además, advierte que se observa «un pico en pérdidas realizadas comparable con las grandes correcciones de 2021 y mediados de 2024».

El punto crítico, subraya, es que el precio actual de bitcoin está por debajo de la base de costos de los tenedores en corto plazo. El mismo está ubicado en 109.200 dólares y está marcado en el gráfico con una línea azul punteada.

La conclusión del analista es categórica: «Los STH están vendiendo en pánico, lo que señala una posible capitulación».

Este tipo de evento suele marcar un fondo local si el precio recupera rápidamente la base de costos. Sin embargo, alerta que «no hacerlo históricamente indica una tendencia bajista más profunda o confirma un mercado bajista de bitcoin».

Señales técnicas se alinean con un escenario de capitulación

El comportamiento del indicador Short-Term Holder SOPR (STH-SOPR), que mide si los tenedores de corto plazo de bitcoin venden con ganancias o pérdidas, refuerza la idea de que el mercado enfrenta ventas sistemáticas en pérdida y está expulsando a minoristas temerosos.

Este índice descendió hasta 0,97. Valores inferiores a 1 reflejan que las ventas se realizan por debajo de su precio de compra.

En el gráfico más reciente del indicador puede observarse cómo, pese a la caída del precio de BTC, la métrica continuó comprimida, sin mostrar señales de recuperación.

La combinación de estos elementos —pérdidas realizadas crecientes, ventas forzadas y un STH-SOPR persistentemente negativo— dibuja un escenario en el que los tenedores de corto plazo están ejerciendo una presión considerable. Esto, empujando el sector hacia un mercado bajista de bitcoin.

¿Es suficiente para un mercado bajista de bitcoin?

Bitcoin retrocedió desde los máximos históricos de más de 126.000 dólares, alcanzados hace poco más de un mes, hasta la zona actual por debajo de 90.000 dólares.

Aunque la magnitud de la caída podría sugerir el inicio de un ciclo bajista prolongado, varios analistas coinciden en que todavía no se cumplen las condiciones típicas de un criptoinvierno.

El investigador español Carmelo Alemán considera que la corrección «es una caída artificial, una caída forzada». Pese a que los tenedores de largo plazo —quienes mantienen sus monedas por más de 155 días— han aumentado sus ventas un 2,81% durante el último mes, el analista afirma que ese volumen es insuficiente para generar un desplome tan profundo del precio, reportó CriptoNoticias.

Alemán sostiene que muchos inversionistas de largo plazo han decidido tomar ganancias tras meses de acumulación. A su juicio, motivados más por cansancio que por un cambio estructural en el mercado.

«Están vendiendo, yo creo que ya por cansancio, porque ya tienen un beneficio», explica. Sin embargo, insiste en que este comportamiento no corresponde a un patrón típico de distribución masiva que suele anticipar mercados bajistas de bitcoin prolongados.

Este análisis coincide con el estudio de la firma Glassnode, que señala que bitcoin se encuentra en una «zona potencial de reactivación de demanda», especialmente cuando indicadores como la acumulación de grandes inversionistas permanecen elevados.

Para el analista de CryptoQuant conocido como MAC.D, la señal que activaría oficialmente un período de mercado bajista prolongado sería una caída sostenida del precio por debajo de los 78.500 dólares. Este umbral corresponde al costo promedio de adquisición de los grandes tenedores, quienes hasta ahora mantienen una tendencia de acumulación.

¿Qué debe ocurrir ahora?

La clave inmediata sigue siendo la base de costos de los tenedores a corto plazo. Mientras bitcoin se mantenga por debajo de los 106.000–109.000 dólares, la presión de venta podría continuar.

Para IT Tech, el mercado solo evitaría una tendencia bajista más profunda si el precio «reclama rápidamente» la base de costos de este grupo.

De no lograrlo, la historia sugiere que podría iniciarse una fase bajista más prolongada, aunque no necesariamente un criptoinvierno, a menos que el precio perfore el nivel crítico de 78.500 dólares identificado por MAC.D.

Por ahora, la capitulación de los inversionistas de corto plazo marca el tono del mercado. Las próximas semanas serán decisivas para determinar si el movimiento actual representa un fondo local o la antesala de una tendencia bajista más severa.