La caída de bitcoin podría estar cerca de su etapa final, según VanEck

Bitcoin podría estar acercándose a una etapa decisiva después de casi 11 meses de corrección. Un análisis de VanEck señala que varios indicadores ya muestran señales de capitulación, un escenario que históricamente puede preceder a una fase de acumulación.

El estudio, elaborado por Patrick Bush, analista sénior de inversiones, y Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de la firma, utiliza 12 indicadores reunidos en el modelo “Bitcoin Capitulation Check”.  Para VanEck, los indicadores sugieren que buena parte de la presión vendedora podría haber quedado atrás. Sin embargo, esto no confirma que bitcoin ya haya alcanzado su precio mínimo.

Bitcoin cotiza este martes cerca de USD 64.700 y desde comienzos de junio se ha movido principalmente entre USD 58.000 y USD 66.500. Aun así, acumula una caída cercana al 48% desde su máximo histórico de aproximadamente USD 126.300, registrado en octubre de 2025.

Las tres grandes fases bajistas anteriores necesitaron, en promedio, 12,7 meses desde el máximo del ciclo hasta alcanzar su mayor caída. Como el mercado actual se encuentra alrededor del undécimo mes desde el máximo de octubre, VanEck considera que podría producirse una transición entre septiembre y noviembre de 2026.

La firma advierte que estos indicadores no representan una señal automática de compra. En períodos anteriores en los que los indicadores estaban simultáneamente en territorio de capitulación, los retornos posteriores a 90 y 180 días fueron, en promedio, inferiores al desempeño histórico de Bitcoin.

El escenario actual también presenta algunas diferencias frente a otros ciclos. VanEck destaca la existencia de los ETF al contado de bitcoin en Estados Unidos, una mayor participación institucional y la ausencia de una cadena de colapsos comparable con Terra/Luna, Celsius y FTX, que agravaron el mercado bajista anterior.

La demanda institucional muestra además una primera señal de recuperación. Los ETF estadounidenses registraron el lunes casi USD 300 millones en entradas netas, su mayor flujo positivo diario desde el 5 de mayo.

Por su parte, la cantidad de bitcoins que se mantenían desde hacía más de un año se redujo en aproximadamente 356.000 BTC durante los últimos 30 días, hasta alcanzar los 11,84 millones de BTC. Con ello, la proporción de la oferta circulante en manos de los poseedores a largo plazo cayó por debajo del 60% por primera vez en meses.

En este contexto, VanEck no afirma que bitcoin ya haya tocado fondo. Su tesis es más moderada: la corrección podría estar entrando en su etapa final y dando paso gradualmente a una fase de acumulación. La evolución del precio, los flujos institucionales y el comportamiento de los tenedores de largo plazo serán claves para determinar si la actual corrección realmente está llegando a su etapa final.