Ethereum está resucitando con la «fiebre institucional»

La adopción institucional ya no es exclusiva de bitcoin (BTC). Es que ether (ETH), la moneda nativa de Ethereum, empieza a captar el interés de empresas y fondos de inversión, en un intento de continuar —aunque con modificaciones— con la tenencia que inició Michael Saylor en 2020.

Por aquel entonces, el CEO de Strategy (antes MicroStrategy) decidió convertir parte de los fondos en efectivo de la firma en bitcoin. Lo que hace unos años parecía una jugada audaz y riesgosa, hoy en día es visto como una estrategia que marcó el inicio de una etapa en las finanzas corporativas.

Esta suerte de “saylorización” que está experimentando el mercado se ha expandido a las altcoins como ether, que se posiciona como la principal alternativa a BTC para los inversionistas institucionales que buscan diversificar sus tesorerías.  

Como ha reportado CriptoNoticias, empresas como BTCS Inc. y SharpLink imitaron la estrategia de Saylor y emitieron deuda para financiar las compras de ETH, sin la necesidad de depender de sus ingresos operativos.

Para los analistas del sitio The Token Dispatch, el interés institucional “agrega una nueva página en los esfuerzos por revivir la segunda criptomoneda más grande, que ha permanecido estancada por debajo de los 3.000 dólares durante más de cuatro meses”.

Ahora bien, vale preguntarse qué hay detrás de este renovado interés y mayor confianza en el potencial de ETH. Afirmar que este fenómeno responde solo a la percepción del mercado sería minimizar lo que realmente está ocurriendo.

En principio, porque esta “fiebre institucional” es lo que le permitirá salir al precio de ETH del estancamiento en el cual se encuentra desde hace 4 años y le permitirá superar la resistencia histórica en el nivel de 4.000 dólares con suficiente volumen como para seguir al alza.  

Por otro lado, caer en una mirada simplista no permite indagar en los motivos por los cuales algunas empresas están optando por adquirir ETH en lugar de BTC. Una de las razones es que crear una tesorería de ether da una posibilidad que bitcoin no ofrece: generar valor adicional a través del staking.

Al respecto, los analistas de The Token Dispatch dicen: “El manual de estrategias de tesorería de ETH difiere del enfoque de BTC: la mayor parte de los tokens ETH se pondrán en staking, creando lo que el desarrollador principal de Ethereum, Eric Conner, describe como ‘una palanca ETH de alta beta y con rendimiento’. La estrategia de staking convertirá las tesorerías corporativas de bóvedas estáticas en participantes activos en la seguridad de la red”.

Cabe aclarar que el staking en Ethereum, que consiste en bloquear ETH para validar transacciones y aportar a la seguridad de la red, genera al menos un 2% anual (medido en ETH, no en dinero fíat).

A su vez, hay que tener en cuenta que dentro del ecosistema Ethereum conviven protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) que permiten obtener rendimientos adicionales a través de préstamos, aportar liquidez y usar otros productos financieros.

En este caso, las empresas e inversionistas institucionales participan activamente en estos protocolos, utilizando su ETH como colateral para obtener préstamos en stablecoins sin necesidad de vender sus activos, aportando liquidez en exchanges descentralizados (DEX) para generar comisiones, e invirtiendo en productos DeFi que optimizan el rendimiento de sus tesorerías.

Para los analistas, si la creación de tesorerías de ETH tiene éxito, «podría desencadenar un ‘efecto dominó’ de adopción corporativa, al igual que la estrategia de Saylor para BTC».

No se olviden de los ETF

Pero esta fiebre institucional no se limita solo a las tesorerías corporativas, sino que también está ganando fuerza en los mercados financieros tradicionales a través de productos regulados.

En un reciente informe semanal, CoinShares, firma especializada en análisis de inversiones, señala que el 10,5% del capital actualmente invertido en productos financieros de criptomonedas está concentrado en ETH. Según sus analistas, esto evidencia una “recuperación significativa en la confianza de los inversionistas”.

Y ese renovado entusiasmo se refleja en los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de ETH, que acumulan 18 jornadas consecutivas con entradas netas de capital. Durante ese período, captaron más de 800 millones de dólares.

De cara al futuro, hay una cuestión que puede marcar un punto de inflexión en ETH: la inclusión del staking en estos instrumentos financieros. Como reportó CriptoNoticias, gestores de fondos, como Fidelity y 21Shares, presentaron sus respectivas solicitudes ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para integrar el staking en sus ETF de ether.

Si la SEC da luz verde, la demanda por estos productos podría dispararse aún más. ¿Por qué? Porque permitir el staking dentro de los ETF haría que los inversionistas no solo se expongan al precio de ether, sino que también obtengan un ingreso extra.

Asimismo, hay que señalar que si hay más demanda por estos fondos, las instituciones que los gestionan deberán salir al mercado para comprar más ETH para respaldar sus acciones, lo que impulsará la cotización de la moneda.

En este escenario, no habrá que hablar de resurrección o de «fiebre institucional» pasajera. Al contrario, lo que se está proyectando parece ser la antesala de una verdadera explosión en el precio de ETH.

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