¿Qué pasará con bitcoin si la historia se repite?

Con ya más de 15 años de existencia, bitcoin (BTC) es famoso por repetir patrones históricos que permiten identificar cómo podría seguir su precio. Por ello, la empresa de análisis on-chain, Glassnode, hace un repaso de ello en su informe más reciente, publicado el 29 de enero, para prever su comportamiento futuro.

“Los ciclos anteriores insinúan una posible fase de aceleración en el mercado alcista, que tiende a ocurrir alrededor de este momento”, advierte Glassnode en el reporte.

Históricamente, los mercados alcistas de bitcoin han tenido una etapa inicial de crecimiento moderado (fase temprana), que eventualmente da paso a un período de rápida expansión de precios (fase eufórica). La trayectoria del actual ciclo, iniciado hace dos años en el fondo del 2023, sugiere que BTC podría estar en transición hacia esta segunda fase, detalla la firma analista.

Señala Glassnode que los dos ciclos anteriores han experimentado una marcada aceleración en el rendimiento de los precios en este momento, impulsada por la afluencia de nueva atención y demanda del activo.

A continuación, puede observarse la subida que tuvo el precio de bitcoin en cada ciclo de su historia, desde el final de cada criptoinvierno hasta el final de cada mercado alcista.

Según Glassnode, el ciclo actual refleja las tendencias observadas en el ciclo 2015-2018, un mercado motivado principalmente por el comercio al contado (spot). Sin embargo, advierte que el rendimiento general de ese periodo alcanzó una subida de 100 veces, lo que es bastante improbable que se repita dado el gran crecimiento de la capitalización.

“La tasa de apreciación del precio de bitcoin ha disminuido ciclo tras ciclo, lo que refleja la madurez del mercado en curso y el aumento del capital necesario para hacer crecer una valoración de activos de miles de millones a varios billones de dólares”, recalca.

La capitalización realizada de bitcoin, que indica el valor de todas las monedas de BTC en circulación según el precio al que se movieron por última vez, ha crecido 2,1 veces en este ciclo. Como exhibe en la gráfica, vislumbra la firma analista que esto es muy por debajo de la subida de 5,7 veces del ciclo anterior y se alinea con el ciclo 2015-2018 en esta etapa.

Si bien la capitalización realizada de bitcoin sube menos en cada ciclo, normalmente experimenta un incremento exponencial en la fase de euforia. Este patrón, que puede observarse a continuación, “indica un posible margen para una mayor expansión del mercado”, resalta Glassnode.

Se acerca el fin del mercado alcista, según datos históricos

Pese a los indicadores de crecimiento, Glassnode estima que el pico del mercado alcista actual podría alcanzarse en el corto plazo. Basa esta posibilidad en la rotación de la riqueza dentro del ecosistema de bitcoin.

«El tamaño y la tasa de rotación de la riqueza del ciclo actual reflejan los mercados alcistas de finales de 2017 y principios de 2021», menciona. Este comportamiento “sugiere que podría haber un agotamiento de la demanda a corto plazo”, aclara.

Explica que, en los ciclos alcistas, los inversionistas a largo plazo suelen vender para asegurar ganancias, distribuyendo el suministro a nuevos compradores que ingresan al mercado pagando precios más altos. Por ello, al fin y al cabo, “la sostenibilidad del mercado depende de la agresividad de la demanda”, subraya.

Desde que el precio de bitcoin superó por primera vez los 100.000 dólares (USD) a finales del 2024, se han transferido 1,1 millones de BTC de tenedores a largo plazo a inversionistas de corto plazo, evidenciando una fuerte absorción de la oferta, como se constata en la próxima gráfica.

Normalmente, luego de fuertes tomas de ganancias de inversionistas de largo plazo, suele darse un respiro que permite que los nuevos compradores continúen impulsando los precios. Pero, esto conduce eventualmente a un agotamiento de la demanda que marca el final del ciclo alcista y el inicio de un mercado bajista, donde prevalece el hodling, dice Glassnode.

La estrategia de hodling refiere a mantener monedas a largo plazo, una táctica usada en criptoinviernos para asegurar ganancias en tendencias alcistas.

En este sentido, los inversionistas deberían estar preparados para el posible fin del actual ciclo alcista eventualmente. Aunque, de momento, no hay signos de que este haya terminado, pese a la reciente caída de precio.

Como reportó CriptoNoticias, bitcoin decayó hoy hasta USD 91.000, lo que significa una bajada de 16% desde su máximo histórico de USD 109.300 registrado hace dos semanas. El retroceso, que fue en correlación con las acciones estadounidenses, ocurrió luego de que el presidente Donald Trump estableciera aranceles para el comercio exterior.

El porcentaje de tal retroceso está dentro de los márgenes normales que tiene bitcoin en mercados alcistas, por lo que no refleja su final, como muestra la siguiente imagen. De hecho, afirma Glassnode que las caídas en el ciclo actual suelen oscilar entre los niveles de Fibonacci del 10,1% y el 23,6%, lo que también se asemejan mucho al periodo 2015-2017.

En este ciclo, la caída típica rara vez ha sido de más de 25%. Esto “es un reflejo del impresionante perfil de demanda que ha surgido para bitcoin en los últimos años, en parte debido a la aceptación de este como un macroactivo en las finanzas y al papel de los ETF al contado como fuente de nueva demanda”, culmina Glassnode.

Es por eso que, pese a esta caída, aún se mantienen las expectativas alcistas para bitcoin este año.