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Las acciones estadounidenses podrían perder atractivo para inversores, dice Hayes.
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El desarrollo de la IA sería usado por los Estados como excusa para imprimir más dinero.
Arthur Hayes, cofundador y exdirector ejecutivo de BitMEX y estratega macroeconómico, ha publicado este 11 de mayo de 2026 su más reciente análisis de mercado titulado «El toque de la mariposa». En él, asegura que el mercado alcista de bitcoin (BTC) y las criptomonedas ha retomado su fuerza tras un periodo de incertidumbre geopolítica y económica.
Según dice Hayes en su análisis, «bitcoin tocó fondo a principios de este año en 60.000 dólares» y las condiciones actuales de liquidez global hacen que «recuperar los 126.000 dólares sea una conclusión inevitable».
El siguiente gráfico muestra cómo se ha movido bitcoin en lo que va del año en curso. Allí se ve la llegada a los 60.000 dólares en febrero, nivel que —según Hayes— habría sido el fondo de la caída de precio:
La hipótesis de Hayes no se basa únicamente en gráficos de precios, sino en una transformación estructural de la economía global impulsada por la guerra, la carrera por la inteligencia artificial (IA) y el fin de la hegemonía estadounidense como garante del comercio mundial.
La IA como motor de impresión de dinero
Para Hayes, la inteligencia artificial no es solo una tendencia tecnológica, sino un imperativo de seguridad nacional que obligará a los bancos centrales a imprimir dinero de forma masiva.
Los líderes de EE. UU. y China, Trump y Xi, consideran que «la IA y la supremacía tecnológica son fundamentales para la supervivencia de sus respectivos imperios», dice el empresario.
Esta competencia, según Hayes, genera un gasto de capital sin precedentes que ya no puede ser cubierto solo por los ingresos de las empresas tecnológicas. Sentencia Hayes:
La inversión de capital destinada al entrenamiento y la inferencia de modelos y agentes de IA no tiene precedentes en la historia de la civilización humana. Muchos argumentan que esta inversión en inteligencia artificial es diferente, en términos del valor que generará para la humanidad, a cualquier otro desarrollo tecnológico. Estoy de acuerdo; sin embargo, como humanos, siempre tendemos a exagerar. En este universo, el infinito y la perfección son inalcanzables. Por lo tanto, podemos construir demasiado anticipándonos a un futuro impulsado por la inteligencia artificial. Los promotores de la IA invocan el nacionalismo como justificación para gastar cantidades desorbitadas de dinero en el desarrollo de capacidades de IA, utilizando el Estado-nación como una astuta forma de ocultar el nivel de despilfarro de capital.
Arthur Hayes, cofundador y exdirector ejecutivo de BitMEX.
Hayes sostiene que «la magnitud del gasto de capital actual y futuro exige ahora un aumento de la financiación a través del canal crediticio. (…) Los bancos centrales o comerciales proporcionarán el capital que necesitan los magnates tecnológicos».
Debido a que ganar esta carrera es vital para los Estados, el cofundador de BitMEX afirma que «cualquier crítica por parte de los responsables de la política monetaria sobre los efectos inflacionarios de una expansión masiva del crédito en dólares o yuanes está prohibida». Esta «orgía de construcción» centrada en la IA crea el entorno perfecto para bitcoin, ya que habrá una expansión constante de la oferta monetaria de dinero fíat.
El colapso de la ‘pax americana’ y el cambio en las reservas
Uno de los puntos más críticos del análisis es el impacto de la guerra entre Estados Unidos e Irán, iniciada el 28 de febrero de 2026. Hayes argumenta que este conflicto demostró que el mundo ya no puede confiar en que la «pax americana» defienda el libre flujo de productos básicos.
Recordemos que, tal como CriptoNoticias lo ha reportado, desde el inicio de esa guerra permanece bloqueado el estrecho de Ormuz, paso marítimo por el cual circula el 20% de la producción petrolera a nivel mundial.
