Cambios en el colateral de DAI en Coinbase empujan el precio de MAKER

Durante los últimos 7 días, el precio de MAKER, token de gobernanza de MakerDAO (organización emisora de la stablecoin DAI), se incrementó más de 15%. En ese período paso desde los USD 620 hasta poco más de USD 715.

El impulsor de tal subida de precio fue una votación en el foro de gobernanza de la DAO (siglas en inglés de «organización autónoma descentralizada»). Se decidió limitar la cantidad de USD Coin (USDC) que MakerDAO puede tener depositado en el exchange Coinbase. USDC es una stablecoin y se utiliza como uno de los colaterales que respaldan el precio de DAI.

La votación para modificar la relación de custodia entre MakerDAO y Coinbase concluyó con una decisión de implementar umbrales de transferencia para la criptomoneda USDC.

El nuevo sistema de umbrales aprobado, propuesto por los facilitadores de gobernanza de MakerDAO, establece límites específicos para cuando USDC puede ser depositado o retirado de Coinbase. Según los términos de la propuesta, un depósito de USDC a Coinbase Custody solo está permitido si el contenido total de USDC en los pools del Peg Stability Module (PSM) y GUNI de MakerDAO supera los 500 millones de USDC. Además, un retiro de USDC de Coinbase a MakerDAO solo está permitido si el total de USDC en los mencionados pools es inferior a 300 millones de USDC.

La votación se llevó a cabo en la plataforma de gobernanza de MakerDAO, y la propuesta recibió el respaldo de 91,222 MKR, el token de gobernanza de MakerDAO, de 36 partidarios. Tras la aprobación el 18 de junio, la propuesta se pondrá en práctica mañana, 20 de junio.

La decisión cobra particular relevancia si se tiene en cuenta que el pasado 6 de junio, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) estadounidense demandó a Coinbase por, presuntamente, permitir el comercio de títulos valor (securities) no registrados. En tal contexto, puede resultar de alivio para los usuarios de DAI el saber que hay un límite para la cantidad de respaldo de esa stablecoin que se encuentra en el exchange bajo litigio judicial.

¿Por qué parte del colateral de DAI está depositado en Coinbase?

El hecho de que parte del colateral de una stablecoin que se dice descentralizada esté depositado en una entidad centralizada, como es Coinbase es llamativo.

Fue en octubre de 2022 cuando la comunidad MakerDAO votó para aprobar la propuesta de depositar 1.600 millones de USDC en Coinbase. En abril de 2023 se aprobó transferir 500 millones de USDC más.

Las razones para tales transferencias fueron: obtener intereses por los depósitos de USDC en Coinbase, diversificar la tenencia de tokens (pues esos USDC ya no dependen de la custodia de los smart contracts de MakerDAO) y aumentar la liquidez. En Coinbase, MakerDAO puede fácilmente vender su garantía de USDC si fuera necesario.

De acuerdo con el sitio web DaiStats, 4,5% del colateral de DAI corresponde a USDC al momento de esta publicación. Esto representa una reducción importante con respecto a la situación de meses atrás cuando USDC representaba más del 40% del colateral de DAI.

Tal como lo reportó CriptoNoticias en su momento, desde 2019 DAI es una stablecoin multicolateralizada. Aunque, en una primera instancia, solo era respaldada por ether (ETH), posteriormente se empezaron a sumar otros activos. Además de tokens, hay activos del mundo real (por ejemplo, bienes raíces) que pueden usarse como respaldo de DAI.