«Si no vemos progreso económico, no verán recorte de tasas»: Jerome Powell

El presidente de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos, Jerome Powell, advirtió este miércoles 18 de marzo que el Banco Central no reducirá las tasas de interés si la economía no muestra señales claras de avance en la lucha contra la inflación.

La declaración llegó tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que decidió mantener la tasa de fondos federales sin cambios, en 3,75% interanual.

Powell abrió su conferencia de prensa con un diagnóstico que mezcla solidez y cautela. «La economía de EE. UU. se ha estado expandiendo a un ritmo sólido», afirmó, aunque reconoció que la inflación «sigue siendo algo elevada» y que las ganancias de empleo se han mantenido moderadas.

El funcionario señaló que la postura actual de política monetaria es «apropiada para promover el progreso» hacia los objetivos del mandato dual de la Fed: máximo empleo e inflación del 2%.

El gran obstáculo sigue siendo la inflación de bienes, impulsada por los aranceles. Powell fue directo al respecto: «Entre la mitad y tres cuartos de la inflación subyacente son en realidad aranceles».

Con la inflación subyacente del PCE en 3,0% —un punto porcentual por encima del objetivo—, el presidente de la Fed reconoció que «en términos netos, no progresamos». Sin embargo, confía en que ese progreso llegará a medida que los efectos de los aranceles se agoten y atraviesen el sistema, algo que según estimó puede tomar «de 8 a 11 meses o un año».

A ese escenario de base se suma ahora un nuevo factor de incertidumbre: el conflicto en Oriente Medio y su impacto sobre los precios del petróleo. Powell advirtió que los precios más altos de la energía «impulsarán la inflación general» en el corto plazo, pero fue cauteloso respecto a sus consecuencias de fondo.

«Es demasiado pronto para conocer el alcance y la duración de los efectos potenciales en la economía», dijo, y agregó que si bien es doctrina estándar ignorar los shocks energéticos, esa decisión «siempre ha dependido de que las expectativas de inflación permanezcan bien ancladas». En un contexto de cinco años de inflación por encima del objetivo, esa condición no puede darse por descontada.

Ante las preguntas sobre los pronósticos del SEP —el resumen de proyecciones económicas del FOMC—, Powell admitió que la incertidumbre es tan alta que varios participantes consideraron que este ciclo era uno en el que bien podría haberse omitido el ejercicio: «Si alguna vez íbamos a saltarnos un SEP, este sería uno bueno porque simplemente no lo sabemos».

A pesar de ello, la proyección mediana sigue contemplando recortes de tasas de interés este año, aunque condicionados al desempeño real de la economía. El mensaje fue claro: «Si no vemos ese progreso, entonces no verán el recorte de tasas.»

En cuanto al mercado laboral, Powell pidió no sacar conclusiones apresuradas del dato negativo de febrero, que mostró una pérdida de 92.000 empleos. «Hay que tomar los informes de enero y febrero en conjunto», explicó, señalando que factores climáticos y una huelga explican unos 80.000 empleos del resultado negativo.

La tasa de desempleo se mantiene en 4,4% desde septiembre, y el funcionario subrayó que «el mercado laboral claramente no es una fuente de presiones inflacionarias».

Powell cerró con un mensaje de firmeza institucional. Ante la pregunta de si abandonaría el cargo si su sucesor no es confirmado antes del 15 de mayo, respondió que serviría como presidente pro tempore según lo establece la ley, y fue enfático: «No tengo intención de dejar la junta hasta que la investigación haya terminado por completo».

La FED, concluyó, continuará haciendo su trabajo «con objetividad, integridad y un profundo compromiso de servir al pueblo estadounidense».

¿Por qué las tasas de interés son importantes para el precio de bitcoin?

El mercado de bitcoin sigue de cerca cada movimiento de la Reserva Federal porque las tasas de interés determinan el costo de pedir dinero prestado en la economía global.

Tal como se explica en la Criptopedia (sección educativa de CriptoNoticias) cuando las tasas de interés son altas, el crédito se encarece: tanto empresas como inversores pagan más por financiarse, lo que reduce la liquidez disponible para destinar a activos considerados «de riesgo» como bitcoin.

Cuando las tasas bajan, en cambio, endeudarse es más barato, la liquidez aumenta y parte de ese dinero termina fluyendo hacia activos como las criptomonedas en busca de mayor rentabilidad.

Esa dinámica se volvió especialmente visible entre 2020 y 2021, cuando la Fed mantuvo tasas cercanas a cero en respuesta a la pandemia: el crédito barato inundó los mercados y bitcoin alcanzó máximos históricos.

El ciclo de alzas agresivas en las tasas de interés que comenzó en 2022 encareció el financiamiento, secó la liquidez y fue acompañado de una caída pronunciada del precio del activo digital.

Desde entonces, los traders e inversores incorporaron las decisiones del FOMC como una variable central en sus modelos: cada reunión de la FED es, también, un evento de mercado para bitcoin.