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Glassnode detecta que hay una capitulación activa.
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Tras esta capitulación —dice Glassnode— llegaría el rebote, pero requiere tiempo.
El mercado de bitcoin (BTC) atraviesa una fase de presión en la que cerca de 8,4 millones de BTC se encuentran en pérdida, una cifra que refleja un escenario similar al vivido en el mercado bajista de 2022. Así lo advierte Glassnode, una firma de análisis on-chain, en su más reciente informe publicado el 1 de abril de 2026.
Según los especialistas, esta dinámica se produce en un contexto en el que el precio de bitcoin se mantiene lateralizando entre los 60.000 y 70.000 dólares, sin lograr recuperar impulso sostenido.
Esta caída de BTC ocurre en entorno macroeconómico y geopolítico complejo. Como ha reportado CriptoNoticias, las tensiones en Medio Oriente, particularmente en torno al cierre del estrecho de Ormuz, generaron volatilidad en el precio del petróleo y presión sobre los mercados globales. Además, la Reserva Federal (FED) estadounidense mantiene las tasas de interés elevadas, limitando la liquidez disponible para activos considerados «de riesgo» como bitcoin.
En este contexto, los datos on-chain comienzan a reflejar el impacto de esa presión sobre los inversionistas. Para entender esta dinámica, el gráfico de Glassnode muestra la evolución de la oferta total de bitcoin en pérdida frente al precio del activo.
El gráfico combina dos variables clave para entender la dinámica actual del mercado. Por un lado, la línea negra representa la cotización del activo a lo largo del tiempo. Por otro, la línea naranja muestra la cantidad total de BTC que están en pérdida, calculada como una media móvil de 30 días.
Esta métrica de “oferta en pérdidas” mide cuántas monedas fueron movidas por última vez a un precio superior al actual. Es decir, refleja cuántos inversionistas están, en promedio, con sus números «en rojo».
Que esa cifra se ubique en torno a los 8,4 millones de BTC, implica que aproximadamente entre 8 y 9 millones de monedas han permanecido en pérdida de forma sostenida durante el último mes.
En el gráfico se observan zonas marcadas que ayudan a interpretar el comportamiento del mercado. Cuando la línea naranja alcanza niveles elevados, como en 2022 y nuevamente en la actualidad, indica que una gran parte del suministro está bajo presión.
Las flechas y zonas resaltadas muestran un patrón recurrente: tras picos elevados de oferta en pérdida, el mercado suele atravesar una fase de redistribución antes de estabilizarse. En otras palabras, los BTC pasan de manos de inversionistas que venden en pérdida hacia nuevos compradores a precios más bajos.
Lo que la historia nos enseña sobre el precio de bitcoin
En 2022, para que el mercado pudiera recuperar su equilibrio, fue necesaria una redistribución de aproximadamente 3 millones de BTC, lo que llevó la oferta en pérdidas desde niveles superiores a 8 millones hasta cerca de 5 millones.
Ese proceso no fue inmediato ni lineal. Requirió tiempo, consolidación de precios y una limpieza progresiva del exceso de oferta. De acuerdo con los especialistas, el concepto de capitulación es clave para entender esta fase del mercado.
Se refiere al momento en el que muchos inversionistas, tras sostener pérdidas durante un período prolongado, deciden vender, generalmente por agotamiento o falta de expectativas de recuperación en el corto plazo.
En este caso, Glassnode señala que las pérdidas realizadas a largo plazo han aumentado hasta los 200 millones de dólares diarios desde noviembre de 2025, lo que confirma que el mercado está atravesando una capitulación activa.
Para que se forme una base más sólida, de acuerdo con los autores del informe, este indicador debería caer por debajo de los 25 millones de dólares diarios, nivel que históricamente marca una desaceleración de la presión vendedora.
La recuperación de precio llevará tiempo
Aunque este tipo de fases suele preceder recuperaciones, Glassnode advierte que el proceso requiere tiempo. La existencia de una gran cantidad de BTC en pérdida implica que todavía hay oferta potencial dispuesta a vender en cuanto el precio suba, lo que limita los rebotes rápidos.
En este sentido, el mercado aún necesita atravesar una etapa de absorción de esa oferta antes de poder consolidar un movimiento alcista más sostenido.
El escenario actual muestra a BTC en una zona intermedia: un 47,3% por debajo de su máximo histórico (ATH) de 126.000 dólares, pero todavía sin señales claras de capitulación final.
Por ahora, la señal es clara: el rebote puede llegar, pero primero el mercado necesita terminar de limpiar el exceso de posiciones en pérdida.
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