¿Y si la expulsión de Europa fue lo mejor que le pudo pasar a USDT?

Tether, la empresa emisora de la stablecoin tether (USDT), ha logrado una rentabilidad superior a la de muchos bancos de Wall Street, a pesar de haber sido restringida con la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) en la Unión Europea..

Según su reporte anual, Tether anunció 13.000 millones de dólares (USD) en ganancias en 2024, más del doble que el año anterior. Esta suma es similar a la que presentaron grandes entidades financieras como el banco Goldman Sachs.

“Ser expulsados de Europa podría ser lo mejor que le ha pasado a Tether”, comentan al respecto analistas del boletín Token Dispatch.

Con la entrada en vigor de MiCA el 30 de diciembre, las stablecoins en la Unión Europea deben mantener una proporción de 1:1 en reservas líquidas en custodios autorizados por la Unión Europea, algo que Tether no cumple.

Ante la regulación, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) instó a los exchanges de criptomonedas a eliminar las stablecoins que no cumplieran con MiCA antes del 31 de marzo de 2025.

Como consecuencia, varios exchanges de criptomonedas, como Crypto.com y Coinbase, han quitado USDT de sus plataformas en la región. Mientras tanto, otros, como Kraken, han anunciado su eliminación en la fecha final que dispuso ESMA.

“Para las stablecoins más pequeñas, este estrangulamiento regulatorio ha sido devastador, pero para Tether se ha creado una oportunidad inesperada”, sostienen desde Token Dispatch. “La compañía ha estado construyendo silenciosamente su imperio en otros lugares”, resaltan.

Tether ha expandido sus fuentes de ingresos, invirtiendo en energías renovables, minería de Bitcoin, infraestructura de inteligencia artificial, telecomunicaciones y educación. También, está respaldando a Quantoz y StablR, dos empresas dedicadas al desarrollo de stablecoins basadas en euros que cumplirán plenamente con las normativas europeas.

La compañía, además, está construyendo una torre de 70 pisos en El Salvador, el país que impulsa la industria detrás de bitcoin (BTC) y las criptomonedas con el gobierno de Nayib Bukele. “Es una reinvención completa de lo que puede ser una empresa financiera”, resumen los analistas ante las iniciativas de Tether.

La capitalización de USDT marca nuevo récord

Si bien la capitalización de USDT sufrió una caída en medio de la puesta en vigor de MiCA, ya se recuperó. Y, de hecho, se encuentra actualmente en un nuevo máximo histórico de USD 140.500 millones.

Mientras tanto, USDT mantiene el mismo dominio tanto del mercado de stablecoins como de criptoactivos en general, como se ve a continuación.

Esto es a pesar de que la capitalización de USD Coin (USDC), la stablecoin que le sigue en capitalización, se ha visto beneficiada de cumplir con la ley MiCA. Con su establecimiento, siguió en ascenso a un máximo histórico actual de USD 55.200 millones.

USDT domina el 64% del mercado de stablecoins, lo que la hace el criptoactivo más grande de este nicho. Esto es prácticamente fuera de la Unión Europea, lo que hace que no le impacte gravemente la ley MiCA.

Según ha señalado Tether, “el mercado de stablecoins de USD es casi insignificante en Europa”. El dominio de USDT radica en parte en su uso donde la gente no tiene acceso al sistema financiero tradicional, según la empresa.

«Hay 1.300 millones de personas en el mundo que no tienen cuentas bancarias», ha dicho recientemente Paolo Ardoino, director ejecutivo de Tether. «No son malas personas, pero son demasiado pobres de interés para los bancos», agregó.

Tether muestra fortaleza financiera

Aunque MiCA obliga a los emisores de stablecoins a tener un respaldo de 1:1 de sus activos en entidades de custodia autorizadas por la UE para preservar el cuidado de los inversionistas, Tether muestra mayor fuerza financiera. Según su última declaración, la empresa posee USD 143.000 millones en reservas totales que respaldan USD 137.000 millones en suministro circulante de USDT registrado hasta entonces.

Tether tiene aproximadamente USD 113.000 millones de sus reservas en bonos del Tesoro de Estados Unidos. Esta cantidad es mayor que la que tienen los países Alemania, Emiratos Árabes Unidos y Australia.

“Cuando se tiene esa cantidad en reservas, incluso los rendimientos modestos de las letras del Tesoro pueden generar ganancias astronómicas”, destacan los especialistas de Token Dispatch. Y si a eso se agrega las grandes tenencias en bitcoin y oro que posee, la apreciación resulta aún más atractiva, indica.

La compañía tiene 83.758 BTC por un valor aproximado de USD 7.800 millones. Esto ha contribuido al enriquecimiento de la compañía, con la subida de precio que ha tenido bitcoin.

Para el boletín financiero, “estos no son los números de una empresa en retirada, son la base para la expansión”. A su parecer, la lección más importante de la actuación de Tether el último año es tal vez que el futuro del dinero podría no estar determinado en Bruselas, Londres o Nueva York, sino donde la necesidad de innovación financiera es más urgente.

“Esto marca el comienzo de un cambio más amplio en el poder financiero, que se aleja de los centros tradicionales y se dirige hacia los mercados emergentes que abrazan la innovación financiera”, opinan los especialistas.