-
La oferta en manos de traders de corto plazo cayó a su nivel más bajo desde 2016.
-
"El precio capta la atención; la oferta revela convicción", afirma Joao Wedson.
La mayor parte de los bitcoin (BTC) en circulación permanece actualmente en manos de inversionistas de largo plazo.
Esa es la principal conclusión del análisis elaborado por Joao Wedson, fundador y CEO de la firma Alphractal. Según el informe publicado el 12 de julio de 2026, los holders de largo plazo concentran el 84% de la oferta circulante, mientras que los participantes de corto plazo controlan apenas el 16%, su nivel más bajo desde 2016.
«Esto no es solo una estadística de oferta. Es una medida de convicción», sostuvo Wedson.
Es importante aclarar que, en el análisis on-chain, se suele considerar holder de largo plazo a quien conserva sus bitcoin durante más de 155 días. Después de ese período, disminuye estadísticamente la probabilidad de que esas monedas sean gastadas o vendidas ante fluctuaciones de corto plazo.
Los tenedores de corto plazo, en cambio, suelen mostrar una mayor sensibilidad al precio y reaccionar con más rapidez ante episodios de volatilidad.
«Cuanto más bitcoin pasa a las manos de titulares de largo plazo, menos oferta tiende a estar inmediatamente disponible para la venta», explicó Wedson.
Esto no significa que esos bitcoin hayan quedado inmovilizados de manera definitiva. Sus propietarios pueden venderlos en cualquier momento.
La métrica muestra, más bien, que actualmente permanecen en manos de participantes cuyo comportamiento histórico indica una menor disposición a desprenderse de ellos.
El siguiente gráfico muestra cómo ha ido cambiando la distribución de la oferta de BTC a lo largo del tiempo. La principal conclusión es que cada vez más BTC pasa a manos de holders de largo plazo, mientras disminuye la cantidad controlada por inversionistas de corto plazo.
Tal como se observa en el gráfico, la línea negra representa el precio de bitcoin; la naranja, la oferta en manos de holders de largo plazo; la azul, la de los tenedores de corto plazo; y la violeta, la relación entre ambos grupos. Destaca allí la curva naranja ascendente, lo que denota un aumento constante de los tenedores a largo plazo.
Se trata de una estructura que Wedson interpreta como una señal de creciente firmeza y confianza. «El precio capta la atención. El comportamiento de la oferta revela convicción», resumió.
Estas señales de convicción se respaldan en datos on-chain: las direcciones activas diarias alcanzaron 1,12 millones y las reservas en exchanges bajaron a 2,08 millones de BTC (mínimo desde 2018).
Sin embargo, analistas de Glassnode advierten que, aunque los holders a largo plazo muestran convicción, el riesgo de una nueva ola de liquidaciones sigue latente si bitcoin no logra sostener la zona de los USD 60.000-62.000 en las próximas semanas.
Una oferta reducida no garantiza que bitcoin suba
La concentración de BTC en manos de holders de largo plazo reduce la presión vendedora, pero no basta por sí sola para impulsar el precio. Para que esa escasez tenga un efecto alcista, también debe aumentar la demanda.
Ese es el principal punto de discusión. Mientras la oferta disponible se contrae, bitcoin compite por el capital con la renta variable estadounidense, las compañías vinculadas con inteligencia artificial y las grandes ofertas públicas iniciales (IPO).
Un ejemplo es el debut bursátil de SpaceX, la compañía aeroespacial de Elon Musk, que el 12 de junio protagonizó la mayor IPO de la historia al recaudar 75.000 millones de dólares, tal como reportó CriptoNoticias.
Desde entonces, sus acciones pasaron de 150 dólares en el debut a cotizar por encima de los 200 dólares, concentrando buena parte del interés de los inversionistas.
Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, describió el 4 de junio esa competencia de forma directa: «Los mercados de capitales están financiando la expansión de la IA a una escala histórica».
Por eso, la estructura señalada por Wedson puede funcionar como un amplificador, pero necesita nuevos compradores.
Si aumenta la demanda mediante los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado o compras corporativas, una menor cantidad de BTC disponible para vender podría intensificar el movimiento del precio.
El mercado todavía no confirma una nueva tendencia alcista
Otros análisis on-chain coinciden en que la presión vendedora se moderó, aunque mantienen una postura más prudente sobre el rumbo inmediato.
Glassnode, una firma de análisis on-chain, define el escenario actual como un «régimen de consolidación», al considerar que la presión vendedora disminuyó y que el mercado atraviesa una etapa de mayor equilibrio tras las recientes correcciones. Aunque todavía sin una tendencia alcista claramente definida.
La firma SwissBlock, por su parte, observa «señales tempranas de estabilización» en distintos indicadores de impulso y volumen, pero advierte que aún se trata de «una transición, no una recuperación confirmada», ya que será necesario que los compradores sostengan el avance para validar un nuevo ciclo alcista.
La lectura de Wedson no resuelve esa discusión, pero añade un elemento relevante: si la demanda vuelve a crecer mientras parte de la oferta permanece en manos de holders de largo plazo,el mercado podría reaccionar con mayor intensidad ante la entrada de nuevos capitales.
Todo esto significa que el mercado actual premia la paciencia, pero también exige disciplina. La clave sigue siendo la gestión de riesgo y evitar decisiones emocionales en un entorno de alta incertidumbre.
