Cae la creación de tesorerías de bitcoin, ¿qué está pasando?

La creación de tesorerías de bitcoin (BTC) por parte de empresas cotizadas en bolsa muestra señales de enfriamiento. El análisis de la firma CryptoQuant indica que, tras un 2025 marcado por un crecimiento histórico en este sector, el impulso comienza a perder fuerza.

“El año inició con un ritmo acelerado, pero agosto reflejó la primera caída después del máximo”, señaló el reporte, que muestra además que en los primeros meses del año se registraron avances: en enero se crearon 4 nuevas tesorerías, en febrero 3, marzo 10, abril 3, mayo 15, junio 19 y julio 21. Sin embargo, en agosto la cifra bajó a 15 y en lo que va de septiembre, apenas se ha creado una tesorería de bitcoin.

La desaceleración, sin embargo, pierde notabilidad al compararse con años anteriores. En lo que va de año se han creado 89 tesorerías. Un 1.390% más respecto a la cantidad de reservas de BTC establecidas en el año 2020, cuando solo se contabilizaron 6 de estas entidades.

Actualmente, las corporaciones cotizadas en bolsa poseen en conjunto 1.010.738 BTC. La mayor parte está concentrada en Strategy (antes MicroStrategy), que acumula 638.460 BTC, equivalente al 66% del total. Le siguen Marathon Digital Holdings (52.477 BTC), XXI (43.514 BTC) y Metaplanet (20.136 BTC).

CryptoQuant destaca que la desaceleración en la cantidad de tesorerías de bitcoin creadas se refleja en el mercado de valores. Señalaron que las acciones de The Blockchain Group (ahora conocida como Capital B), empresa que gestiona 2.249 BTC, llegaron a subir 1.820% en su punto máximo y ahora mantiene un alza más sobria de 443%.

Las acciones de Metaplanet, empresa japonesa que ha seguido al pie de la letra la estrategia de tesorería aplicada por Michael Saylor en Strategy, pasó de un crecimiento 355% en su pico a un tenue 55% en la actualidad.

A pesar de esa reducción en el auge bursátil, el flujo de capital para comprar BTC se ha mantenido. Strategy ha invertido 19.300 millones de dólares en bitcoin en lo que va del año y Metaplanet USD 1.920 millones. Según la firma de análisis, “mientras el capital siga fluyendo, el soporte de los precios permanecerá intacto”.

Estimaciones en contraste

Las cifras contrastan con la visión de analistas que esperan una expansión aún mayor. Ed Juline, especialista en tesorerías de BTC, afirma que, para finales de 2025, unas 700 empresas que cotizan en bolsa habrán creado sus propias reservas de BTC.

“No tiene mucho sentido que sigan acumulando efectivo sin moverlo”, declaró. “Pero el riesgo de carrera para los ejecutivos y los consejos todavía pesa. Es cuestión de tiempo. Los desbloqueos no se detienen, los ETF han sido un desbloqueo masivo. Eso no desaparece, incluso con las restricciones en China”, explicó.

Juline recordó las palabras de Phong Le, CEO de Strategy, en la conferencia Bitcoin for Corporations realizada en mayo, quien proyectó que “700 empresas de cotización en bolsa tendrán bitcoin en sus balances al cierre del año”. Inicialmente, muchos analistas lo consideraron un número exagerado, pero según Juline, “una hora después todos concluimos que tenía razón. Estamos encaminados hacia esas 700”.

El especialista sostiene que la tendencia podría retroceder en 2026, con compañías incapaces de sostener sus posiciones, para luego repuntar hacia finales de la década con miles de empresas incorporando bitcoin en sus tesorerías.

Hay que tomar en cuenta que el movimiento empresarial alrededor de bitcoin ha sido global. El mismo comenzó con una decisión de Strategy en 2020 y se transformó en un modelo replicado globalmente. Desde América Latina hasta Asia y Europa, las compañías utilizan BTC como reserva estratégica. El caso de Michael Saylor marcó un punto de inflexión y abrió camino a nuevas iniciativas corporativas.

Algunas firmas que eran consideradas “empresas zombies” —con negocios debilitados y bajos valores de mercado— lograron reactivarse tras incorporar bitcoin a sus balances. Este esquema atrajo a inversionistas que buscan aprovechar la volatilidad del mercado. Según Bitmex, la estructura suele apoyarse en distintas estrategias que permiten a compañías con poco futuro migrar hacia un modelo de acumulación de activos digitales.

Aunque esta estrategia permitió subidas rápidas en los precios de las acciones, persiste la duda sobre su sostenibilidad. Bitmex advierte que la falta de fundamentos sólidos deja a muchas de estas empresas expuestas a volver a caer en inactividad.

Una estrategia con múltiples motivaciones

Para algunos actores del mercado, el fenómeno responde más a intereses bursátiles que a planes de largo plazo. Guillermo Fernandes, inversor y especialista en bitcoin y criptomonedas, explicó en entrevista con CriptoNoticias que las empresas de cotización en bolsa «tienen la motivación de seguir subiendo el precio de su acción y muchas veces, los anuncios de tesorerías de bitcoin responden más a esa presión que a una estrategia financiera sostenible”.

Para él, es normal que en este trimestre haya una reducción en esta tendencia. «Las empresas tienen que consolidarse o pensar un poco más en cómo va a afectar esto, no solo su cierre de año, sino a 2026 en adelante», advirtió.

«Creo que habrá definitivamente una disminución en el volumen de compañías que van a ser tesorerías de bitcoin en los meses por venir, porque el enfoque de todas estas empresas va a estar en cerrar su año fiscal, tener el performance de fin de año. Pero no me sorprendería que entrando al año que viene tengamos un nuevo auge de empresas haciendo tesorería de algún tipo de criptomonedas».

Guillermo Fernandes, inversor y entusiasta de criptomonedas.

En su análisis, Fernandes destacó la importancia del marco regulatorio en Estados Unidos. Considera que la aprobación y sanción de las legislaciones, como el Clarity Act, que buscan darle legalidad al ecosistema de criptomonedas en ese país, permitirá la creación masiva de tesorerías de BTC y otros criptoactivos.

«Creo que una vez que tengamos esas dos leyes en los Estados Unidos, tendremos más y más empresas, sobre todo domésticas, con mucho poder de adquisición en empezar a incorporar criptomonedas en sus tenencias», enfatizó.

Una transformación en marcha

En general, el fenómeno corporativo de las tesorerías de bitcoin ha transformado la forma en que las empresas administran sus reservas. Está claro: es una movida que llegó para quedarse.

Y aunque la tendencia actual muestre un freno, los niveles de adopción se mantienen muy por encima de los de hace apenas cinco años.

En ese orden de ideas, el futuro de esta tendencia dependerá de la capacidad de las compañías para sostener estrategias que no solo impulsen su cotización en bolsa, sino que les permitan generar valor a largo plazo a través del activo digital más importante del mundo.

Entre el optimismo de quienes proyectan cientos de nuevas incorporaciones y las señales tempranas de enfriamiento, la verdad es una sola: bitcoin sigue ocupando un lugar central en las decisiones financieras empresariales.