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Si la demanda se mantiene, estos instrumentos pueden reducir la presión vendedora sobre bitcoin.
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Los fondos soberanos son los que más aumentan su exposición a BTC.
La adopción institucional de bitcoin (BTC) continúa creciendo, incluso en estos momentos de alta volatilidad del mercado. Así lo señala la firma de inversión CoinShares en un informe publicado hoy, 11 de marzo, en el que analiza el comportamiento de los inversionistas profesionales tras la caída del precio registrada a finales de 2025.
Según el reporte, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin registraron flujos positivos por 3.700 millones de dólares durante el cuarto trimestre de 2025. Esto, a pesar de que el precio del activo digital cayó cerca de 23% en ese mismo período.
“Los inversionistas profesionales se mantuvieron en gran medida firmes durante la primera etapa de la caída de bitcoin”, señala el informe. Luego, «a pesar del retroceso del precio, los flujos globales hacia ETF siguieron siendo positivos».
De esta forma se refieren al retroceso que ocurrió luego de que BTC marcara un máximo histórico (ATH) de 126.000 dólares, en octubre de 2025, De ahí que el informe de CoinShares analice cómo reaccionó el capital institucional tras ese punto de inflexión del mercado.
De acuerdo con CoinShares, tras el descenso del precio de BTC hubo una reducción de los activos bajo gestión de esos fondos. Lo que no significó una salida masiva de capital institucional.
Ese dato es relevante para el mercado porque la entrada sostenida de dinero institucional, a través de fondos cotizados en bolsa, suele interpretarse como una señal de demanda estructural, tal como ha explicado CriptoNoticias.
Si esa demanda se mantiene incluso en períodos bajistas, puede contribuir a reducir la presión vendedora, dar mayor profundidad al mercado y reforzar la tesis de bitcoin como activo integrado al sistema financiero tradicional.
La participación institucional crece dentro del mercado de ETF
Los datos recopilados por CoinShares muestran cómo la participación de inversionistas profesionales dentro de los ETF de Bitcoin ha aumentado durante el último año.
El gráfico anterior compara las posiciones institucionales declaradas ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) mediante formularios regulatorios conocidos como 13F. Son reportes trimestrales que los grandes gestores de inversión deben presentar para revelar sus posiciones en activos financieros.
La tabla contrasta las estadísticas de estos reportes con el resto del mercado de ETF. Las barras negras representan las tenencias reportadas por inversionistas profesionales, mientras que las azules corresponden al resto de los participantes del mercado.
Se observa así que, durante 2025 hubo un crecimiento progresivo de la exposición institucional. Pasó de aproximadamente 28.000 millones de dólares a comienzos del período, a cerca de 38.000 millones en el tercer trimestre del año.
Aunque en el cuarto trimestre las posiciones retroceden a unos 28.000 millones de dólares, CoinShares reitera que esta caída está asociada principalmente al descenso del precio de bitcoin y no a ventas masivas.
Si se analiza el año completo, el informe muestra que la propiedad institucional de ETF de bitcoin creció 32% en 2025, superando el crecimiento de 18% registrado en el resto de inversionistas.
Rotación entre instituciones, no ventas generalizadas
El informe también analiza la evolución de la exposición al activo digital, según el tipo de institución financiera.
El gráfico de arriba registra la distribución de las posiciones institucionales reportadas ante la SEC, según el tipo de inversionista.
Cada barra corresponde a un tipo de institución (asesores financieros, fondos de cobertura, brokers o intermediarios financieros, bancos y fondos patrimoniales). Los colores representan distintos trimestres del período analizado: negro para el cuarto trimestre de 2024, azul oscuro para el primer trimestre de 2025, azul para el segundo trimestre de 2025, celeste para el tercer trimestre de 2025 y verde para el cuarto trimestre de 2025.
Según CoinShares, los asesores financieros han sido los compradores más consistentes desde el lanzamiento de los ETF en Estados Unidos. Mantienen entre 50% y 60% de la exposición institucional reportada durante 2025.
Durante el cuarto trimestre del año, tanto asesores como hedge funds o fondos de cobertura redujeron parte de sus posiciones. El informe atribuye ese movimiento principalmente a rebalanceos de cartera o ajustes tras el aumento del apalancamiento en el mercado.
Sin embargo, otros actores institucionales continuaron acumulando. «Fondos patrimoniales universitarios, pensiones y fondos soberanos siguieron aumentando silenciosamente su exposición», señala CoinShares.
Entre los compradores destacados aparecen Millennium Management, Morgan Stanley y el fondo soberano Mubadala de Abu Dhabi. Mientras otros inversores como Brevan Howard, Farallon o Harvard Management redujeron parte de sus posiciones.
Para el mercado, esta rotación es importante. No es lo mismo una salida generalizada del capital profesional que un recambio entre tipos de instituciones. En el primer caso, la lectura sería de pérdida de convicción; en el segundo, sugiere que BTC sigue encontrando compradores incluso en un contexto de corrección. Lo que puede sostener su precio en el mediano plazo.
El comportamiento institucional no refleja la caída de 2026
El informe advierte que los datos actuales todavía no reflejan completamente los movimientos más recientes del mercado.
Esto se debe a que las posiciones institucionales reportadas ante la SEC a través de los formularios 13F se publican con un retraso de hasta 45 días después del cierre de cada trimestre.
Por ese motivo, la caída más reciente del precio de BTC hacia la zona de los 60.000 dólares todavía no aparece reflejada en los registros regulatorios. «Los movimientos más recientes del mercado no serán visibles en las declaraciones hasta mediados de mayo», explican los analistas.
Cabe destacar que, al momento de elaborarse el informe, los flujos globales acumulados hacia ETF de bitcoin en lo que va de 2026 registraban 1.300 millones de dólares. Un dato que el mercado seguirá de cerca porque permitirá evaluar si la solidez mostrada por los inversionistas institucionales en al cierre de 2025 se mantuvo durante la siguiente etapa de la corrección.
Un mercado cada vez más institucional
Más allá de la volatilidad reciente, CoinShares sostiene que el comportamiento de los inversionistas profesionales sugiere un cambio estructural en el mercado de bitcoin.
Históricamente, los mercados bajistas han sido períodos de redistribución de activos, en los que el suministro pasa de especuladores de corto plazo a inversionistas de largo plazo.
La pregunta ahora es si el capital institucional seguirá ese mismo patrón. «Si los profesionales continúan tratando las caídas como episodios de volatilidad y no como una invalidación de la tesis de inversión, este ciclo podría recordarse por la compostura institucional mostrada durante la caída», concluye CoinShares.
