SVB revela por qué el mercado de préstamos con bitcoin entra en una nueva etapa

La entidad bancaria, Silicon Valley Bank (SVB) aseguró que el mercado de préstamos garantizados con bitcoin está entrando en una etapa de mayor madurez, impulsada por la creciente participación de instituciones financieras y por la adopción de estándares de riesgo similares a los de las finanzas tradicionales.

En un informe reciente, la entidad sostiene que la industria ha dejado atrás muchas de las prácticas que contribuyeron al colapso de varias empresas del sector durante la crisis crediticia de 2022 y 2023.

De acuerdo con el banco, los prestamistas especializados ahora priorizan modelos totalmente respaldados por garantías, políticas de colateralización más conservadoras y procesos de evaluación crediticia más rigurosos. Sobre esto, el informe destaca que estos cambios han fortalecido la confianza en bitcoin como activo para respaldar operaciones financieras, gracias a su alta liquidez, facilidad de transferencia y capacidad para liquidar operaciones de manera eficiente.

La participación institucional gana terreno

El informe destaca que el mercado continúa expandiéndose con la incorporación de bancos y fondos de inversión. Según datos citados por SVB, el volumen de préstamos respaldados por criptoactivos alcanzó los USD 67.000 millones, lo que representa un crecimiento interanual cercano al 49%.

Aunque el segmento dirigido a consumidores todavía es relativamente pequeño, las perspectivas son optimistas. Según la investigación difundida por la empresa financiera Ledn, a través de medios especializados, los préstamos personales respaldados por bitcoin rondan actualmente los USD 3.000 millones, pero proyecta que ese mercado podría expandirse hasta USD 1 billón durante la próxima década, impulsado por inversionistas que buscan obtener liquidez sin desprenderse de sus bitcoins.

Las lecciones que dejó la crisis del crédito

SVB sostiene que la transformación del sector fue consecuencia directa de las quiebras de compañías como Celsius, BlockFi y Genesis, cuyos modelos de negocio presentaban problemas de apalancamiento, desbalances financieros y una gestión deficiente del riesgo. Tras esos episodios, la industria comenzó a adoptar estructuras más prudentes, con mayor transparencia y controles más estrictos sobre las garantías utilizadas en los préstamos.

Como muestra de esta evolución, el banco destaca la emisión de USD 188 millones realizada por Ledn, considerada la primera titulización respaldada por préstamos con garantía en bitcoin que obtuvo una calificación de grado de inversión en Estados Unidos. Aunque las tasas de interés de estos créditos todavía oscilan entre 7,5% y 16% anual, SVB prevé que el ingreso de más bancos y fondos de crédito privado contribuirá a reducir esos costos. Un ejemplo es Strike, que ofrece préstamos desde 7,5% anual para operaciones superiores a USD 5 millones, respaldadas por una línea de crédito de USD 2.100 millones otorgada por Tether.

De cara al futuro, Silicon Valley Bank considera que el crecimiento del mercado dependerá de la llegada de más capital institucional y del desarrollo de nuevas herramientas tecnológicas. En ese contexto, identifica a Lightning Network como una infraestructura capaz de acelerar las transferencias de garantías, automatizar llamadas de margen y reducir los costos de liquidación. Para la entidad, estas mejoras facilitarían una integración más amplia de los préstamos respaldados por bitcoin con el sistema financiero tradicional y abrirían la puerta a una nueva fase de expansión para este mercado.

Más allá del crecimiento del mercado, el informe sugiere que el cambio más importante está en su transformación estructural. La adopción de estándares de gestión de riesgos similares a los de las finanzas tradicionales y el creciente interés institucional reflejan que este segmento busca consolidarse como una fuente de financiamiento más estable. Si esta tendencia continúa, los préstamos respaldados por bitcoin podrían ganar un papel cada vez más relevante como herramienta de liquidez dentro del sistema financiero y del ecosistema de activos digitales.