Hechos clave:
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Una mayor liquidez en el par BTC-USDT podrĂa ser una de las claves.
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Entre las razones, Kaiko destaca el escenario regulatorio con respecto a la moneda fĂat.
MĂĄs allĂĄ de la volatilidad que tiene el mercado de bitcoin, un estudio reciente revela que esa volatilidad es mayor con respecto a la moneda fĂat, el dĂłlar estadounidense (USD), que con respecto a la stablecoin tether (USDT). El estudio fue desarrollado por la firma Kaiko, con el nombre de âTether vs. USD, Âżes un dĂłlar un dĂłlar cuando se trata de trading?â.
En este informe, presentado este jueves 30 de abril, la firma de anålisis Kaiko concluye que en un rango de 1 año, hubo mayores oscilaciones en el precio intradiario en el par BTC-USD que para el par BTC-USDT. En sus cålculos, Kaiko analizó datos de intercambio en casas de cambio como Coinbase, Binance, OKEx y Bitfinex.
El estudio hallĂł en un primer perĂodo durante el Ășltimo año que âlos precios de cierre de BTC-USDT fueron ligeramente menos volĂĄtiles (entre 92% y 98%) que sus contrapartes de BTC-USDâ. Luego, hubo un perĂodo en el que ambos pares tuvieron un comportamiento casi idĂ©ntico. Finalmente, volviĂł la disparidad a principios de este año 2020. En este caso, la volatilidad contra USDT fue mayor. Ese momento de mayor volatilidad en tether coincidiĂł con el perĂodo de caĂda del mercado, entre marzo y abril de este año.
Entre las posibles razones, Kaiko estima que la liquidez podrĂa ser la clave. En su estudio, hallaron un volumen de negociaciĂłn en el par BTC-USDT superior a los USD 160 millones. En su contraparte BTC-USD ese volumen fue de unos USD 21 millones. Es decir, 7 veces mĂĄs con tether que con dĂłlares.
âEl anĂĄlisis de volumen diario muestra que el comercio que involucra a la stablecoin era al menos 2 veces mĂĄs lĂquido que el fĂat en todo momento. Una señal de solidezâ
Kaiko Data, Tether vs. USD, Âżes un dĂłlar un dĂłlar cuando se trata de trading?
Otra razĂłn que explora el estudio se basa en âdiferencias estructurales relacionadas con los diferentes regĂmenes regulatorios entre los comercios basados en moneda fĂat o en la stablecoinâ.
Stablecoins y volatilidad de bitcoin
El estudio de Kaiko se basĂł en datos entre el 1 de abril de 2019 y el 31 de marzo de este año. Justamente, el final de este perĂodo revisado por la firma coincide con el mes de mayor volatilidad de bitcoin en los Ășltimos 6 años, en datos de Blockforce Capital.
En ese escenario, se vieron beneficiadas las stablecoins. Este tipo de criptoactivos estĂĄ diseñado para mantener un valor estable con respecto a otro activo, segĂșn la definiciĂłn disponible en el glosario de CriptoNoticias. En el caso de tether, como otras, la paridad del activo estĂĄ anclada al dĂłlar estadounidense.
Recordemos que precisamente en marzo, la crisis de los mercados ocasionada por la pandemia de coronavirus llevĂł a bitcoin a USD 4.000. Justo luego de la jornada del 12 de marzo, las stablecoins alcanzaron un nuevo tope de capitalizaciĂłn, segĂșn datos de Coin Metrics, como reportĂł este periĂłdico.
