Hayes anticipa más liquidez en dólares y un nuevo impulso para bitcoin

El empresario Arthur Hayes sostiene que el mercado alcista de bitcoin (BTC) ya comenzó y que la política del Tesoro de Estados Unidos podría aportar más liquidez en dólares a los mercados financieros.

En publicación en su blog realizada este 24 de agosto de 2026, el fundador de BitMEX establece un paralelismo entre las actuaciones de la exsecretaria del Tesoro Janet Yellen y las del actual secretario Scott Bessent.

Según Hayes, ambos funcionarios enfrentaron un problema similar: contener el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro sin recurrir necesariamente a una reducción de tasas de interés o a un programa tradicional de expansión cuantitativa.

El nivel que considera especialmente relevante es el 5% para el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, debido a su influencia sobre las condiciones de financiamiento de hogares y empresas.

Hayes recuerda que, a finales de 2023, Yellen modificó la composición de las emisiones del Tesoro, favoreciendo las letras de corto plazo frente a títulos de mayor vencimiento.

Según el empresario, esta estrategia permitió liberar liquidez que estaba estacionada en el programa de operaciones de recompra inversa de la Reserva Federal (RRP), mientras los rendimientos del bono a 10 años retrocedían desde el 5%. El autor vincula ese proceso con el posterior desempeño positivo de bitcoin y otros activos considerados «de riesgo».

Para Hayes, Bessent enfrenta ahora una situación comparable, agravada por las necesidades de financiamiento del gobierno estadounidense. El secretario puede aumentar gradualmente las recompras de bonos de mayor plazo y utilizar otros mecanismos para incrementar la liquidez sin anunciar una expansión monetaria convencional.

El escenario que Hayes considera más favorable para bitcoin sería que el Tesoro establezca una intervención más agresiva para limitar los rendimientos de los bonos a largo plazo, incluso mediante compras potencialmente ilimitadas si el rendimiento a 10 años supera el 5%.

Como escenario intermedio, que considera más probable, plantea un aumento progresivo de las recompras mientras no aparezca una tensión severa en el mercado de bonos. También menciona la posibilidad de utilizar los fondos de la cuenta general del Tesoro para financiar recompras.

Hayes advierte que este escenario no implica una subida lineal de bitcoin. Anticipa mayor volatilidad y posibles correcciones durante el avance, pero mantiene su expectativa de que una mayor creación de liquidez en dólares sostendrá el mercado alcista. Por ello, concluye que la política del Tesoro será un factor determinante para la trayectoria de bitcoin en los próximos meses.

Las palabras de Hayes no son simple especulación. CriptoNoticias reportó el pasado 19 de agosto que el Tesoro estadounidense duplicará el límite máximo por operación de recompra de bonos, que pasa de 2.000 millones a 4.000 millones de dólares. Esto estará vigente entre el 9 de septiembre y el 4 de noviembre de 2026.