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Los activos del fondo del oro crecieron 700% en el final de su primera corrida alcista.
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Su crecimiento ocurrió ante la crisis financiera y el debilitamiento del dólar.
Con la posible aprobación de los primeros ETF de bitcoin (BTC) y la moneda de Ethereum, ether (ETH), en Estados Unidos, resulta oportuno analizar el mercado de GLD. El motivo es que este activo “guarda el mayor parecido histórico con lo que está por venir”, según advirtió hoy el inversionista de criptomonedas Scott Melker en un informe detallado.
GLD, el símbolo bursátil de «SPDR Gold Trust», es el mayor fondo cotizado en bolsa (ETF) que ofrece a los inversionistas exposición al precio del oro. Fue lanzado el 18 de noviembre de 2004 por la administradora de activos World Gold Trust Services.
Este ETF está diseñado para rastrear el precio del oro, manteniendo lingotes físicos del activo en bóvedas. Eso permite a los inversionistas negociarlo en bolsas de valores como si fuera una acción sin tener que adquirir el metal directamente.
Melker comentó que, cuando se lanzó GLD, “los inversionistas entusiasmados con la exposición digital se apresuraron a acudir a él, lo que no sólo hizo subir el precio del oro, sino también los activos bajo gestión (AUM) del ETF”.
El especialista agregó que, para finales de 2011, GLD estaba terminando “una carrera alcista épica de 7 años” con más de 77 mil millones de dólares (USD) en AUM. Destacó que gran parte de este crecimiento ocurrió de 2007 a agosto de 2011, cuando el precio de este ETF aumentó más del 180% y sus AUM un 700%.
“Si bien una parte de este crecimiento puede atribuirse a las consecuencias de la crisis financiera, el debilitamiento del dólar, las compras de los bancos centrales y la especulación, la existencia del vehículo en sí jugó un papel importante a la hora de dar a los inversionistas acceso al activo.”
Scott Melker, especialista bitcoiner del ecosistema de criptomonedas.
Tras ese pico, GLD se desplomó a solo USD 21 mil millones a finales de 2014 y el valor del oro experimentó una reducción del 43%. “Esto representa una disminución sustancial en el precio, pero una salida de activos aún más sustancial, algo que vale la pena monitorear a medida que se implementa el ETF de bitcoin”, dijo Melker.
Sin embargo, se destaca que GLD se recuperó luego del retroceso de sus mercados, llegando a nuevos máximos históricos de AUM en 2019 y de precio en 2021-2022 tal como el oro.
Melker resume que el historial de GLD demuestra un patrón claro: cuando el fondo obtuvo un buen rendimiento, atrajo una avalancha de activos y, a la inversa, cuando su rendimiento fue lento, los inversionistas retiraron sus activos.
En este sentido, prevé que cuando se le dé luz verde al ETF de bitcoin, más allá de que sus entradas y el precio de la moneda funcionen a su propio ritmo, “GLD servirá como guía para lo que se avecina en la industria”. “Una cosa es probable: una corrida alcista épica aguarda después de la aprobación”, consideró.
Para Melker, “el ETF de bitcoin es cautivador no solo porque se espera que aumente el precio de la moneda, sino también porque representa un hito histórico: brindar a los inversionistas globales un acceso confiable a este activo por primera vez”.
En sintonía con esto, la empresa de investigación K33 dijo hoy en un análisis enviado a CriptoNoticias que los ETF de bitcoin “están ganando atención debido a su potencial para impulsar los precios de las criptomonedas al proporcionar acceso regulado a los inversionistas estadounidenses a mejores productos de criptoactivos”.
Melker prevé una burbuja para los ETF de bitcoin
Si bien Melker considera inciertas las implicaciones para el futuro de los ETF de bitcoin, estima que “GLD ofrece un vistazo a la dinámica potencial de la próxima burbuja del mercado”.
En el mundo financiero, se conoce a una burbuja como un fenómeno de subida de precios anormal y prolongada de los mercados en gran parte debido a la especulación. Normalmente, este aumento se aleja del valor razonable de los activos y terminan con fuertes caídas.
Melker concluye que GLD jugó un rol fundamental para el mercado del oro, uno que resalta que la industria de Bitcoin aún no ha presenciado. De todos modos, aclara que los mercados alcistas y bajistas del metal se han suavizado con el tiempo.
Cabe señalar que en la última semana crecieron las expectativas de que se aprueben las solicitudes de ETF de bitcoin debido a que un tribunal estadounidense falló a favor de la administradora de activos Grayscale en su demanda contra la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) por rechazar su activo de este tipo por razones infundadas.
La SEC tiene tiempo hasta mediados de octubre para responder al fallo judicial y hasta inicios del 2023 para definir si aprueba las solicitudes de ETF de bitcoin que se han presentado este año. Sumado a ello, esta semana se ha solicitado también un activo de este tipo de la moneda de Ethereum.
Mientras tanto, se espera que en octubre se aprueben en el país los primeros ETF de futuros de Ethereum. Actualmente en el país solo están autorizados, de momento, los que son basados en futuros de bitcoin y de conjuntos de criptoactivos.
Estos días, distintos especialistas han catalogado a este tema como la narrativa que propiciará la próxima alza de bitcoin, entre otros eventos que se aproximan como el halving en 2024.
