-
Gigantes tecnológicos inyectarán más de un billón de dólares en IA.
-
Detectan esquemas de financiamiento circular y opaco en el sector de chips.
La euforia tecnológica suele construirse sobre promesas de un futuro inevitable, pero los encargados de cuidar la estabilidad financiera global acaban de poner una luz roja en el camino.
El Banco de Pagos Internacionales (BIS), la institución que coordina a los bancos centrales del planeta, lanza una advertencia severa en su Informe Económico Anual 2026, publicado el 28 de junio de 2026.
En sí, los analistas de la institución financiera advierten que el actual frenesí de inversión en inteligencia artificial (IA) guarda un parecido incómodo con los colapsos financieros más célebres de la historia, incluyendo la de 2008. Agregan que esta ola de optimismo no viaja sola; avanza en un terreno minado por deudas públicas en máximos históricos e inflación persistente.
Un billón de dólares que sirve de espejo sobre el pasado
La escala del gasto actual desafía las métricas tradicionales. Cinco gigantes tecnológicos, Microsoft, Google, Amazon, Meta y Apple, lideran una carrera que inyectará más de un billón de dólares en infraestructura de IA. Sin embargo, en los pasillos de Basilea, Suiza, este fenómeno no se ve como algo inédito, sino como un patrón repetitivo.
Se debe a que los analistas del BIS, liderado por el equipo de Pablo Hernández de Cos y Frank Smets, trazan un paralelo directo entre el despliegue actual y las burbujas de los canales en 1830, los ferrocarriles en 1840 o las empresas puntocom a finales de los noventa.
La realidad, sin embargo, muestra otra cara:
El BIS detecta hoy mecanismos de «financiamiento circular». Un ejemplo de esto ocurre cuando fabricantes clave de microchips invierten en laboratorios de desarrollo que, poco después, utilizan esos mismos fondos para comprar los chips del inversor, apalancando activos de forma opaca.
«El entusiasmo actual refleja expectativas de productividad futura que aún no se han materializado a escala macroeconómica».
Informe Económico del BIS.
Para los analistas, la historia económica demuestra que cuando los retornos tangibles tardan en llegar, el financiamiento se retira de forma abrupta. Y esta vez, el impacto financiero podría ser más profundo porque hoy en día, los hogares tienen una exposición a la renta variable significativamente mayor que en crisis anteriores.
El factor bitcoin: el dinero fíat bajo presión
Aunque el BIS omite a los criptoactivos en su análisis, economistas del entorno digital señalan que la advertencia de Basilea repercute de inmediato en la liquidez de los activos de riesgo. Para Arthur Hayes, cofundador de la plataforma BitMEX y director de inversiones del fondo Maelstrom, el frenesí de la IA es precisamente la causa del reciente estancamiento de bitcoin (BTC).
Hayes argumenta que el gasto de capital multimillonario en tecnología actúa como un «aspirador global de capital de dinero fíat», desviando los flujos de inversión que antes buscaban refugio contra la devaluación monetaria hacia los rendimientos verticales de Wall Street.
Si la burbuja política o comercial de la IA estalla, el mercado cripto sufrirá inicialmente por la falta de liquidez; sin embargo, en cuanto las autoridades entren en pánico e impriman dinero para contener el colapso, veremos la mayor inyección de crédito desde la pandemia.
Arthur Hayes.
Bajo esta premisa, un eventual pinchazo de la burbuja tecnológica arrastraría inicialmente a todo el ecosistema de los criptoactivos en una liquidación forzosa en el sector. Sin embargo, la tesis de Hayes coincide con la visión de la escuela austríaca de economía en el largo plazo.
Quiere decir que una vez que el colapso del mercado obligue a los bancos centrales a intervenir mediante una nueva emisión masiva de liquidez, bitcoin volverá a actuar como el refugio definitivo frente al sistema financiero tradicional, como ha ocurrido en otras ocasiones reportadas por CriptoNoticias.
Frente a este escenario, el BIS no recomienda endurecer la política monetaria para frenar la inversión, sino que insta a los gobiernos a sanear las finanzas públicas y supervisar los préstamos no bancarios.
En última instancia, la evolución financiera dependerá de la capacidad de los bancos centrales para contener los riesgos compartidos, asegurando que un eventual ajuste en las valoraciones de la IA no se traduzca en una desaceleración económica global.
