Señal alcista para bitcoin: el múltiplo de Puell alcanza máximo de 11 meses

El múltiplo de Puell, una métrica clave para evaluar la rentabilidad de los mineros en la red Bitcoin, alcanzó recientemente un máximo de 11 meses.

De acuerdo con un análisis de la firma CryptoQuant publicado este 4 de octubre de 2026, el indicador ha logrado superar la marca de 1,00, un movimiento que sugiere una salida de la fase de descuento y anticipa una posible tendencia al alza para el precio de bitcoin (BTC).

Desde noviembre de 2025, la media móvil de siete días de esta métrica se mantuvo en la zona verde, registrando valores inferiores a 1,00 durante aproximadamente diez meses.

Los datos históricos demuestran que los períodos prolongados por debajo de esta marca coinciden con etapas de acumulación, las cuales suelen estar asociadas con los fondos o puntos mínimos del mercado.

Al romper la barrera de 1,00, las estimaciones de CryptoQuant indican que se espera el inicio de una reversión de tendencia, estableciendo un objetivo inicial de 2,00 para el indicador.

En este escenario, la firma analítica sostiene que la cotización del activo tiene margen para continuar su ascenso e intentar quebrar niveles de resistencia clave.

Para comprender la relevancia de esta señal, es útil observar el diseño del indicador. Creado por David Puell en marzo de 2019, el múltiplo evalúa el lado de la oferta en la economía de bitcoin, enfocándose en los ingresos generados por los mineros.

La métrica se calcula dividiendo el valor en dólares de la emisión diaria de nuevos bitcoin por la media móvil de 365 días de dicho valor. Dado que los mineros a menudo actúan como vendedores obligados para cubrir los costos fijos de hardware en un mercado volátil, sus ingresos influyen en la presión de venta a lo largo del tiempo.

Según los datos de Look Into Bitcoin, cuando el valor emitido es extremadamente bajo respecto a la norma anual, el indicador entra en la zona verde, lo que históricamente ha ofrecido rendimientos desmesurados para quienes adquirieron bitcoin en esos periodos.

Por el contrario, los ingresos excepcionalmente altos llevan el indicador a la zona roja, marcando la toma de beneficios y posibles topes de precio.

Así, el reciente quiebre sobre 1,00 confirma un escenario potencialmente alcista, pues evidencia que la cotización proviene de un nivel históricamente bajo y se encuentra en un proceso de rebote.

Sin embargo, esta perspectiva estructural positiva no descarta la posibilidad de que ocurran caídas en el corto plazo. Tal como reportó CriptoNoticias el día de hoy, el analista de mercados Willy Woo advirtió que los flujos de capital tácticos podrían desencadenar una corrección inmediata. Si estos indicadores cambian hacia una tendencia de salida, bitcoin podría experimentar un retroceso hacia la franja de los 80.000 dólares.

Según el análisis de Woo, este nivel funcionaría como un área de soporte orgánico. Alcanzar esa cifra no representaría un evento perjudicial de carácter estructural, sino que ofrecería un punto de entrada oportuno, dado que —en su opinión— el mercado transita la fase temprana de un ciclo general al alza.

De este modo, la visión táctica a corto plazo convive con el escenario macroeconómico proyectado por el múltiplo de Puell, confirmando que las potenciales correcciones no invalidan la perspectiva de crecimiento sostenido a mediano plazo.