Como resultado, las naciones soberanas podrían cambiar su estrategia de inversión. Hayes señala que para muchos países «no tiene sentido poseer bonos del Tesoro estadounidense o un ETF del S&P 500 cuando no se puede obtener alimentos ni energía». Esto llevará a una liquidación marginal de activos financieros en dólares para reinvertir en infraestructura física y almacenamiento de materias primas.
Vale aclarar que eso es algo que todavía no estaría sucediendo masivamente. Al momento de esta publicación, el 12 de mayo de 2026, el índice S&P500 se encuentra en máximos históricos, tal como se ve en la imagen a continuación:
Para evitar una caída descontrolada de los mercados estadounidenses ante esta venta de activos extranjeros, Hayes predice que el Tesoro y la Reserva Federal utilizarán líneas de intercambio de dólares (swap lines). La lógica es la siguiente:
Si un país amigo necesita efectivo para invertir en las necesidades que mencioné anteriormente, la Reserva Federal o el Tesoro pueden prestárselo mediante una línea de intercambio de dólares. De esta manera, dicho país no tiene que vender activos en dólares ni afectar negativamente al mercado; simplemente obtiene un préstamo con ellos como garantía.
Arthur Hayes, cofundador y exdirector ejecutivo de BitMEX.
El resultado final de estas maniobras sería un incremento masivo en la cantidad de dólares en circulación, lo cual beneficia directamente a los activos de suministro escaso como bitcoin.
El camino hacia los 126.000 dólares
Hayes observa que, desde el inicio del conflicto en Irán, Bitcoin ha comenzado a superar a otros activos de riesgo como el oro y las acciones tecnológicas.
A pesar de que muchos inversores se mantienen al margen debido al bajo rendimiento relativo de bitcoin en los últimos dos años, el empresario considera que «demostrará su sensibilidad a una expansión de la liquidez fiduciaria».
El autor anticipa que el movimiento al alza se acelerará significativamente en el corto plazo:
Espero que el repunte se intensifique y que los detractores se acobarden en un rincón a medida que la trayectoria ascendente del precio de bitcoin se vuelva explosiva después de superar los 90.000 dólares.
Arthur Hayes, cofundador y exdirector ejecutivo de BitMEX.
Aunque reconoce que la política interna de EE. UU. y las elecciones de mitad de mandato en noviembre podrían generar volatilidad, Hayes mantiene su postura alcista para bitcoin. Incluso sugiere que los altos precios del petróleo podrían no debilitar políticamente a Trump, ya que benefician al sector energético en estados clave de su base electoral.
Hayes aumenta su exposición al riesgo con criptomonedas
Con la convicción de que el fondo del mercado ya quedó atrás, Hayes ha anunciado que está llevando su cartera al «máximo riesgo». Además de bitcoin, el empresario está apostando por altcoins específicas.
Menciona tener posiciones considerables en hyperliquid (HYPE) y zcash (ZEC), pero destaca a near (NEAR) como su próxima favorita. Hayes argumenta que la combinación de una narrativa de privacidad con los desarrollos de NEAR generará un flujo de caja positivo para el protocolo, lo que «revertirá el desastroso desempeño del precio del token» y lo llevará de vuelta a sus máximos históricos.
La sentencia final de Hayes para este ciclo es agresiva y directa: «Es un mercado alcista; cierra los ojos y pulsa el botón. Habrá un momento para vender, pero no es ahora. No la cagues. Vamos a degenerar».
Dicho todo esto, resulta de vital importancia entender que las opiniones de Hayes, al igual que las de cualquier otro analista, deberían ser tomadas simplemente como lo que son: opiniones potencialmente falibles. Cada inversionista es responsable de realizar su propia investigación. CriptoNoticias también ha reportado recientemente que muchos otros analistas tienen una visión bajista para el precio de bitcoin en próximos meses.
